2015/12/6 Philip Morris International Inc.（PM）

先日あまり考えも無しに購入したPMの14年12月期決算です。 MOの海外タバコ事業がスピンアウトされて、世界180ヶ国以上でマールボロなどを販売しています。 売上は1億ドル増加した一方、売上原価は16億ドル、販管費は3億ドル増加しています。 もっとも売上原価上昇の大半は、税金の影響のようです。 営業利益率は減少傾向なものの、14.6%となっています。 資産は、現預金は22→17億ドルに減少しています。 アメリカ企業は、どこも現預金の積み増しに頓着しないようです。 溜め込んでも株主還元を要請されるからでしょうか。 債務は、長期借入金が240→269億ドルと増加しています。 また問題なのは、債務超過に陥っていることです。 バランスシートで純負債を計上しているのを初めて見ました。 赤字基調でも無いのに、年々純負債が膨らむのは何故でしょう？ ドル高で収益が伸びない影響とは言え、自社株買いと配当で99億ドルも使うのは、やはり無理があるのでしょうか。 買った後で何ですが、利上げ後の舵取りが非常に気になります。