牛熊日記

趣味や関心事を中心に日記をつけてみます。

信用不安を自ら起こしてどうする

2011年11月29日 15時57分49秒 | 日記

自分でテレビに出ておきながら(ほんの少しでしたが)、文句を言う筋合いはないといわれそうだが
いまだにテレビに出ている政治家や大学の教授が、
日銀による国債引き受けで金をばらまけば、デフレが解消し問題が解決すると言っているらしい。
また、日本国債はどれだけ増発しようが、国内資金で吸収できるので問題ないと唱える人もいる。
欧州の信用不安は他人事で日本には関係ないと言うのであろうか。
日本の国債が国内資金で賄えるのはそろそろ限界に達しつつあることは自明の理であり、
それがあと10年持つといった保証はまったくない。
増税などしなくても、日銀が国債を引き受ければ問題なく、ついでに物価も上昇するというのは
非常に危ない賭というよりも、破滅的な結果が待っている最悪の政策である。
仮にいま政府・日銀が、今後発行される国債のほとんどを日銀が引き受けると宣言すれば
その時点で、日本国債には急激な売り圧力がかかり、長期金利は一気に急上昇しよう。
欧米そして日本で、なぜ中央銀行による国債直接引受が禁じられているのか
その理由がわからないという市場参加者がいるとは思えない。
手元にある国債の価値が目減りする前に我先にと国債を売却してこよう。
そうなれば、日本でもイタリアというよりもギリシャ同様の悲劇が起こりかねない。
国債の発行も流通もなにもかもが、信用の上に成り立っている以上、
その信用が壊されれば、これまでこつこつ築き挙げてきたものが一気に崩壊する。
そういったことをメディアは正確に伝えることも重要なのではなかろうか。

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3 コメント

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質問 (bosszaru21)
2011-12-01 19:14:43
日銀が国債引き受けたらどうして長期金利があがるのでしょう?いくら銀行が投げ売りしようが、日銀がトコトン国債買うと決意したら金利など思いのままなのでは?

そんなことしたら制御困難な物価上昇がおこるでしょうから日銀引き受けはするべきではないと思うのですが、それを宣言したらいきなり長期金利が上昇するというのは素人には理解しがたく質問させていただきました。
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お答え (牛熊)
2011-12-05 11:22:05
市場はマーケット参加者の心理状態により揺れ動きます。特に国債への信用がなくなるとみれば、今回のギリシャなどのように急激な利回り上昇が懸念されます。ご指摘のように日銀が際限なく国債を購入(日銀による直接引き受けだけでなく市場からの債券買い入れ含む)するとなれば、制御困難な物価上昇が当然予想され、そうなる前にと投資家による我先にとの投げ売り状態が発生します。日銀が実際に買い入れを開始しても、すでに国債利回りは急激に上昇してしまったあとになる可能性が強く、その前に投資家は売り急ぎます。しかも日銀の買い入れで長期金利を思いのまま動かすことも、国債残高を見る限りかなり難しいのが実情です。数百兆の国債を買入するなど現実的には困難でしょう。マーケットは悪い材料にはすぐに反応して動くということを知って頂ければと思います。
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ありがとうございます (bosszaru21)
2011-12-05 18:54:23
丁寧に教えていただきありがとうございます。

「マーケットは悪い材料にはすぐに反応して動くということ」、よく覚えておきます。
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