（１）（２）のつづきである。
ノーザンファームおよびノーザンレーシングのセレクトセール上場馬を、世代別に分析した。
1998年度
上場頭数 53頭 売却頭数 45頭 売却率 85％
平均価格 3862万円 中央価格 3100万円
最高価格馬 アドマイヤセレクト
出走頭数 40頭 出走率 75％
勝馬頭数 24頭 勝上率 60％
平均獲得 3191万円 中央獲得 985万円
賞金稼ぎ頭 ビッグテースト
売上高 17.4億円 本賞合計 13.7億円 「回収率」 79％
1～2倍当り率 13％ 2～4倍当り率 8％ 4倍以上当り率 4％
1倍以上（価格回収）馬率 25％ 1億以上獲得率 9％
短評 初回で手さぐり状態、落札価格差ほとんどなし、馬の質はよくない。
1999年度
上場頭数 72頭 売却頭数 65頭 売却率 90％
平均価格 3088万円 中央価格 1900万円
最高価格馬 ピタゴラス
出走頭数 58頭 出走率 81％
勝馬頭数 38頭 勝上率 66％
平均獲得 3984万円 中央獲得 330万円
賞金稼ぎ頭 バランスオブゲーム
売上高 20.1億円 本賞合計 24.3億円 「回収率」 121％
1～2倍当り率 3％ 2～4倍当り率 3％ 4倍以上当り率 10％
1倍以上（価格回収）馬率 15％ 1億以上獲得率 10％
短評 上位大当りと下位低迷ではげしく二極化。
2000年度
上場頭数 68頭 売却頭数 56頭 売却率 82％
平均価格 4294万円 中央価格 2150万円
最高価格馬 カーム
出走頭数 58頭 出走率 85％
勝馬頭数 40頭 勝上率 69％
平均獲得 3598万円 中央獲得 640万円
賞金稼ぎ頭 アドマイヤグルーヴ
売上高 24.0億円 本賞合計 21.2億円 「回収率」 88％
1～2倍当り率 6％ 2～4倍当り率 12％ 4倍以上当り率 7％
1倍以上（価格回収）馬率 25％ 1億以上獲得率 9％
短評 市場過熱し価格先行、あいかわらず二極化、質は低下。
2001年度
上場頭数 69頭 売却頭数 65頭 売却率 94％
平均価格 3133万円 中央価格 2000万円
最高価格馬 Dubai Sunday
出走頭数 54頭 出走率 78％
勝馬頭数 45頭 勝上率 83％
平均獲得 4823万円 中央獲得 1818万円
賞金稼ぎ頭 アドマイヤモナーク
売上高 20.4億円 本賞合計 27億円 「回収率」 132％
1～2倍当り率 14％ 2～4倍当り率 10％ 4倍以上当り率 10％
1倍以上（価格回収）馬率 35％ 1億以上獲得率 10％
短評 価格は低下も、最高価格馬のぞいて質粒ぞろいの当たり年。
2002年度
上場頭数 68頭 売却頭数 61頭 売却率 90％
平均価格 2983万円 中央価格 2000万円
最高価格馬 カフェリバティー
出走頭数 60頭 出走率 88％
勝馬頭数 45頭 勝上率 75％
平均獲得 5686万円 中央獲得 1403万円
賞金稼ぎ頭 ディープインパクト
売上高 18.2億円 本賞合計 34.1億円 「回収率」 187％
1～2倍当り率 4％ 2～4倍当り率 12％ 4倍以上当り率 9％
1倍以上（価格回収）馬率 25％ 1億以上獲得率 7％
短評 市場は低迷も、超大物出て再び二極化。
2003年度
上場頭数 72頭 売却頭数 69頭 売却率 96％
平均価格 3517万円 中央価格 2600万円
最高価格馬 フサイチオニヘイ
出走頭数 59頭 出走率 82％
勝馬頭数 40頭 勝上率 68％
平均獲得 5879万円 中央獲得 1380万円
賞金稼ぎ頭 アドマイヤムーン
売上高 24.3億円 本賞合計 34.7億円 「回収率」 143％
1～2倍当り率 15％ 2～4倍当り率 4％ 4倍以上当り率 8％
1倍以上（価格回収）馬率 28％ 1億以上獲得率 13％
短評 市場活況も、いぜんとして二極化傾向。最後の良市場。
2004年度
