「新工場を建設するための新たな土地を7億円程度で購入したい。資金は全額借入金で賄う予定だが、金利はなるべく低くしたいので、5年全額返済のスケジュールで考えている。B財務部長は大丈夫だと言うのだが、うちの資金繰りから言って、本当に大丈夫かどうか教えて欲しい。」というものでした。
私：「来期、再来期に社長が想定している御社の経常利益の水準を教えてください。できれば、どんなに悪くてもこれだけは出るだ . . . Read more
収益力 → CF
事業リスク(資産β) → 割引率
超過収益力 → NPVがプラス
投資判断の方法としてNPV法がある。NPVとは資産が生み出す将来CFを「そのCFのリスクに見合った割引率」で現在価値に割り戻した上で、そこからその資産を取得するのに必要な初期投資額を差し引いた純額である。
初期投資額を控除してプラス(つまりNPV>0)ということは、その投資は元本 . . . Read more