韓国経済終わりの始まり

小生の余命も一年あまり、マッチングテーマは終わりの始まりです。
７月３日、日韓スワップ協定３０億ドル分が終了した。韓国の本音は言うまでもなく、
民主党政権時代のように、「さりげない延長」であったが状況が悪すぎた。自ら墓穴を
掘って片足を突っ込んでいるといってもよかろう。日韓議員連盟会長額賀を冷遇し、重
鎮麻生をこけにした結果がこれだ。麻生などこれまでは韓国の要請を受け入れてきた、
今回は要請がなかったから終わりとにべもない。自民党の中にもかなりの数、親韓議員
がいるが全く身動きできない状況となっていたからだ。安倍の強運といくどか書いた
が、参院選を前に今回は韓国大統領朴が大ポカを演じた。中韓会談において伊藤博文を
暗殺した安重根の石碑をたてるよう周に提案したというのだ。まさに腰から下しかない
思考力ゼロの女としかいいようがない。暗殺者、テロ犯を英雄視するだけでなく、他国
に石碑建立要請までするとは異常の極みである。朴の父母は二人とも暗殺されているの
である。殺された両親もあきれているだろう。伊藤博文は明治維新における元勲であっ
て安倍の尊敬する大先輩なのだ。その伊藤と安倍の出身地が同郷、つまり長州（山口
県）であることなど知るわけはないな。
とまれ３０億ドル分のスワップ終了により残りはチェンマイイニシアチブ分１００億ド
ルとなった。ただしこれはＩＭＦ介入が前提で、その際も日本の自由枠は２０億ドルし
かない。韓国経済破綻によるＩＭＦ介入という緊急時に２０億ドルなど焼け石に水、意
味はない。韓国が引き金を引いた米のリーマンショックの仕返しは、ＦＲＢの韓国との
スワップ終了で完了。以降、全く話も出ない。韓国は完全に全世界に見捨てられてしま
った。
たかが３０億ドルのスワップ。痛くもかゆくもない。韓国は桁違いの中韓通貨スワップ
（3600億元・約64兆円）を活用した貿易決済制度をもって対応するというのが韓国の言
いぐさであるが、これ意味あいが全く違う。ドルスワップは一般的にはデフォルトのよ
うな緊急時に対応する保険のようなもので普段は使わない。中韓スワップは中国元、韓
国ウォンをドルを介さずに決済しようという２国間の貿易制度で、当然貸し借りは元と
ウォンだけであり、中韓では上海でのみ決済可能というシステムだ。当然これには金利
がつく。スワップについては短期金利、３ヶ月または６ヶ月が適用される。この制度は
発足以来ほとんど利用されていない。なぜなら韓国金利より中国金利の方が高く借りる
意味がないことと、最近の中国経済危機で、銀行間貸出金利が暴騰し、１０％、１
４％、３０％と利用できる状況ではない。万が一韓国がデフォルトに陥った場合、その
支払いはドルであるため、韓国がＩＭＦを使わない場合、韓国は中国から元であれウォ
ンであれした金はドルに換金しなければならない。中韓スワップで融通しあうのは世界
基軸通貨であるドルではないからだ。前回の韓国デフォルトの際は５７０億ドルの支援
であったが、もし現状もしくはさらに経済悪化してのデフォルトであればその金額は前
回の比でないのは明らかだ。外貨準備は３０００億ドルを超えたと豪語なんて報道があ
ったが、問題は負債とその中身だ。流動性外貨準備高は４割もないと思われるので決し
て安心できる状況ではない。仮に１０００億ドルのデフォルトとした場合、中国からの
は当然中国通貨元となる。その元を市場でドルに換金するわけだが現実にそんなことが
できるだろうか。はっきり言って不可能だ。もし可能だとしても元は大暴落、中国とい
う国家そのものが破綻する。
逆に中国が破綻して韓国にスワップ申し込みの場合も理屈は同じ。この場合は共倒れ
だ。
中韓スワップ貿易決済協定は規模がいくら大きくても、いざという時にはなんの役にも
