確かに、85％はグレアムだわな。

バフェット曰く、彼は85％はグレアムからできていて、残り15％はフィッシャーからできているらしい。

実際、そんな感じだなぁ。。
前の記事で「買値が成功要素の半分以上じゃないか？」と書いたんだけど、実際85％位かもね。

ルール1、損をするな。
ルール２、ルール１を決して忘れるな。

だもんな。

そりゃ株高で投資はしないわ。バリュー投資家が高PER銘柄買わないように。
低PBRの安全域重視。絶対安全圏みたいな感じか。
安全域がない中で株高を追うなんて行為はしないわな。

併せて、バリュー投資のダメなところを排除した感じか。
さながら、グレアムの15％のダメな所を引き抜いて、シナジー産める相性の良い15％をフィッシャーから持ってきたみたいな感じか。
以下はバフェ本からの抜粋。


"何千となく存在するそのような会社は、収益が安定しないため、株価は乱高下を繰り返す。そして、昔ながらのバリュー投資家は、今が絶好の買い場であるという幻想を抱く。しかし、彼らが身銭を切って乗り込むのは、行くあてもなくのろのろと進む泥船なのだ"


的確なディスりだよなぁ。

ほんと、殆どの銘柄の業績推移はガチャい。
え？見てきたかのように言ってんじゃねぇよ、ほら吹きがだって？

実際、見てんだわ。
ベルトコンベヤの作業ラインみたいに企業業績乗せて右から左にね。
ヤマザキパンの作業員みたいに。延々と単純作業をね。好きだからやっちゃうの。
変態だよね。興味ない人がやったら発狂しちゃうレベルよね。
変態だからベルトコンベヤも、ラインも自分で組み立てちゃったの。てへ。

話は戻るけど、自分は上位1割の安定水準を持ってる銘柄群だけ投資対象にすることにした。
だって楽なんだもん。ほんと。ほんとに。ガチャいの疲れる。長期でガチャってるからさ、短期で見ても凄いガチャガチャなのよ。
決算マタギとかするでしょ？ほぼ丁半博打だよね。そりゃそうだよな。長期で見てもガチャガチャなんだから。。

後、企業によってPER水準なんてマチマチなので、画一的にPER10倍以下といった物差しで測るのって無意味なんだよね。
それぞれの企業、銘柄って特有の幅があるのよね。その中でどの水準にあるのかを見たほうがいい。
例えば、

いつもPER5倍水準の銘柄がちょっと上がってPER10倍になったのと、
いつもPER20倍なのが売り込まれてPER10倍なのって意味合いが全然違うんだよね。

業績がガチャいとさ、そういうちょっとした違いも見えなくしちゃうからほんとダメだと思う。