「Ｃ＆Ｉ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ」

　２０２０年１２月２５日、モノ言う株主として株式市場で大暴れした村上ファンドが復活してる。村上ファンド代表で、インサイダー取引で有罪判決を受けたこともある村上世彰氏は、Ｃ＆Ｉ Ｈｏｌｄｉｎｇｓという会社を通じて本格的な投資活動を再開、電子部品商社の黒田電気の株式を大量取得し、社外取締役の選任などを求めていたのだ。村上世彰氏は通商産業省（現経済産業省）出身の元官僚である。日本の企業はガバナンスが確立しておらず、株主の権利がないがしろにされていると考え、これを是正するため１９９９年、Ｍ＆Ａコンサルティング（通称村上ファンド）を設立した。ファンドの設立に際してはオリックスなどが支援していた。村上ファンドは、一時４０００億円以上の資金を保有、アパレルの東京スタイル、日本フエルト、阪神電鉄などの株式を次々に取得し、経営効率の改善などを要求していった。それまでの日本では、株主からこうした圧力を受けるケースはほとんどなく、多くの経営者が戦々恐々となりました。株式会社は本来、会社を自由に売買することを目的に作られた制度ですから、株主価値の向上を正面から要求する村上氏を評価する声が出る一方、会社の乗っ取りだとして非難する声も大きくなってきた。村上氏はニッポン放送の株式取得をめぐってインサイダー取引の容疑をかけられ、最終的に有罪（懲役２年、執行猶予３年）が確定したのだ。村上氏はその後シンガポールに移住し、２０１３年ごろからＣ＆Ｉ Ｈｏｌｄｉｎｇｓなどを通じた投資活動を再開した。今回の黒田電気の案件をきっかけに、今後、活動をさらに本格化するとみられたのだ。旧村上ファンドとの最大の違いは、資金のほとんどが村上氏の自己資金という点だ。外部資金を使ったファンドの場合、一定期間内で所定の利益を上げる必要があるため、どうしても短期決戦になりがちだ。しかし、自己資金であれば時間の制約はありませんから長期戦が可能となった。企業にとっては、さらにやっかいな存在となるかもしれない。ちなみに、Ｃ＆Ｉ ＨｏｌｄｉｎｇｓのＣＥＯ（最高経営責任者）には村上氏の長女である絢氏が就任しており、まさに村上家をあげて投資活動に取り組んでいたのだ。２０２０年現在は・・・（井森隆）