現在、黒田総裁の下で、日銀が国債を引き受ける、実質的な財政ファイナンスが進行中だが、これを続ければ当然インフレが予想される。
インフレが起きた場合、通常インフレ率を超える程度の利上げが生じるため、特に日銀が保有比率を上げている長期の国債の価値は大幅に下がる。
また日銀が国債を引き受ける際に生じた市中銀行への負債に利子負担が生じ、放置すれば日銀は大きな赤字を垂れ流すことになる。
つまり何もしなければ、ババは日銀が引くことになる。
では、利上げを何らかの手段で抑え込めたとしたらどうだろうか。
この場合、預金金利も上がらないため、インフレによって、預金の価値が目減りしていくことになる。
また、利上げが起きないとインフレ率は上がることが予想される。
従ってババは預金者が引くことになる。
では、預金者が資産の目減りを嫌って、海外に資金を移したり、実物資産の購入したりして預金を引き出し始めたらどうなるのか。
この場合、銀行は日銀の当座預金に眠っていた金を引き出し、その金が市中に流出することになるので、単純に考えればインフレが加速することになる。
こうなると、海外への資本移動の規制や預金封鎖が現実味を帯びてくる。
こう考えてみると、異次元の緩和はなかなか絶望的な状況を作り出したと言え、国全体としてまともな着地点があるとは考えにくい。
個人個人がいかにダメージを少なくするかを考え、対策を立てるしかないところまで状況は悪化しているのかもしれない。
インフレが起きた場合、通常インフレ率を超える程度の利上げが生じるため、特に日銀が保有比率を上げている長期の国債の価値は大幅に下がる。
また日銀が国債を引き受ける際に生じた市中銀行への負債に利子負担が生じ、放置すれば日銀は大きな赤字を垂れ流すことになる。
つまり何もしなければ、ババは日銀が引くことになる。
では、利上げを何らかの手段で抑え込めたとしたらどうだろうか。
この場合、預金金利も上がらないため、インフレによって、預金の価値が目減りしていくことになる。
また、利上げが起きないとインフレ率は上がることが予想される。
従ってババは預金者が引くことになる。
では、預金者が資産の目減りを嫌って、海外に資金を移したり、実物資産の購入したりして預金を引き出し始めたらどうなるのか。
この場合、銀行は日銀の当座預金に眠っていた金を引き出し、その金が市中に流出することになるので、単純に考えればインフレが加速することになる。
こうなると、海外への資本移動の規制や預金封鎖が現実味を帯びてくる。
こう考えてみると、異次元の緩和はなかなか絶望的な状況を作り出したと言え、国全体としてまともな着地点があるとは考えにくい。
個人個人がいかにダメージを少なくするかを考え、対策を立てるしかないところまで状況は悪化しているのかもしれない。