ここのところライブドアVSニッポン放送(&フジ)のニュースを見ない日がないですね。
堀江社長は自社の分を超える投資額なので気が気ではないでしょうが、第三者として見ていると本当に面白いです(^^ゞ
この件についての私の意見は以下の通りです。
皆さんはいかがお考えですか?
判断の前提(前提情報)に認識の誤りがあれば、当然結論も変わりますが・・・。
■前提情報(純粋な「事実」ではなく、一部に意見も混入)
・最初にライブドアが行った「時間外取引」自体は違法ではない
・株式を公開している以上、敵対的買収の標的になる可能性はある
・ライブドアとニッポン放送の融合によるシナジー効果は具体的には語られていない
・「新株予約権の発行」は本来資金調達目的のものであり、支配権の維持目的で行うことは許されていない。この意味で、今回ニッポン放送が行った発行は(その目的が資金調達にあるとは考えにくく)かなり違法性が高い
■私的見解
ニッポン放送の新株予約権の発行は許されないと思っています。
これって株式会社としてやっちゃいけない(会社が自らの株主を自分で選ぶ)ことじゃないかなあ?
ただ、裁判で差し止めとなるとしても時間がかかるため、結局は双方痛み分けで終わるのではないかと思います。もちろん、さまざまな問題点が浮き彫りになり、その議論が進む(だろう)ことはプラスでしょうが。
■参考資料
<記者会見に臨むほりえもん>
山本@丸の内
堀江社長は自社の分を超える投資額なので気が気ではないでしょうが、第三者として見ていると本当に面白いです(^^ゞ
この件についての私の意見は以下の通りです。
皆さんはいかがお考えですか?
判断の前提(前提情報)に認識の誤りがあれば、当然結論も変わりますが・・・。
■前提情報(純粋な「事実」ではなく、一部に意見も混入)
・最初にライブドアが行った「時間外取引」自体は違法ではない
・株式を公開している以上、敵対的買収の標的になる可能性はある
・ライブドアとニッポン放送の融合によるシナジー効果は具体的には語られていない
・「新株予約権の発行」は本来資金調達目的のものであり、支配権の維持目的で行うことは許されていない。この意味で、今回ニッポン放送が行った発行は(その目的が資金調達にあるとは考えにくく)かなり違法性が高い
■私的見解
ニッポン放送の新株予約権の発行は許されないと思っています。
これって株式会社としてやっちゃいけない(会社が自らの株主を自分で選ぶ)ことじゃないかなあ?
ただ、裁判で差し止めとなるとしても時間がかかるため、結局は双方痛み分けで終わるのではないかと思います。もちろん、さまざまな問題点が浮き彫りになり、その議論が進む(だろう)ことはプラスでしょうが。
■参考資料
<記者会見に臨むほりえもん>
山本@丸の内
ながさん、私は
・通常の増資でも、新株予約権発行でも、希薄化を伴うという点で(加えて、ポイズンピルともみなせない事後処理だったから)問題がある
・ライブドアにとって仮にシナジーがなくても、ニッポン放送の新株予約権発行の正当性とは無関係(正当化出来ない)
と思います。
新株予約権を選択した理由は、現在フジが行なっているTOBによって必要株式数が変わるためだそうです。
また私は、これを引き金に、M&A一般を制限する法整備の動きがあることを危惧しています。例えば、「法務省が外国企業による買収は今の三角合併しか認めないよう検討」という報道があります。これは現在政府が検討していることと逆行しています。一般のイメージと裏腹に、日本は諸外国に比べて、手続き及び税制面でM&Aへの制約が多いです(三角合併ですら、税制面で制約あり)。今回の結末がどうなっても、近い将来諸外国並に外資への規制が解かれるものとすると、今回は株主軽視の経営陣に良い教訓となるのではないでしょうか。
政治家の先生方はよくわかっていないので、当初の法務省案が結局成立するのではないかと思います。
ところで、皆さん、ライブドアの株は買われました?
丸の内さんのこのコメントに私も興味津々なんですけどね。
> ・ライブドアとニッポン放送の融合によるシナジー効果は具体的には語られていない
そうですか(T_T)
こんなんもあるよ。
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「ホリエも~ん」
「どしたののび太くん」
「ジャイアンに昨日の深夜ラジオ聞いてないんで馬鹿にされたよー」
「じゃあ買っちゃおうか」
(四次元ポケットに手をつっこんで)
♪チャラララーン
「どこでもライブドア~」
「何?それ?」
「何でも買えるんだよ。これでニッポン放送買っちゃおうよ」
「そんなの無理だよ」
「いやいや将来はフジテレビを買うんだ。復讐だ」
「どしたのホリエもん?誰に復讐?」
「最期にヤクルトスワローズを買ってやる」
「まだこだわってんのかい!」
http://blog.livedoor.jp/hideo_tk/archives/13927212.html