コンボについて

合成ポジションについては前回までで一段落つきました。ここでコンボについて書いておこうと思います。

初めに断っておきますが、これをコンボというのは恐らく僕だけです。オプションの世界の言葉では無いので、このブログ以外で使うとかなり恥ずかしい思いをしますので注意してください。僕は日常生活でも使っていきますけど…。

コンボと言われて対戦格闘ゲームの「ストリート・ファイターⅡ」や「鉄拳」等を思い出される方が多いと思います。ここでのニュアンスはあれと全く同じです。

鉄拳のＫＡＺＵＹＡを例にとります。風人拳が当たったら、立ち右キックを入れて（確実に入る）追い討ちに破砕蹴（これまた確実に入る）。相手の後転起き上がりに（これは横転するかもしれないし、その場で立ち上がるかもしれない）合わせて前転チョップを出し、よろけたところに右パンチ２発、とどめにもう一度破砕蹴…。

わからない人には全くわからない話だったと思いますが、分かる人にはわかっていただけたと思います。要するに自分が有利な状況になったら相手が体勢を立て直す前にできるだけ多くのダメージを与えるのです。

これと全く同じ感覚でオプションをトレードすることができます。オプションで具体例を挙げると、

①原資産価格１５０００円、上昇を予想→１６０００円のコールを１００円で買う

②思惑通り原資産価格が１５４００円まで上昇→１６５００円のコールを１０５円で売る（この時点で損失の可能性はゼロになる）→ブル・コール・スプレッドに移行

③この後思惑通り上昇し、１６０００円をつけたが、１６５００円までは上昇しそうにないと予測→１６５００円のコールを２００円でもう１枚売り増す→レシオ・コール・スプレッドに移行

④思惑通り１６５００円には届かずに下落トレンドに入った様子→１６０００円のコールを３００円で転売→単純なコール売りに移行

⑤下値も重く１５５００円近辺でレンジ相場に入ったと予想→１４５００円のプットを１００円で２枚売る→ショートストラングルへ移行

これ以上はきりが無いのでやめますが、イメージは掴めたでしょうか。ちなみに金額は全て適当（だいたいこのくらいだと思いますが…）です。確かにこの例は超うまくいった例です。これほどコンボを利益のままつなげれば、少なくとも何倍かにはなるでしょう。こんなにうまくいくことは滅多にありませんが、③くらいで途切れても利益でしょう。なんせ、②のベア・コール・スプレッドが完成した時点で損失の可能性はゼロになっているのですから…。途中で思惑が外れれば、手仕舞うなり別のポジションに移行するなりして仕切りなおせばいいのです。

これがオプション売買の醍醐味です。最も面白いところであり、最も手腕を発揮できるところでもあります。コンボを正確に決めるためには、それぞれの合成ポジションの特性を心の底から理解しておくことが必要です（鉄拳でもそうですよね）。ギリシャ文字についても同様です。僕もまだまだなので、一緒に成長していきましょう。

ここで挙げた例は本当に一つの例で、この組み合わせは数学的には無限大です。また、ここにない合成ポジションを組んでもいいと思います（限月違いのブル・コール・スプレッドなど）。腕を上げていけば１０連コンボ以上も可能だと思います。

以後、お勧めのコンボを紹介していきます。