楽観論

昨日と逆の、金融市場の楽観的な見通しの話をしようと思う。

米国の利上げ打ち止め観測が高まっている。
しかしこれは作られたシナリオだと思わなければならない。
退任時に米国経済は中立金利、インフレなき高成長の状態であることがグリーンスパンに課せられた最後の使命であり、グリーンスパンもそれを承知している。
だからこそ中立金利目指しMEASUREDな利上げを継続し、住宅価格バブルの沈静化を導くことに注力、成功してきた。先日のFOMC議事録は不自然なほどにハト的である。すべて来年2月の退任を睨んだマニピュレーションである。

今後の金融市場のシナリオがここからある程度予想できる。

①退任前に利上げを終了し米国株式市場を下支え、堅調推移
②退任時まで米国経済の失速はない
③そのかわり退任後は知ったことではない。直後から激変する可能性に注意

われわれが出来ることは、①、②の予想を下に収益を積み重ねることと、
③が金融市場にどんな兆候となって現れるか各市場を丹念にウォッチすることであり、自己防衛を図ることである。