2020/3/15 Sothern（SO）

ポートフォリオ主力であるSothern(SO)の19年12月期決算です。 電源構成としては、CO2排出に影響する石炭の圧縮を進めてガスで補っているようです。 電源 2019 2018 増減 Gas　　Ratio Cost 52% $2.36 48% $2.76 +4% ▲$0.40 Coal　　Ratio Cost 22% $2.87 27% $2.93 ▲5% ▲$0.06 Nuclear　Ratio Cost 16% $0.79 16% $0.80 0% ▲$0.01 Hydro 　Ratio Cost 3% - 3% - 0% - Other 　Ratio Cost 7% - 6% - +1% - 売上高は$23.5B→$21.4Bと9%減、営業利益は$4.2B→$7.7Bと85%増でした。 資産処分益と燃料費圧縮が貢献したようです。 資産は、現預金が$1.4B→$2.0Bと増加しました。 設備資産は、$80.8B→$83.1Bと増加しました。 負債は、長期借入金が$40.7BB→$41.8Bと増加しました。 また、純資産は$29.0B→$31.8Bに増加しています。 営業キャッシュフローマージンは、30%→27%と若干低下しました。 その影響で、営業キャッシュフローに対する配当の比率は、35%→44%と悪化しています。 WH社製原子炉を採用したVogtle 3,4号機は、2021年頃から稼動するようです。 炭素排出削減と原発リスクの狭間で、どういったインパクトをもたらすでしょうか。