2018/11/11 日本SHL（4327）

10期連続増配を達成した日本SHLの18年9月期です。 米CEBからライセンスされた人材アセスメントサービスを展開しています。 適正テストを販売するプロダクトサービスが業績を牽引しましたが、顧客向けに人材評価方法を開発するコンサルティングサービスが不調だったようです。 サービス形態 2018 2017 増減率 プロダクト　売上高 比率 1,624 60.1% 1,488 57.8% +9.2% コンサルティング　売上高 比率 987 36.5% 1,012 39.3% -2.4% トレーニング　売上高 比率 91 3.4% 74 2.9% +22.6% 売上高は1.3億円増加した一方で、売上原価は0.2億円、販管費は0.6億円増加しました。 その結果、売上総利益率は84.3→84.4%に微増、営業利益率は42.9%で横ばいでした。 変わらなく高利益率を誇り、相変わらずの鉄板です。 資産は、現預金が29.1→32.2億円に増加しました。 また、特に目立つ固定資産は計上されていないようです。 負債は、有利子負債は今年も計上されていないようです。 高い自己資本率を誇り、鉄壁の財務基盤を堅持しています。 増配を重ねていますが、キャッシュフローでは余裕たっぷりです。 今年は自社株買いが無かったのは残念です。 株価は1月にピークを付けて下がりっ放しです。 ロイヤリティのリスクについては、ライセンス元のCEBが米Gartnerから英Exponentに売却された影響が懸念されます。