上場頭数 70頭 売却頭数 66頭 売却率 94％
平均価格 4378万円 中央価格 2950万円
最高価格馬 ザサンデーフサイチ
出走頭数 57頭 出走率 81％
勝馬頭数 38頭 勝上率 67％
平均獲得 2546万円 中央獲得 740万円
賞金稼ぎ頭 ベッラレイア
売上高 28.9億円 本賞合計 14.5億円 「回収率」 50％
1～2倍当り率 9％ 2～4倍当り率 9％ 4倍以上当り率 3％
1倍以上（価格回収）馬率 20％ 1億以上獲得率 4％
短評 市場さらに活況も、質はとつじょ史上最悪となり、
暗黒モードはじまる。その裏でクラブにいい馬が。
2005年度
上場頭数 95頭 売却頭数 91頭 売却率 96％
平均価格 4420万円 中央価格 3500万円
最高価格馬 ダノンマスターズ
出走頭数 81頭 出走率 85％
勝馬頭数 48頭 勝上率 59％
平均獲得 2053万円 中央獲得 540万円
賞金稼ぎ頭 オウケンブルースリ
売上高 40.2億円 本賞合計 16.6億円 「回収率」 41％
1～2倍当り率 11％ 2～4倍当り率 2％ 4倍以上当り率 2％
1倍以上（価格回収）馬率 15％ 1億以上獲得率 2％
短評 頭数・平均価格・中央価格・売上高いずれも過去最高だが、
質は過去最悪、かつ二極化。
2006年度
上場頭数 80頭 売却頭数 77頭 売却率 96％
平均価格 5227万円 中央価格 3300万円
最高価格馬 トゥザヴィクトリーの2006
出走頭数 63頭 出走率 79％
勝馬頭数 46頭 勝上率 73％
平均獲得 1330万円 中央獲得 930万円
賞金稼ぎ頭 ダノンカモン
売上高 40.3億円 本賞合計 8.4億円 「回収率」 21％
1～2倍当り率 13％ 2～4倍当り率 0％ 4倍以上当り率 0％
1倍以上（価格回収）馬率 13％ 1億以上獲得率 0％
短評 価格高騰し最高水準更新も、質は最悪水準を大幅更新、
価格上位に当たり皆無。再びクラブに良駒が。
2007年度
上場頭数 102頭 売却頭数 99頭 売却率 97％
平均価格 4445万円 中央価格 3000万円
最高価格馬 アドマイヤハーレ
出走頭数 79頭 出走率 77％
勝馬頭数 39頭 勝上率 49％
平均獲得 1325万円 中央獲得 500万円
賞金稼ぎ頭 フォゲッタブル
売上高 44.0億円 本賞合計 10.5億円 「回収率」 24％
1～2倍当り率 2％ 2～4倍当り率 2％ 4倍以上当り率 3％
1倍以上（価格回収）馬率 7％ 1億以上獲得率 1％
短評 頭数増加、価格ようやく減。
質は下げ止まるが、クラブの方が上。
2008年度（一歳セール馬のみ既走）
上場頭数 112頭 売却頭数 106頭 売却率 95％
平均価格 3797万円 中央価格 2700万円
最高価格馬 アドマイヤスコッチ
売上高 40.3億円
2009年度
上場頭数 123頭 売却頭数 116頭 売却率 94％
平均価格 3235万円 中央価格 2300万円
最高価格馬 ウインドインハーヘアの2009
売上高 37.5億円
2004年度以降の結果と、サンデーTCやキャロットC所属馬の結果とを比べるのも有効だ。
しかし、ここまでヤリとヤラズを鮮やかに切り替えられると、馬主としてはたまらない。文句のひとつも言いたくなるのは当然だ。
じっさい、トップバイヤーである近藤氏が注文をつけている。
> 競馬サークルの区切りをダービーだとすると、この１年はクラブ馬主の所有馬の活躍が目覚しかった。ダービーこそ個人馬主所有馬が上位を独占したものの、今年に入って平地ＧⅠ９レース中５戦を制している。その一方で世界中から注目されているセレクトセール出身の馬が、今年はＧⅠを勝っていない。昨年の安田記念までさかのぼっても、勝ったのは菊花賞のオウケンブルースリとＪＣダートのカネヒキリの２頭だけ。ダービーに出走できたのはナカヤマフェスタ１頭のみだった。
