２１－１０：ＴＯＰＩＸ先物２

ＴＯＰＩＸ先物を１３００ポイントで１０単位買建て、
委託正保金は必要額をすべて上場株式で代用有価証券として差し入れた。
ＴＯＰＩＸ先物の清算値段が１１５０ポイントに値下がりし、
代用有価証券に１００万円の評価損が出た場合の追加証拠金はいくらか

１単位あたりの委託保証金は１００万円

⇒
証拠金所要額：１００万円×１０単位＝１０００万円
値洗い後の差入証拠金：１０００万円－１００万円＝９００万円
評価損：（１３００－１１５０）×１００００×１０＝１５００万円

証拠金：９００万円－１５００万円＝▲６００万円
証拠金不足：▲６００万円－１０００万円＝▲１６００万円
現金不足：０＋▲１５００万円

証拠金不足１６００万円（うち１５００万円は現金での差入れが必要）

２１－９：日経平均株価先物１

日経平均株価先物を１５０００円で１０単位売建て、
その後、ＳＱで１３５００円で決済したときの受払代金を求める
売建時の手数料・・・１０万円
決済時の手数料・・・９万円

売買益（１５０００－１３５００）×１０００×１０単位＝１５００万円
売建時の手数料・・・１０万円×１．０５＝１０５０００円
決済時の手数料・・・９万円×１．０５＝９４５００円

１５００万円－（１０５０００＋９４５００）＝１４８００５００円

２１－８：TOPIX先物１

ＴＯＰＩＸ先物を１４５０ポイントで２０単位買建、１５５０ポイントで全て転売した場合における取引の損益
委託手数料：買建時１９４千円、転売時２０４千円

売買益・・・（１５５０－１４５０）×１０００×２０単位＝２０００万円

買建時の手数料・・・１９４０００円×１．０５＝２０３７００円
転売時の手数料・・・２０４０００円×１．０５＝２１４２００円

２０００万円－（２０３７００＋２１４２００）＝１９５８２１００円

２１－７：株価指数先物取引４

○ミニ日経平均株価先物取引（日経２２５mini）は、大阪証券取引所において行われる

×ミニ日経平均株価先物取引（日経２２５mini）は、５限月取引制
⇒２限月取引制

×ミニ日経平均株価先物取引（日経２２５mini）の取引単位は、日経平均株価の１０００倍
⇒日経平均株価の１００倍

○ミニ日経平均株価先物取引（日経２２５mini）には、サーキットブレーカー制度が採用されている

２１－６：株価指数先物取引３

○立会方法はシステム取引であり、売買方法は個別競争取引

×取引限月は、３・６・９・１２月の５限月取引制
⇒ミニ日経平均株価先物・・・２限月
　東証電気機器株価指数先物、東証銀行業株価指数先物・・・３限月

×取引される取引所は、すべて東京証券取引所
⇒ＴＯＰＩＸ先物・東証電気機器株価指数先物・東証銀行業株価指数先物・・・東証
　それいがい・・・大証

○新限月の取引開始日は、直近限月の取引最終日の翌営業日

×呼値は１０円
⇒
ＴＯＰＩＸ先物・東証電気機器株価指数先物・ＲＮプライム指数先物・・・０．５ポイント
日経平均株価先物・・・１０円
ミニ日経平均株価先物・・・５円
日経３００先物・東証銀行業株価指数先物・・・０．１ポイント

２１－５：株価指数先物取引２

○株価指数先物取引において、取引最終日の翌営業日における指数構成銘柄のおのおのの始値に基づいて算出した特別の指数をＳＱと呼ぶ

○株価指数先物取引において、取引最終日までの間に転売または買戻しが行われなかった建玉については、ＳＱによる差金決済が行われる

×日経平均株価先物取引の限月は、３・６・９・１２月であり、常時２限月が取引されている
⇒常時５限月が取引されている

×日経株価指数３００先物の取引最終決済による差金の授受は、最終決済を行った日の翌営業日に行われる。
⇒取引最終日から起算して３営業日目の日に行われる。

○日経平均株価先物取引の立会方法はシステム取引

○日経平均株価先物取引、日経株価指数３００先物取引ともに、大阪証券取引所で取引されている

２１－４：日経平均株価先物取引・TOPIX先物取引２

×対象となる指数は、東証一部上場全銘柄の時価総額に基づいて算出される
⇒ＴＯＰＩＸは○だが、日経平均先物は東証一部の２２５銘柄の平均株価なので×

×呼値の単位は１ポイント
⇒ＴＯＰＩＸは０．５だが、日経平均先物１０円。

○期間満了で差金決済する場合は、取引最終日から起算して３営業日目の日に差金の授受を行う

×決済の方法には、期限日までに反対売買しれ差金決済を行う方法のほか、期間満了時点で現物決済を行う方法がある
⇒差金決済のみ

×新限月の取引開始日は、直近限月の取引最終日の前営業日
⇒直近限月の取引最終日の翌営業日

ｈｈｙ

２１－３：日経平均株価先物取引・TOPIX先物取引１

○日経平均株価指数先物取引の取引単位は、日経平均株価の指数に１０００を乗じて得た額（例：１枚・・・９０００千円）

○証拠金代用有価証券は政府保証債でもよい

×日経株価指数３００先物取引の取引最終日は、各限月の第２金曜日
⇒各限月の第２金曜日の前営業日

×日経平均株価先物取引には一時中断措置（サーキットブレーカー制度）があるが、ＴＯＰＩＸ先物にはない
⇒ＴＯＰＩＸ先物にもサーキットブレーカー制度がある

×ＴＯＰＩＸ先物の呼値の単位は０．１ポイント
⇒呼値は０．５ポイント

２１－２：株価先物指数取引

○株価指数先物取引の取引最終日は、各限月の第２金曜日（休業日に当るときは順次繰り上げ）の前営業日

×委託証拠金は、必ずその一部または全部を現金で受け入れなければならない
⇒全額を有価証券で代用することもできる

×株価指数先物取引を開始するにあたって、先物取引に関する確認書を徴求する必要はない
⇒先物取引に関する確認書の徴求が必要

○株価指数先物取引は、諸条件がすべて標準化、定型化され、すべて取引所で個別価格競争取引により売買される

○ベーシス取引は、先物と現物の価格差を利用して利ざやを取る取引で相場の動きにかかわらず確定的に利益が得られる

２１－１：先物取引・市場

×先物と現物、先物と先物の間の価格乖離を捉えて収益を狙う取引を、スペキュレーション取引という
⇒アービトラージ取引

○先物取引は、現物価格とは別に価格付けが行われる

○売りヘッジとは、現物の値下がりに備えたヘッジのこと

○先物取引の持つ価格変動リスクの移転機能は、市場での取引を通じて、相互に逆方向のリスクを持つヘッジャーの間で、リスクが移転しあうことによって果たされる

○先物市場は、ヘッジャーに対してはリスク回避の手段を、スペキュレーターに対しては投機利益の獲得機会を、アービトラージャーに対しては裁定利益の獲得機会を提供する