毎日$30の配当を目指して

均して日々$30の配当受け取りを目指しています。
ほぼ相場を傍観するだけの備忘録的なブログです。

2019/5/2 Philip Morris Internatinal(PM)

2019年05月02日 | 企業調査
ポートフォリオの一角を成すPMの18年12月期決算です。


今回から税控除後の売上高でまとめています。
加熱タバコ(Heat Tabacco Unit)で従来タバコの置き換えを狙っていますが、まだ売上比率は14%程度です。

上段:従来タバコ、下段:加熱タバコ
地域 2018 2017 増減率
European
Union
$8.4B
$0.9B
$8.0B
$0.3B
+5%
+322%
Eastern
Europe
$2.6B
$0.3B
$2.7B
$0.1B
-2%
+589%
Middle East
& Africa
$3.7B
$0.4B
$3.9B
$0.1B
-4%%
+406%
South &
Southeast Asia
$4.7B
-
$4.4B
-
+5%
-
East Asia
& Australia
$3.1B
$2.5B
$3.2B
$3.2B
-3%
-22%
Latin America
& Canada
$3.0B
$0.0B
$2.9B
$0.0B
+3%
+475%

売上高は$28.7B→$29.6Bと3%増、営業利益は$11.5B→$11.4Bと1%減でした。 営業利益では、East Asia & Australiaが29%も減益だったのが影響しました。 日本でのiQOS、Ploom TECH対Gloの激烈なシェア争いが響いたようです。


資産は、現預金が$8.4B→$6.6Bと減少しています。
固定資産は、あまり大きな変化はありませんでした。

負債は、⻑期借⼊⾦が$31.3B→$27.0Bと減少しています。
一方、純負債は$10.2B→$10.7Bと増加しています。


潤沢な営業キャッシュフローは健在です。
営業キャッシュフローマージンも30%台で、タバコならではの高水準です。

バランスシートを見る度、追加購入を怯んでしまいます。
私の中では矛盾する存在、PMは悩みの種です。
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