立たないということがわかる。
日韓スワップ協定３０億ドルは金額としては小さい。しかし、協定が存在するというこ
とが、いざという時の支援の証であり大きな保険なのだ。緊急時、その金額は１００億
ドルにも５００億ドルにもなるだろうし、なんといっても日本が後ろ盾ということが大
きいのだ。逆に協定が延長されなかったということは、日本は韓国を見捨てたというに
なりかねない。普通はそう受け取るだろう。このあたり韓国は全くわかっていない。
７月３日に日韓スワップ協定３０億ドル分終了と報道されるや、４日には、韓国自ら不
必要といっていた論調、意見が様変わり、日本の責任のオンパレード。その思考回路理
解不能。これを待っていたかのように、５日夕から為替市場においてヘッジファンドが
動き始めた。ドルウォンリアルタイムチャートを見れば一目瞭然だ。７時過ぎから、
２，４，８，１２ウォンとあおりが入り、８時前からはワロス曲線の世界に入ってしま
った。１０時過ぎからは1155から1142ウォンの完全ワロス曲線となりこれが約７時間市
場が閉まるまで続いた。幅値１０ウォン以上のワロス３３回、１３ウォン以上が２９回
である。現在市場が閉じているので詳細のチェックはできないが、それまでの幅値２な
いし３ウォンが数回の状況から見て何が起こったのかは容易に想像できる。１日の取引
金額は２０１２年１１月時点で約７０億ドルくらいのものであったから１回の取引高１
億ドル程度であろう。その利幅、平均１％であるから１回当たり利益１００万ドル、３
０回で３０００万ドルがヘッジファンドに持って行かれた計算である。日本という後ろ
盾がないと、歯止めがきかなくなる恐れがあるのだが、今となってはもう遅いか。米財
務省は２０１２年１１月、議会に提出した「国際経済・為替政策半期報告書」で韓国政
府に為替市場への介入を自粛するよう圧力をかける方針を示したが、韓国は無視、無
視、無視でこの結果。馬の耳に念仏だ。ヘッジファンドが一気に勝負にくるか月曜日か
らの為替市場に注目したい。
ところで、なぜ韓国が事実上日米を嫌い役立たずの中国によっていったかを考察してみ
たい。韓国に対する日米のスワップ延長せずが直接の原因との見方もあるが本当の理由
はＩＭＦに対する嫌悪感にあるようだ。自国の責任にもかかわらず支援機関を嫌悪する
得意のパターンだが、ＩＭＦはホワイトナイトではない。韓国は幼稚すぎる。
そもそもＩＭＦは、経済的に苦しい国を援助するための慈善団体ではない。ＩＭＦは元
来、ドル中心の世界経済秩序を維持する目的で、アメリカが主導して創設した機構だ。
ＩＭＦの会員国はと同じように資本金を出し、その額によって投票権を行使する。ＩＭ
Ｆの総資本金は約２０００億ドルであり、米・日・独・英・仏の上位５ヶ国が４０％近
くを占める。アメリカの持ち分は１８．２５％、日本とドイツはそれに次いで各々５．
６７％の持ち分だ。ちなみに、韓国の持ち分は０．５５％でありリビア０．５６％以下
だ。
ＩＭＦ理事会の議事決定事項のうち、重要事項に関しては、総持ち分の８５％以上の賛
成が必要という条項がある。つまりアメリカは、ＩＭＦ理事国のなかで拒否権をもって
いるということで、事実上ＩＭＦを支配しているのだ。
当時の韓国とＩＭＦとの支援合意内容は以下の通り。
１．人による株式投資限度を現行の２６％から年内に５０％、来年には５５％迄拡大。
２．外国人による国内機関の合併・買収を認める。
３．金融改革法案（韓国銀行の独立性保障と統合監督機関の設立が骨子）の年内処理。
４．短期市場の早期開放。
５．税収の拡大と支出の削減による財政黒字の達成。
６．先多角制度（日本製品を対象にした輸入制限）を、来年早期に撤廃する。
