「ＦＯＭＣこうみる」を見る

毎回ＦＯＭＣ後の声明文は、内外を問わず、銀行、証券系のエコノミスト及びアナリストらの「言語学」テストの問題となっている。というのは、わずかの言語の違いと微妙なニュアランスの違いからＦＲＢのスタンスと次の一手を推測する彼らの努力は中銀政策の分析よりも言語の解釈に近い。

それでも当たらないせいか、会議に入る前の議長のかばんの厚さを観察することによって、金利変動の有無を占う「アナリスト」も結構いるそうだ。因みに、この「シンプルなリサーチ方法」はグリンスパーン時代では割といいパフォーマンスを上げたようで、噂ではかなり高名のアナリストも実はこの方法で予測の精度を上げていたという。もちろん、素直に認めたアナリストは皆無である。

さて、今回も同様、エコノミストらの予測と違い、利上げを主張した理事は３名ではなく依然一人のままだ。債券先物市場の値動きを見る限り、９月利上げといった観測がかなり後退し、年内行動なしという読みも結構あるはずだ。この故、米株式市場は素直に大幅高で反応していた。

為替相場はどうだ。本来ドルにとって悪材料にもかかわらずドル高が進んでいる。従って、ドル高はこれからも続くと見るべきだ。理屈は言うまでもなく、「悪い材料」もよい味に調理できるほど、ドルに対する市場の要望と余裕があるからだ。

余談となるが、今朝オフィスについたら、部下が予め何枚のロイターの「ＦＯＭＣこうみる」という記事を印刷し、当方の机においてくれた。直接捨てるのは申し訳ないから、先にお手洗いにて目を通した。難しい英語を分析できるエリートらに敬意を払いつつ、ふっと思ったのは、果たしてネイティブより英語のセンスが優れる日本人アナリストが何人いるだろうか。だったら、このようなレポートをどう評価すべきかはちょっと頭を悩ませているところだ。