2019/11/23 日本SHL（4327）

貴重な高配当増配銘柄である日本SHLの19年9月期決算です。 米CEBからライセンスされた人材アセスメントサービスを展開しています。 今期は、総合適正テストの｢GAB」などの販売と、評価代行案件の受注が好調だったようです。 サービス形態 2019 2018 増減率 プロダクト　売上高 比率 1,829 62.8% 1,624 60.1% +12.6% コンサルティング　売上高 比率 995 34.1% 987 36.5% +0.8% トレーニング　売上高 比率 89 3.1% 91 3.4% -2.9% 売上高は2.1億円増加した一方で、売上原価は0.2億円、販管費は1.2億円増加しました。 その結果、売上総利益率は84.4→84.8%に微増、営業利益率は42.9→42.2%で微減でした。 ロイヤリティ増加をこなして、高利益率を維持しているようです。 資産は、現預金が32.2→41.3億円に増加しました。 また、特に目立つ固定資産は計上されていないようです。 負債は、有利子負債は今年も計上されていないようです。 純資産は42.8→47.6億円に増加して、財務基盤は強化されています。 増配にも関わらず、キャッシュは31.2→37.3億円に積み上がっています。 自社株買いはあったものの、余裕は変わりません。 株価は18年12月に底を打っています。 ロイヤリティのリスクについては、特に記載は見当たらないので気にしなくて良さそうです。