五大国際石油企業２０１７年７－９月期決算速報(付JXTGグループ業績)(５)

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 http://mylibrary.maeda1.jp/0426OilMajor2017-3rdQtr.pdf

 

2017.11.28

前田　高行

 

２．２０１６年第３四半期以降の四半期別業績の推移

　五社の売上高、利益（全体、上流部門および下流部門）、設備投資、原油・天然ガス生産量に関する２０１６年７－９月期以降今期までの四半期ごとの業績推移は以下の通りである。

 

（１） 売上高の推移

(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-61.pdf 参照)

　２０１６年第３四半期から２０１７年第３四半期に至る四半期ベースの売上高は昨年末までは原油価格の回復を受けて各社とも増収基調にあったが、今年に入ってからShell、BP及びChevronの売り上げが順調に増加した一方、Total、Chevron及びExxonMobilは停滞し、二つのグループに分極化した。但し第３四半期は全社とも売り上げが伸びている。

 

　各社の推移はShellが６１９億ドル(2016 3^rd Qtr)→６４８億ドル（4^th Qtr）→７１８億ドル(’17 1^st Qtr)→７２１億ドル(2^nd Qtr)→７５８億ドル(3^rd Qtr)と５期連続で売り上げトップを続けている。これに次ぐのがExxonMobilでありその売上高は５８７億ドル(2016 3^rd Qtr)→６１０億ドル（4^th Qtr）→６３３億ドル(’17 1^st Qtr) →６２９億ドル(2^nd Qtr) →６６２億ドル(3^rd Qtr)である。ExxonMobilは２０１６年第二四半期にそれまでの売上トップの座をShellに譲ったが、それ以降両社の格差は広がる傾向にあり、前期、今期と続けて９０億ドル強の差がついている。

 

　この間の四半期平均原油価格（１バレル当たり）は、Shellの決算資料で見ると４０．４３ドル(2016 3^rd Qtr)→４４．５４ドル（4^th Qtr）→４８．３６ドル(2017 1^st Qtr) →４５．６２ドル(2^nd Qtr) →４７．０６ドル(2017 3^rd Qtr)であり、緩やかな回復基調が続いている。この価格の変動が各社の売上高の推移に反映していると言えよう。

 

（２）利益の推移

(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-62.pdf 参照)

　全体を通してみると各社とも四半期ごとに増益と減益を繰り返しており今期は５社ともに対前期比で増益となっている。なお昨年第２半期にBPとChevronが損失を計上しているが、過去一年間は各社とも利益を計上している。

 

　５社の中で安定して高い利益を計上しているのはExxonMobilである。同社の利益の推移は２７億ドル→１７億ドル→４０億ドル→３４億ドル→４０億ドルであり、今期を除いては４期連続してトップである。Shellは２０１６年第３四半期の利益１４億ドルで、それ以降は１５億ドル→３５億ドル→１５億ドルと推移し、今期は過去１年で最高の４３億ドルの利益を計上、ExxonMobilを抜いて５社のトップになっている。

 

　TotalはExxonMobilと同じような浮き沈みを繰り返しており各期の利益額は２０億ドル(2016 3^rd Qtr)→５億ドル（4^th Qtr）→２８億ドル(’17 1^st Qtr)→２０億ドル(2^nd Qtr)→２７億ドル(3^rd Qtr)と推移している。Chevronは２０１６年第一四半期は５社で最も利益が少なく(１３億ドル)、続く第四四半期はさらに低い４億ドルの利益にとどまった。その後同社の利益水準は２０億ドル前後で安定している。BPは５社の中で最も低い利益水準にとどまっており、特に前期(第２四半期)の利益はわずか１億ドルであった。その後利益は回復し今期は過去５期で最も大きい１８億ドルの利益を計上している。

 

（３）売上高利益率の推移

(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-63.pdf 参照)

　５社とも過去５期を通じて利益率は大きな振幅を繰り返している。１年前の昨年第３四半期の五社の利益率は最も高いTotalは５．２％、これに次ぐのがExxonMobil４．５％、Chevron ４．３％、BP ３．４％でShellが最も低い２．２％であった。続く第４四半期にはShell以外の４社の利益率は低下し、トップのExxonMobilが２．８％、最も低いBPが１．０％と各社の利益率に大きな差はなかった。しかし今年第１四半期には各社の利益率に大きな格差が生まれ、最高はChevronの８．０％で、Total (６．９％)、ExxonMobil(６．３％)がこれに続きShellは４．９％であり、利益率が最も低かったのはBPの２．６％であった。第２四半期はExxonMobilが利益率５．３％でChevronに替わってトップになったが各社間の格差は開いたままであった。今期はBPを除く４社の利益率は６％前後で大きな格差はなく、BPのみ２．９％と低水準にあえいでいる。

 

(続く)

 

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