> セレクトセールでは、今年の３歳馬を何頭も購入したが、悲しいことに２億５０００万円もかけて競り落としたアドマイヤムーンの弟アドマイヤコブラは、いまだに５００万クラスでウロウロしている。私の馬ではないが、２億４５００万円もしたエアグルーヴの子供（フォゲッタブル）は、先々週の５００万下特別で９頭立ての６着に敗れている。逆にブエナビスタやアンライバルドなど、セールに出さずクラブに回した馬が次から次へと勝っている。大金を投じた馬主の胸中はいかほどのものであろう？
> セールに上場するかどうかは牧場の判断だが、育成に携わる者ならば活躍する馬の目星はある程度つくと聞く。セレクトセールは選ばれた馬を選ばれた馬主に購入してもらうというのが本来の姿だと思う。上場していて買い損ねたのなら仕方ない。だが見ることも出来なかった馬に勝たれては、セリで何億円も使う馬主たちに疑惑を抱かせることにならないか。
> 私は今年の３月まで６年間に渡って日本馬主協会連合会の労務預託委員長を務め、様々な改革を行ってきた。賞金の値上げや預託料の引き下げを断行してきたし、今までウイナーズサークルに入ることのできなかったクラブ会員が口取り式に１０人まで出られるようにもした。ＪＲＡに散々、嫌味を言って勝ち取ってきた権利は一般馬主に還元されず、クラブ馬主のためにやってきたのかと思うとむなしくなる。
> セールに出ない馬が勝ちまくれば、一般馬主の減少に拍車がかかるのは当たり前。世界屈指のセレクトセールでは、牧場の評判馬を包み隠さず上場して欲しいと願うばかりだ。
（近藤利一氏 2009年6月、馬三郎誌上「クラシックを振り返って」）
結論。
・2004年以降、ノーザン上場馬は頭数を拡大、値段も高騰した。
・しかしそれらがデビューすると、悲惨な事実があらわになる。
・セレクトセールに出なくなった当たり馬は、クラブや庭先に流れた。
・2004年以降の方向転換について、その理由が見えてくれば、
これがいつまで続くのかもおのずと明らかになる。
ノーザンファームおよびノーザンレーシングのセレクトセール上場馬を、世代別に分析した。
1998年度
上場頭数 53頭 売却頭数 45頭 売却率 85％
平均価格 3862万円 中央価格 3100万円
最高価格馬 アドマイヤセレクト
出走頭数 40頭 出走率 75％
勝馬頭数 24頭 勝上率 60％
平均獲得 3191万円 中央獲得 985万円
賞金稼ぎ頭 ビッグテースト
売上高 17.4億円 本賞合計 13.7億円 「回収率」 79％
1～2倍当り率 13％ 2～4倍当り率 8％ 4倍以上当り率 4％
1倍以上（価格回収）馬率 25％ 1億以上獲得率 9％
短評 初回で手さぐり状態、落札価格差ほとんどなし、馬の質はよくない。
1999年度
上場頭数 72頭 売却頭数 65頭 売却率 90％
平均価格 3088万円 中央価格 1900万円
最高価格馬 ピタゴラス
出走頭数 58頭 出走率 81％
勝馬頭数 38頭 勝上率 66％
平均獲得 3984万円 中央獲得 330万円
賞金稼ぎ頭 バランスオブゲーム
売上高 20.1億円 本賞合計 24.3億円 「回収率」 121％
1～2倍当り率 3％ 2～4倍当り率 3％ 4倍以上当り率 10％
1倍以上（価格回収）馬率 15％ 1億以上獲得率 10％
短評 上位大当りと下位低迷ではげしく二極化。
2000年度
上場頭数 68頭 売却頭数 56頭 売却率 82％
平均価格 4294万円 中央価格 2150万円
最高価格馬 カーム
出走頭数 58頭 出走率 85％
勝馬頭数 40頭 勝上率 69％
平均獲得 3598万円 中央獲得 640万円
賞金稼ぎ頭 アドマイヤグルーヴ
売上高 24.0億円 本賞合計 21.2億円 「回収率」 88％
1～2倍当り率 6％ 2～4倍当り率 12％ 4倍以上当り率 7％
1倍以上（価格回収）馬率 25％ 1億以上獲得率 9％
短評 市場過熱し価格先行、あいかわらず二極化、質は低下。