７．来年度の経済成長率をＧＤＰ（国内総生産）の３％とする。
８．９８、９９年の物価上昇率を５％以内に、経常収支赤字はＧＤＰの１０％以内とす
る。
上記の条件を付けてＩＭＦは２１０億ドル、世界銀行１００億ドル、アジア開発銀行４
０億ドル、日米など７ヶ国による２２０億ドル（日本は１００億ドル）の支援ワクが設
定された。総額５７０億ドルに及ぶ支援は、９４年メキシコへの支援額（５００億ド
ル）を上回る史上最大の規模であった。ところが韓国は支援に感謝するどころか、返済
優先が当然であるにもかかわらず、国家のと租税に関する問題は、重要な政治行為だ。
税収使用決定権がＩＭＦにあり、政府が自由に使えないというのは実質的ＩＭＦの韓国
支配だと反発していた経緯があった。これがトラウマということであったのだろうか。
７月３日の日韓スワップ協定３０億ドル分終了の翌日４日、日本の韓国に対する与信、
信用保証停止を受けて、露骨といえば露骨、残酷といえばまさに残酷きわまりない発表
があった。この件は昨年のＩＭＦ指針に沿った実施発表なのだが、内容が韓国の借金の
算出基準の見直し追加で、「IMF基準に合致した結果、公共機関借金も合算し、政府の借
金1500兆ウォン(約130兆円)に増加」というものであった。日本という後ろ盾を失った
あくる日にＩＭＦの厳正な基準に沿って、公共部門の借金もきちんと追加せよと圧力が
かかったということだ。具体的には公共部門の借金範囲に２０６の公共機関の借金が追
加で含まれる見通しで、韓国政府がこれまで一般政府借金統計に含まなかったＬＨ・韓
国水資源公社・韓国銀行・金融監督院・産業銀行・企業銀行など金融・非金融公共機関
が対象。また公共部門に含まれる公共機関は計４３９。中央２９５と地方１３７に韓
銀・金融監督院・産銀持株・産業銀行・企業銀行・ＫＢＳ・ＥＢＳが含まれる。公共部
門の借金は、昨年末を基準として中央政府の借金９０２兆４０００億ウォン、中央公共
機関借金４９３兆４０００億ウォン、地方政府３１兆ウォン、地方公共機関７５兆ウォ
ンなど計１５０１兆８０００億ウォンと推定されている。保証人がいなくなったとたん
に、隠れ借金を公表させられるとは．．．。
これと同時に、７月４日、IMFと世界銀行は、経済危機に直面した際、韓国の銀行にど
れだけ抵抗力があるかを調べるストレステストに着手した。家計債務の増大に加え、景
気低迷で建設、造船、海運などの業種で不良債権が増えており、危機が深刻化した場合
に銀行が財務の健全性を維持できるかがチェック対象だ。以下朝鮮日報からの引用。
「金融委員会によると、IMFの局長級を団長とする6人程度の評価団がこのほど韓国入り
しており、4日には国民銀行など4大銀行のリスク担当役員と会合を持ったという。
今回のストレステストは、IMFが加盟国の金融システム、金融監督体制などが国際基準
を満たしているかを確認するために実施する特別プログラムに沿ったもので、1999年に
導入された。世界的な金融危機後の2009年に主要20カ国（G20）が参加して発足した金
融危機対応機関、金融安定理事会（FSB）の加盟国は5年ごとにテストを受けなければな
らない。9月にはIMFと韓国政府による定例協議が行われ、ストレステストの結果は11月
ごろに公表される。金融委関係者はストレステストはこれまでIMFの人手不足で延期さ
れてきたが、2004年以降10年ぶりに実施されることになると説明した」10年ぶりの実施
がなぜ７月４日なのでしょうか。韓国！ここは踏ん張りどころだ。日本なんかあてにせ
ずに宗主国中国と手を携えて頑張りなさい。さすれば必ずや明るい未来が開けるだろ
う。
明日は病院です。それではまた。

2013-07-07 20:38  nice!(0)