理レター
9月9日
皆様、お世話になっております。おはようございます。昨晩はお付き合いで、新宿のパセラ本店（カラオケ）に行ってきました。バンドメンバーと仕事仲間、計7名。19時30分から0時頃まで4時間30分。私は21時頃から途中で参加し、電車がなくなる前に
帰ってきました。いつもそうですが深夜になると地下鉄の入り口が閉鎖されてしまい、都営新宿線を探すのに一苦労。今回も都営新宿線の駅が消えてしまったためJRで帰ってきました。今回の発見はゴールデン街を見つけたこと。パセラ本店の前がゴールデン街だったのですね。初めて知りました。今度誰か行きませんか？
資本市場はいろいろありました。またもや意地悪な北挑戦（朝鮮）。今後からは朝鮮から挑戦にしたほうがよさそうですね。ほんと、彼らケーマンのファンドで株の空売りしてないでしょうかね？世界市場の混乱をお喜びになっていることでしょう！世界中が混乱しています。円高に金利低下。日本では10年債が全銘柄マイナスに突入しました。今後、超長期が沈んでいくのでしょうか？米国にはハリケーンがフロリダを直撃しそうです。
台風被害で利上げがお預け。2年国債金利はほぼFFﾚｰﾄと同水準。利上げするぜ！！というときには2年国債がフライングし、上昇しますが今回はしょんぼりしています。欧州は10月に動きが出そう。今後もﾕｰﾛが買われそうです。円もつれ高と、日本株にとってはいいとこ無し。結局今回もお金は世界中にばらまいています日銀は世界の貢君。いつも、振られっぱなし。おいしいところは米国や欧州にもっていかれてしまっています。
そろそろ貢のやめようか？クロちゃん！！聞いてる？？
そういえば、借金大魔王のマサがまたまた社債を起債するようです。4本立て7年と10年のドル債と8年と12年のユーロ債。LET’S Go債（劣後債）、45億㌦（約5000億円）相当。これに伴い、同社起債のドル債やﾕｰﾛ債が売られています。スプレッドが10bp程度上昇。つまり、調達コストが上がっています。この会社はそこそこ利息と手数料を払うので引き受け会社はホクホク。株価はボロボロのソフトバンク。ビジョンファンドの資金でソフトバンクの株を5兆円ぐらい買わないかな？投資家はマサを信じて出資しているはずなのでマサを買えば手っ取り早いと思いませんか？ソフトバンクの株価を見たら出資なんてできやしないと思うのですが。まずは本陣から。本陣の時価総額をFANG企業と同レベルの50兆円まで引き上げないと。このままでは某上場会社で株ﾚﾎﾟｰﾄを配信しているF社みたいになってしまいますよ。決算赤字で無配。
そういえば、中国がビッドコイン規制に動きました。デジタル取引所閉鎖だそうです。
ビッドコインは7%以上売られています。ブログでも何度も書きましたが需給だけで実態のない通貨（？）。大名行列が始まりそうですね。下に～～～、下に～～～。
日本株も下に～～下に！！円高に弱い日本株。インフレターゲット2%をやめて、株価成長率目標年10%ってどうですか？TOPIXを毎年10%上がるまで日銀がETF買えばよいです。インフレ2%なんて簡単に達成できますよ。ほんと。
理
ソフトバンクグループ
株価8441円（8950円）
1年 5年
CDS 73.44（66.28）155.21（140.74）
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 1.043%(1.043%) 121.24bp(121.38bp)
48回2022/12/09 1.608% (1.613%)175.88bp (176.54bp)
50回2026/4/20 2.182%（2.20%）225.29bp（226.28bp）
ユーロ債
2025年7月30日 2.8804%(2.845%) 293.42bp(283.98bp) 円ベース3ML+241（231bp）
ドル
2025年7月30日 4.531%(4.508% 261bp(247bp)
円ヘッジ3ML+194bp(176bp)
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$7.74（8.43）
ドル債
7.125% 2024年6月15日5.150%(5.172%)T+329bp(320bp)
CDS 207.17 (208.44)
アリババ
株価 169.0ドル(171.04ﾄﾞﾙ)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 19274.82 +0.84
ＮＹダウ 21797.79 +10.30 +1.70 0.912
ブラジルボベスパ 73078.85 +21.34 +17.97 0.459
FT100 7377.60 +3.29 +1.79 0.827
