2018/5/20 Altria Group（MO）

ポートフォリオ8位を占めるAltria Group(MO)の17年12月期決算です。 事業構成は、Smokeable products(85.8%)、Smokeless products(13.2%)、Wine(1.5%)等からなります。 出荷量は前年比5.1%減ですが、依然としてアメリカ最大のタバコ販売会社です。 売上高は、$25.7B→$25.6Bと1%減、営業利益は$8.8B→$9.6Bと9%増でした。 減収ながら、30%後半の素晴らしい営業利益率で増益を実現しています。 資産は、現預金が$4.6B→$1.3Bと激減しました。 他には目立った変動は無く、資産総額も$45.9B→$43.2Bとなっています。 負債は、長期借入金が$13.9B→$13.0Bと減少しました。 繰延税金が減ったこともあり、負債総額は$33.1B→$27.8Bと圧縮されています。 キャッシュフローは、力強い営業キャッシュフローが健在です。 自社株買い$2.9Bと配当$4.8Bの株主還元も頼もしく見えます。 期末キャッシュが近年で最低レベルですが、堅実な経営もあって不安感はありません。 株価は今ひとつですが、ホールド継続です。