レバレッジって何？

１１日、生放送のＮＨＫスペシャルで、サブプライムローンを煽ったのがブッシュ

大統領だったと知りました。彼の「白人の3/4は、自宅を持っている。ヒスパニッ

ク・黒人系住民は、半分以下だ」という演説に刺激され、住宅ブームが巻き起こっ

たそうです。ただ、この人を今さら責めても始まらない・・・

破綻したリーマンブラザーズのボスがアメリカ議会で、この間、喚問を受け吊るし

上げられていました。この人もまた責めても始まらない・・・

金融危機の当事者で窮状に陥っているのは、このようなボスの下で働いていた投資

会社の金融マンです。被害者の一面のあるこの人たちも、同様に責められない・・・

番組のゲストは、金融マンの報酬体系の問題性を指摘してました。なるほど彼らの

報酬は、常識を逸するほど高額でした。まともな仕事ではなかったからでしょう。

リスクの大きい証券化商品を作り出すほど、彼らの受け取る利益は巨額になりま

す。結果として、良心が麻痺します。

「音楽をやっている間、ダンスを止められない」状態になるわけです。

音楽を奏でていたのはだれなのか・・・


とりあえず、原因究明を後回しにして、１０日夕、Ｇ７でこの難局を乗り切るため

公的資金の投入を足並みをそろえてするなどの行動計画が採択された由、新聞に

載ってました。しかし、そんなことで、計画通り、危機は収束するのでしょうかね。

（現在の政策は、過去の政策の失敗の救済策だ。過去の政策は、もっと過去の政策

の失敗の救済策だ。もっと過去の政策は・・・)という、長く長く続くジョークがあります。

この通りでなければいいですが。


ところで、国の基幹となる産業構造は、製造業→サービス業→金融業という風に発

展していくそうです。産業構造の最終形態が金融業だとし、アメリカの施策として

金融業を守り、育てていたというなら、金融不安は、かの国に責任があります。

そしてアメリカの一人一人の国民は、そのような国家を支えてきたわけですから、

しわ寄せは、かの国の国民が受けるのは当然な気もします。しかし、他方で、かの

国の人たちに、金融機関を支えたという実感はないでしょう。


金融業のキーワードは、レバレッジ（leverage）なようです。他人の金を使えば、

元手はそんなに要らない。１００円あれば、一万円として運用できる。実際、ウォー

ル街に住む人たちがそのように運用してきた付けが今、金融不安となって顕現して

いるわけです。金融証券と縁もゆかりもなかった、1＄（１００円）は１＄（１００円）

としてしか使ってこなかったアメリカの一般の庶民がそのしわ寄せを食うというのは、

なんだかとても不合理な気がします。


さて、日本ですが、幸か不幸か、バブルが崩壊した後、世界の金融資本の流れから

取り残されていました。したがって、サブプライム問題というのは、対岸の火事だっ

たはずです。しかし、大和生命が経営破綻しました。大和生命は、別に金融証券を

売り捌いていたわけではないのです。ないのに、火の粉を被ってしまったわけです

ね。東証１部の株価下落率は、５１・８％と、暴落の程度は、震源地のアメリカより

上回ります（10月11日毎日朝刊）。ということは・・・

我々、日本国民は、アメリカの国民より多くの傷を負うということにならないので

しょうか、恐ろしいことに。

政治の世界で、「景気」「景気」と姦しいですが、金融経済の怖いところは、実体

経済が人質になっていることです。つまり、企業は、ことごとく質種なんです。

質が実行されたら、企業は、溶解します。お金に還元されて、投資家に資金回収

されてしまいます。そういうことになって、最終的に誰に金が渡るかと言うと、銀行

です。株価に回っていたお金が貯蓄として戻ってくるわけです（外資は、引き上げ

られ、自国の銀行に金を預けるでしょう）。しかし、銀行とて融資先がなくては困

るわけです。融資先がなければ、金利という果実をむしゃぼれないからです。通貨

が流通を止める結果、景気は否が応でも後退します。


何故、こんなことになったのでしょう。

日本はどこへ行くんでしょうね？？？

真剣に考えないといけないと思います。反省の起点は、プラザ合意あたりかな。歴

史の流れのなかで、市場原理主義を根本から見直す時期が来ているようですね。