2022/5/1 日本M&Aセンター（2127）

ポートフォリオの一角を占める日本M&Aセンターの22年3月期決算です。 今期はコンプライアンスに揺れた1年でした。 業績は堅調な様子ですが、来期への影響も見守りたいと思います。 件数 2021 2022 増減 成約 886 996 +113 売り成約 441 499 +58 買い成約 445 497 +52 成約組数 443 511 +68 売上⾼は、43億円増加した⼀⽅で、売上原価は25億円増、販管費は18億円増でした。 その結果、売上高総利益率は61.8→59.8%、営業利益率は45.4→40.7%に悪化しています。 高水準とは言え、利益率の低下は気がかりです。 資産は、現預⾦が429→473億円と増加しました。 また売掛金は30→14億円に半減しています。 債務は、借入金は完全に未計上になりました。 一方で、利益余剰金は418→478億円に増加しています。 営業キャッシュフローマージンは30%台を割ってしまいました。 営業キャッシュフローも3年間横ばいに見えます。 問題発覚で株価は半減しています。 ビジネスモデルはともかく、まずは信頼の回復が最重要課題に見えます。