2001年度
上場頭数 69頭 売却頭数 65頭 売却率 94％
平均価格 3133万円 中央価格 2000万円
最高価格馬 Dubai Sunday
出走頭数 54頭 出走率 78％
勝馬頭数 45頭 勝上率 83％
平均獲得 4823万円 中央獲得 1818万円
賞金稼ぎ頭 アドマイヤモナーク
売上高 20.4億円 本賞合計 27億円 「回収率」 132％
1～2倍当り率 14％ 2～4倍当り率 10％ 4倍以上当り率 10％
1倍以上（価格回収）馬率 35％ 1億以上獲得率 10％
短評 価格は低下も、最高価格馬のぞいて質粒ぞろいの当たり年。
2002年度
上場頭数 68頭 売却頭数 61頭 売却率 90％
平均価格 2983万円 中央価格 2000万円
最高価格馬 カフェリバティー
出走頭数 60頭 出走率 88％
勝馬頭数 45頭 勝上率 75％
平均獲得 5686万円 中央獲得 1403万円
賞金稼ぎ頭 ディープインパクト
売上高 18.2億円 本賞合計 34.1億円 「回収率」 187％
1～2倍当り率 4％ 2～4倍当り率 12％ 4倍以上当り率 9％
1倍以上（価格回収）馬率 25％ 1億以上獲得率 7％
短評 市場は低迷も、超大物出て再び二極化。
2003年度
上場頭数 72頭 売却頭数 69頭 売却率 96％
平均価格 3517万円 中央価格 2600万円
最高価格馬 フサイチオニヘイ
出走頭数 59頭 出走率 82％
勝馬頭数 40頭 勝上率 68％
平均獲得 5879万円 中央獲得 1380万円
賞金稼ぎ頭 アドマイヤムーン
売上高 24.3億円 本賞合計 34.7億円 「回収率」 143％
1～2倍当り率 15％ 2～4倍当り率 4％ 4倍以上当り率 8％
1倍以上（価格回収）馬率 28％ 1億以上獲得率 13％
短評 市場活況も、いぜんとして二極化傾向。最後の良市場。
2004年度
上場頭数 70頭 売却頭数 66頭 売却率 94％
平均価格 4378万円 中央価格 2950万円
最高価格馬 ザサンデーフサイチ
出走頭数 57頭 出走率 81％
勝馬頭数 38頭 勝上率 67％
平均獲得 2546万円 中央獲得 740万円
賞金稼ぎ頭 ベッラレイア
売上高 28.9億円 本賞合計 14.5億円 「回収率」 50％
1～2倍当り率 9％ 2～4倍当り率 9％ 4倍以上当り率 3％
1倍以上（価格回収）馬率 20％ 1億以上獲得率 4％
短評 市場さらに活況も、質はとつじょ史上最悪となり、
暗黒モードはじまる。その裏でクラブにいい馬が。
2005年度
上場頭数 95頭 売却頭数 91頭 売却率 96％
平均価格 4420万円 中央価格 3500万円
最高価格馬 ダノンマスターズ
出走頭数 81頭 出走率 85％
勝馬頭数 48頭 勝上率 59％
平均獲得 2053万円 中央獲得 540万円
賞金稼ぎ頭 オウケンブルースリ
売上高 40.2億円 本賞合計 16.6億円 「回収率」 41％
1～2倍当り率 11％ 2～4倍当り率 2％ 4倍以上当り率 2％
1倍以上（価格回収）馬率 15％ 1億以上獲得率 2％
短評 頭数・平均価格・中央価格・売上高いずれも過去最高だが、
質は過去最悪、かつ二極化。
2006年度
上場頭数 80頭 売却頭数 77頭 売却率 96％
平均価格 5227万円 中央価格 3300万円
最高価格馬 トゥザヴィクトリーの2006
出走頭数 63頭 出走率 79％
勝馬頭数 46頭 勝上率 73％
平均獲得 1330万円 中央獲得 930万円
賞金稼ぎ頭 ダノンカモン
売上高 40.3億円 本賞合計 8.4億円 「回収率」 21％
1～2倍当り率 13％ 2～4倍当り率 0％ 4倍以上当り率 0％
1倍以上（価格回収）馬率 13％ 1億以上獲得率 0％
短評 価格高騰し最高水準更新も、質は最悪水準を大幅更新、
価格上位に当たり皆無。再びクラブに良駒が。
