2016/4/23 薬王堂（3385）

個人投資家に人気の薬王堂の16年2月期決算です。 東北地方でドラッグストアを小商圏ドミナント出店する戦略を取っています。 今年度は20店舗を新規出店して、総店舗数は201になっています。 売上高は、93.4億円増加した一方で、売上原価は74.9億円増、販管費は12.0億円増でした。 その結果、営業利益率は3.5→4.0%に改善しています。 昨年稼動開始した物流センターで、さらなるローコストオペレーションを目指すようです。 資産は、現預金が5.7→10.0億円に増加した一方で、固定資産は144→167億円に増加しました。 店舗増による業績拡大を目指すため、当面は積極的な投資を進めるようです。 債務は、長期借入金が27.6→34.6億円に増加しました。 上記の積極策を進める代償と割り切るべきでしょう。 今のところROEとROAは共に10%を超えており、中期目標である東北エリアでの300店舗の向け順調に進捗しているようです。