DAX 12303.98 +7.17 +13.06 0.891
ロシアMICEX指数 2032.75 -8.96 -9.96 -0.082
上海A 3524.05 +8.45 +6.93 0.566
ハンセンH 11149.64 +18.68 +8.62 0.636
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米1.262（1.342） 1.633（1.738） 2.051（2.166）2.669（2.777）
独-0.770 (-0.736) -0.389(-0.338) 0.308(0.373) 1.102（1.156）
日-0.179（-0.177）-0.164（-0.160）-0.013（-0.017）0.806（0.809）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.503（2.375）BBB 1.034（1.007）A 0.669（0.638）
CDSインデックス
米 60.27（57.12） 欧州 53.50(53.87）日本44.84（43.16)
経済統計カレンダー
【米国の予定】
13日8月PPI(コア/前月比)：予想：0.2% 前回：-0.1%
14日8月CPI(コア/前月比)：予想：0.2% 前回：0.1%
15日8月小売売上高（除自動車・ガソリン）：予想：--- 前回：0.5%
15日8月小売入売上高速報（前月比）：予想：0.3％ 前回：0.6％
15日9月ミシガン大学消費者マインド指数：予想：--- 前回：96.8
【日本の予定】
13日8月国内企業物価指数 前年比：予想：--- 前回：2.6%
14日7月鉱工業生産（前年比）：予想：- 前回：-0.8%
今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果
9月11日-15日
日本 前回の応札倍率 テール 前回入札日
12日5年国債 4.457倍 1銭 8月17日
14日20年国債 4.507倍 3銭 8月22日
米国 前回の応札倍率 テール 前回入札日
12日 3年国債 3.13 4.1bp 8月8日
13日 10年国債 2.23倍 5.0bp 8月9日
14日 30年国債 2.32倍 5.8bp 8月10日
データ：Bloomberg
＊北米の入札日は前日
9月9日
皆様、お世話になっております。おはようございます。昨晩はお付き合いで、新宿のパセラ本店（カラオケ）に行ってきました。バンドメンバーと仕事仲間、計7名。19時30分から0時頃まで4時間30分。私は21時頃から途中で参加し、電車がなくなる前に
帰ってきました。いつもそうですが深夜になると地下鉄の入り口が閉鎖されてしまい、都営新宿線を探すのに一苦労。今回も都営新宿線の駅が消えてしまったためJRで帰ってきました。今回の発見はゴールデン街を見つけたこと。パセラ本店の前がゴールデン街だったのですね。初めて知りました。今度誰か行きませんか？
資本市場はいろいろありました。またもや意地悪な北挑戦（朝鮮）。今後からは朝鮮から挑戦にしたほうがよさそうですね。ほんと、彼らケーマンのファンドで株の空売りしてないでしょうかね？世界市場の混乱をお喜びになっていることでしょう！世界中が混乱しています。円高に金利低下。日本では10年債が全銘柄マイナスに突入しました。今後、超長期が沈んでいくのでしょうか？米国にはハリケーンがフロリダを直撃しそうです。
台風被害で利上げがお預け。2年国債金利はほぼFFﾚｰﾄと同水準。利上げするぜ！！というときには2年国債がフライングし、上昇しますが今回はしょんぼりしています。欧州は10月に動きが出そう。今後もﾕｰﾛが買われそうです。円もつれ高と、日本株にとってはいいとこ無し。結局今回もお金は世界中にばらまいています日銀は世界の貢君。いつも、振られっぱなし。おいしいところは米国や欧州にもっていかれてしまっています。
そろそろ貢のやめようか？クロちゃん！！聞いてる？？
そういえば、借金大魔王のマサがまたまた社債を起債するようです。4本立て7年と10年のドル債と8年と12年のユーロ債。LET’S Go債（劣後債）、45億㌦（約5000億円）相当。これに伴い、同社起債のドル債やﾕｰﾛ債が売られています。スプレッドが10bp程度上昇。つまり、調達コストが上がっています。この会社はそこそこ利息と手数料を払うので引き受け会社はホクホク。株価はボロボロのソフトバンク。ビジョンファンドの資金でソフトバンクの株を5兆円ぐらい買わないかな？投資家はマサを信じて出資しているはずなのでマサを買えば手っ取り早いと思いませんか？ソフトバンクの株価を見たら出資なんてできやしないと思うのですが。まずは本陣から。本陣の時価総額をFANG企業と同レベルの50兆円まで引き上げないと。このままでは某上場会社で株ﾚﾎﾟｰﾄを配信しているF社みたいになってしまいますよ。決算赤字で無配。
