欧州の航空会社は、夏に稼いで、冬を耐える「アリ」さん。或いは、売上よりも利益率。

欧州の旅客航空需要は、
バカンスに伴う繁忙期
と
冬場の閑散期
との季節変動が激しい。
そのため、

で紹介されている通り、

冬場の閑散期に耐えきれなくなった航空会社が、息絶えがち。

普通の年ならば、

経営体力が徐々に削られていった末、衰弱して倒れるイメージ。 

上の動画にも登場したモナーク航空がその典型。

ところが、新型コロナウィルスが地球を乗っ取った今年は……

 

ルフトハンザ、公的支援に筆頭株主が反対　「不承認なら法的整理」

独航空大手ルフトハンザは、９０億ユーロ（１０１億ドル）の公的支援が今月予定する臨時株主総会で承認されなければ、破産申請による資産保全を迫られる可能性があると表明した。

ルフトハンザ、公的支援に筆頭株主が反対　「不承認なら法的整理」

 

http://www.jadc.jp/files/topics/41_ext_01_0.pdf

によると、

ルフトハンザ航空の売上高は世界第五位(2018年の数字)。

ちなみに、日航は29位、全日空は23位。

日航や全日空は、

新型コロナで利益大幅減　ＪＡＬ・ＡＮＡ決算 - 観光経済新聞

　ＪＡＬグループ（ＪＡＬ）とＡＮＡホールディングス（ＡＮＡ）は4月30日、2020年3月期（2019年4月1日～20年3月31日）連結決算を発表した。当期純利益はＪＡＬグループが前年比64.6％減の534億円、ＡＮＡが同25％減の276億円。両社とも新型コロナの影響で2月以降の旅客数を大きく落とし、ＪＡＬは2

新型コロナで利益大幅減　ＪＡＬ・ＡＮＡ決算 - 観光経済新聞

　現在両社は新型コロナの影響を受けて融資の要請を実施。ＪＡＬは民間取引金融機関に3千億円規模、ＡＮＡは日本政策投資銀行などに1.3兆円の融資を要請している。

とある通り、資金融通の手配をしたものの、

法的整理に突き進む動きは、なし。

欧州と比べると、アジア圏では需要の季節変動は小さめですから。

『JALとANAが合併へ…? 銀行員が明かす「驚愕の再編シナリオ」』

https://news.yahoo.co.jp/articles/2b0d500e361864cfad4ad28f674ab2fdb516fdee?page=3

という見立てもあるようですけど……

この線は、ない

でしょう。 

先程紹介した

http://www.jadc.jp/files/topics/41_ext_01_0.pdf

によると、

日航の売上高当期純利益率は、ルフトハンザ航空の約二倍。

 一方、全日空の売上高当期純利益率は、ルフトハンザ航空より下。

　現在両社は新型コロナの影響を受けて融資の要請を実施。ＪＡＬは民間取引金融機関に3千億円規模、ＡＮＡは日本政策投資銀行などに1.3兆円の融資を要請している。

に登場する金額差の背景です。

要するに、

日航にとって、全日空は美味しくない。

しかも、日航と全日空とでは、

組織文化(これで失敗するM&Aがとても多い!)も、

航空アライアンスも、

違う。

……さて、ルフトハンザ航空は、

おそらく法的整理に突き進むでしょう。

ちなみに、

ルフトハンザ、公的支援に筆頭株主が反対　「不承認なら法的整理」

独航空大手ルフトハンザは、９０億ユーロ（１０１億ドル）の公的支援が今月予定する臨時株主総会で承認されなければ、破産申請による資産保全を迫られる可能性があると表明した。

ルフトハンザ、公的支援に筆頭株主が反対　「不承認なら法的整理」

に登場する筆頭株主さん、

ハインツヘルマン・ティーレ(Heinz Hermann Thiele)とそのご家族は、

https://www.forbes.com/profile/heinz-hermann-thiele/

1.5兆円程度の資産をお持ちのようです(……最初書いたとき、桁の計算を間違えていました)。

それでも、持ち株の価値希薄化は受け入れられないでしょう。

記事末尾にある通り、

融資でしのぐという道筋もあるのですから……。