ニュースヘッドライン 2008年７月30日－News Head Line July/30

*「すかいらーく業績不振、創業家社長に退任要求　野村系投資会社 」

*「原油下落の背景にヘッジファンドの売り、金に比べ割高との見方」
ここ数週間の原油価格の急落は、ヘッジファンドの売りによって増幅されていた
可能性がある。ヘッジファンドは特に金相場との比較で、原油が割高と判断した
とみられている。「金と原油には極めて長期にわたる相関関係がある」。
原油１０バレルと金１オンスで価格が均衡との見方がその１例だ。
３月中旬に金がオンス１０３０ドル超で最高値を更新し、原油が１０５ドル前後で
取引されていた時がちょうどそのケースに当たる。２００７年末には原油９６ドル
に対し金は８３３ドルで、比率は８．７対１だった。しかし３月以降、
金が軟調となり、比較的狭いレンジで取引されていた一方で原油は急騰。
その結果、比率は今月一時５．９対１まで縮まっていた。
ヘッジファンドがこの傾向を認識、もしくは少なくとも、しばらく抱えていた
原油のロングポジションを解消する時期が来たと判断したことを示す兆候が
存在する。米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）によると、７月２２日までの
１週間にヘッジファンドは原油を売却し、０７年２月以来初めて投機的
ポジションがネットで売り越しに転じた。ソシエテ・ジェネラルによる
ＣＦＴＣデータの最新分析も一致している。
ソシエテはヘッジファンドが６月末に原油の買い持ちを巻き戻し、
ニュートラル（中立）または売り越しに転じたもようだと指摘するとともに、
ヘッジファンドが金の積極的な買い手に回っているとの見方を示した。
ソシエテによると、ヘッジファンドの金投資は５月の水準を上回っており、
年初から３月までの上昇局面で見られた水準とさほど違わないという。

ドル相場の動向も原油の下落に大きな影響を与える別の要因だ。
原油が下落すればドルは上昇するといった具合に、ドルは概して原油と
逆相関関係にある。　

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