そういえば、中国がビッドコイン規制に動きました。デジタル取引所閉鎖だそうです。
ビッドコインは7%以上売られています。ブログでも何度も書きましたが需給だけで実態のない通貨（？）。大名行列が始まりそうですね。下に～～～、下に～～～。
日本株も下に～～下に！！円高に弱い日本株。インフレターゲット2%をやめて、株価成長率目標年10%ってどうですか？TOPIXを毎年10%上がるまで日銀がETF買えばよいです。インフレ2%なんて簡単に達成できますよ。ほんと。
理
ソフトバンクグループ
株価8441円（8950円）
1年 5年
CDS 73.44（66.28）155.21（140.74）
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 1.043%(1.043%) 121.24bp(121.38bp)
48回2022/12/09 1.608% (1.613%)175.88bp (176.54bp)
50回2026/4/20 2.182%（2.20%）225.29bp（226.28bp）
ユーロ債
2025年7月30日 2.8804%(2.845%) 293.42bp(283.98bp) 円ベース3ML+241（231bp）
ドル
2025年7月30日 4.531%(4.508% 261bp(247bp)
円ヘッジ3ML+194bp(176bp)
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
*（）：前週
スプリント 株価：$7.74（8.43）
ドル債
7.125% 2024年6月15日5.150%(5.172%)T+329bp(320bp)
CDS 207.17 (208.44)
アリババ
株価 169.0ドル(171.04ﾄﾞﾙ)
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 19274.82 +0.84
ＮＹダウ 21797.79 +10.30 +1.70 0.912
ブラジルボベスパ 73078.85 +21.34 +17.97 0.459
FT100 7377.60 +3.29 +1.79 0.827
DAX 12303.98 +7.17 +13.06 0.891
ロシアMICEX指数 2032.75 -8.96 -9.96 -0.082
上海A 3524.05 +8.45 +6.93 0.566
ハンセンH 11149.64 +18.68 +8.62 0.636
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米1.262（1.342） 1.633（1.738） 2.051（2.166）2.669（2.777）
独-0.770 (-0.736) -0.389(-0.338) 0.308(0.373) 1.102（1.156）
日-0.179（-0.177）-0.164（-0.160）-0.013（-0.017）0.806（0.809）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.503（2.375）BBB 1.034（1.007）A 0.669（0.638）
CDSインデックス
米 60.27（57.12） 欧州 53.50(53.87）日本44.84（43.16)
経済統計カレンダー
【米国の予定】
13日8月PPI(コア/前月比)：予想：0.2% 前回：-0.1%
14日8月CPI(コア/前月比)：予想：0.2% 前回：0.1%
15日8月小売売上高（除自動車・ガソリン）：予想：--- 前回：0.5%
15日8月小売入売上高速報（前月比）：予想：0.3％ 前回：0.6％
15日9月ミシガン大学消費者マインド指数：予想：--- 前回：96.8
【日本の予定】
13日8月国内企業物価指数 前年比：予想：--- 前回：2.6%
14日7月鉱工業生産（前年比）：予想：- 前回：-0.8%
今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果
9月11日-15日
日本 前回の応札倍率 テール 前回入札日
12日5年国債 4.457倍 1銭 8月17日
14日20年国債 4.507倍 3銭 8月22日
米国 前回の応札倍率 テール 前回入札日
12日 3年国債 3.13 4.1bp 8月8日
13日 10年国債 2.23倍 5.0bp 8月9日
14日 30年国債 2.32倍 5.8bp 8月10日
データ：Bloomberg
＊北米の入札日は前日
