信用乗数（貨幣乗数）

信用乗数（貨幣乗数）
 
ハイパワード・マネーとマネーサプライとの関係

　ハイパワード・マネー（Ｈ）とマネーサプライ（Ｍs）との間には、

Ｍs＝ｍ×Ｈ

という関係が成り立つ。この式のｍが信用乗数ないし貨幣乗数を呼ばれているものである（ｍ＞１）

マネーサプライ（通貨供給量）が、ハイパワードマネー（マネタリーベース）の何倍になるかを表す
 
Ｍs＝ｍ×Ｈという式は単なる恒等式に過ぎないが、この式を踏まえて、「ハイパワード・マネー（Ｈ）がそのｍ倍だけのマネーサプライ（Ｍs）を生み出す」という因果関係を説くのが「信用乗数理論」である。信用乗数理論は、現代の経済学における標準的な学説である。

　なお、信用乗数を規定している要因のうち現金－預金保有比率は、民間の経済主体（家計や企業）がその資産をどれだけ現金で保有し、どれだけ預金として保有するかに依存している。現金－預金保有比率は、その性格上、中央銀行がコントロールし得るものではない。

　教科書レベルの議論では、話を単純にするために信用乗数は一定であると仮定しているが、実際にはある程度の期間で見ると、信用乗数の大きさは変動している。バブル崩壊後の1990年代以降、日本の信用乗数は低下し続けており、ハイパワード・マネーを増やしてもマネーサプライの増加につながりにくい状況にある。
              
 
信用乗数とは、マネーサプライ（通貨供給量）がハイパワードマネー（マネタリーベース）の何倍になるかを表した数字で、貨幣乗数ともいいます。たとえば、１０兆円のハイパワードマネーが１００兆円のマネーサプライを生み出すと、信用乗数は１０倍（１００÷１０＝１０）と計算されます。

ハイパワードマネーをＨ、マネーサプライをＭs　とすると、信用乗数は、Ｍs÷Ｈ＝１０　と計算されます。　
現金通貨をＣ、法定準備預金をＲ、預金通貨をＤとすると、次のように表せます。

　ハイパワードマネー（Ｈ）＝現金通貨（Ｃ）＋法定準備預金（Ｒ）

　マネーサプライ（Ｍs）＝現金通貨（Ｃ）＋預金通貨（Ｄ)　

http://members.at.infoseek.co.jp/tc_nagano/index.html