2007年度
上場頭数 102頭 売却頭数 99頭 売却率 97％
平均価格 4445万円 中央価格 3000万円
最高価格馬 アドマイヤハーレ
出走頭数 79頭 出走率 77％
勝馬頭数 39頭 勝上率 49％
平均獲得 1325万円 中央獲得 500万円
賞金稼ぎ頭 フォゲッタブル
売上高 44.0億円 本賞合計 10.5億円 「回収率」 24％
1～2倍当り率 2％ 2～4倍当り率 2％ 4倍以上当り率 3％
1倍以上（価格回収）馬率 7％ 1億以上獲得率 1％
短評 頭数増加、価格ようやく減。
質は下げ止まるが、クラブの方が上。
2008年度（一歳セール馬のみ既走）
上場頭数 112頭 売却頭数 106頭 売却率 95％
平均価格 3797万円 中央価格 2700万円
最高価格馬 アドマイヤスコッチ
売上高 40.3億円
2009年度
上場頭数 123頭 売却頭数 116頭 売却率 94％
平均価格 3235万円 中央価格 2300万円
最高価格馬 ウインドインハーヘアの2009
売上高 37.5億円
2004年度以降の結果と、サンデーTCやキャロットC所属馬の結果とを比べるのも有効だ。
しかし、ここまでヤリとヤラズを鮮やかに切り替えられると、馬主としてはたまらない。文句のひとつも言いたくなるのは当然だ。
じっさい、トップバイヤーである近藤氏が注文をつけている。
> 競馬サークルの区切りをダービーだとすると、この１年はクラブ馬主の所有馬の活躍が目覚しかった。ダービーこそ個人馬主所有馬が上位を独占したものの、今年に入って平地ＧⅠ９レース中５戦を制している。その一方で世界中から注目されているセレクトセール出身の馬が、今年はＧⅠを勝っていない。昨年の安田記念までさかのぼっても、勝ったのは菊花賞のオウケンブルースリとＪＣダートのカネヒキリの２頭だけ。ダービーに出走できたのはナカヤマフェスタ１頭のみだった。
> セレクトセールでは、今年の３歳馬を何頭も購入したが、悲しいことに２億５０００万円もかけて競り落としたアドマイヤムーンの弟アドマイヤコブラは、いまだに５００万クラスでウロウロしている。私の馬ではないが、２億４５００万円もしたエアグルーヴの子供（フォゲッタブル）は、先々週の５００万下特別で９頭立ての６着に敗れている。逆にブエナビスタやアンライバルドなど、セールに出さずクラブに回した馬が次から次へと勝っている。大金を投じた馬主の胸中はいかほどのものであろう？
> セールに上場するかどうかは牧場の判断だが、育成に携わる者ならば活躍する馬の目星はある程度つくと聞く。セレクトセールは選ばれた馬を選ばれた馬主に購入してもらうというのが本来の姿だと思う。上場していて買い損ねたのなら仕方ない。だが見ることも出来なかった馬に勝たれては、セリで何億円も使う馬主たちに疑惑を抱かせることにならないか。
> 私は今年の３月まで６年間に渡って日本馬主協会連合会の労務預託委員長を務め、様々な改革を行ってきた。賞金の値上げや預託料の引き下げを断行してきたし、今までウイナーズサークルに入ることのできなかったクラブ会員が口取り式に１０人まで出られるようにもした。ＪＲＡに散々、嫌味を言って勝ち取ってきた権利は一般馬主に還元されず、クラブ馬主のためにやってきたのかと思うとむなしくなる。
> セールに出ない馬が勝ちまくれば、一般馬主の減少に拍車がかかるのは当たり前。世界屈指のセレクトセールでは、牧場の評判馬を包み隠さず上場して欲しいと願うばかりだ。
（近藤利一氏 2009年6月、馬三郎誌上「クラシックを振り返って」）
結論。
・2004年以降、ノーザン上場馬は頭数を拡大、値段も高騰した。
・しかしそれらがデビューすると、悲惨な事実があらわになる。
・セレクトセールに出なくなった当たり馬は、クラブや庭先に流れた。
・2004年以降の方向転換について、その理由が見えてくれば、
これがいつまで続くのかもおのずと明らかになる。
