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タカタの株はババ抜きゲーム!ババを引くのはだ~れ?(資本市場)

2017-06-24 | 今日の東京市場
6月24日
理レター

皆様、お世話になっております。TAKATAの株が寄り付き、ついにババ抜き合戦が始まりました。一方、社債はいたって冷静です。社債の気配は3銘柄すべて22円の気配です。社債は2017年12月償還1回債。2019年3月償還2回債、2021年3月償還3回債の3銘柄が流通しています。価格が一律。社債の価格は弁済率が基準となっています。一方、株式はマネーゲーム。個人的にはおすすめいたしません。火傷しますよ。火傷ですめばよいですが。社債はもしもの時は多少お金が戻ってきますが、株は0円です。

米国株は堅調です。アマゾンは1000ドルを維持しています。FRANG+マイクロソフトにアリババなどは高値圏で推移しています。FBは高値まであと0.52ドルに迫っています。なんだかんだといっても市場の牽引銘柄です。買いたい弱気の方が多い気がいたします。まだまだ上がりそうですね。日本ではトランプ(任天堂)が元気ですね。先週末は1040円高。
ハイテクバブル時のソフトバンクのような勢いです。ソフトバンクは朝がた買われ、引けにかけ売られるという情けない動きを最近しております。今回の総会ではマサは株価に対して謙虚でした。株主にから株価について聞かれるとハイテクバブル時の高値までは戻してほしいと(20兆円)こたえていました。アップルが84兆円、アルファベットが75兆円、FBでも50兆円の時代に20兆円という謙虚さにちょっと驚いてしまいました。

今週は20日に日銀の社債等買入(社オペ)が実施されました。平均落札レートは0.047%。先月が0.014%でしたから0.033%上昇したことになります。ゼロ金利政策導入前の2016年1月が0.063%。来月あたりはこの水準まで戻すかもしれません。社オペは今年4月以降、マイマスとお別れ。この流れは継続すると思います。なんだかんだで出口に向かっています。現在、日銀付利が-0.1%。国債金利は2年がちょうどこの水準。それ以上は付利を上回ってきました。浮き上がろうとしています。カーブは中期金利が上昇しフラット化しています。10年が日銀に押さえつけられていますが指を外してしまうと一気にバネがはじけ、カーブがビヨ~~ンとなりそうです。それがいつか?クロちゃん次第。ビヨ~~ンには要注意です。

今からサイクリングに出かけます。









ソフトバンクグループ
株価9233円(9115円)

1年 5年
CDS 43.40(42.99)123.65(122.75)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 1.168%(1.158%) 126.38(126.25bp)
48回2022/12/09 1.832% (1.880%)190.55bp (195.13bp)

ユーロ債
2025年7月30日 2.475%(2.569%) 249.37bp(257.40bp) 円ベース3ML+217(220bp)
ドル
2025年7月30日 4.46%(4.49% 244bp(246bp)
円ヘッジ3ML+189bp(185bp)
*円ベース=アセットSWAP 3ML+α

*():前週

スプリント  株価:$8.05(7.80)
ドル債              
7.125% 2024年6月15日5.14%(4.93%)T+316bp(296bp)
CDS 221.77 (217.10)

アリババ 
株価 143.01ドル(134.87ドル)

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス   
銘柄 週末引け 年初比(%)  円換算(%)  相関係数
日経平均 20132.67  +5.33 
NYダウ 21394.76  +8.26 +3.02  0.933
ブラジルボベスパ 61103.26  +1.45 -5.89 0.745
FT100 7424.13  +3.94 +1.95 0.879
DAX  12733.41 +10.91 +12.31 0.924
ロシアMICEX指数 1867.46 -16.365 -17.62 0.389
上海A 3307.22  +1.77 -1.67 0.647
ハンセンH 10430.04 +11.02 +5.02  0.788


国債金利

◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米1.336(1.311) 1.755(1.742) 2.141(2.151)2.713(2.774)
独-0.637 (-0.673) -0.389(-0.410) 0.252(0.274) 1.050(1.103)
日-0.106(-0.112)-0.076(-0.072)+0.049(+0.058)0.799(0.810)

クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 2.312(2.272)BBB 1.041(1.041)A0.663(0.675)
CDSインデックス
米 60.38(61.50) 欧州 53.60(57.32)日本39.67(39.78)

経済統計カレンダー

【米国の予定】
26日5月シカゴ連銀全米活動指数:予想:-- 前回:0.49
26日5月耐久財受注(除く輸送用機器):予想:- 前回:-0.5%
26日6月ダラス連銀製造業活動:予想:-前回:17.2
27日4月ケース・シラー コンポジット-20 住宅価格指数:予想:-- 前回:195.39
27日6月コンファレンスボード 消費者信頼感:予想:117.5 前回:117.90
28日5月中古旧宅仮契約(前月比):予想:-- 前回:-1.3%
29日1Q GDP(年率/前期比):予想:1.2% 前回 1.2%
30日5月個人所得:予想:0.3% 前回:0.4%
30日5月個人支出:予想:0.1% 前回:0.4%
30日6月ミシガン大学消費者マインド:予想:-- 前回:94.50

【日本の予定】

【日本の予定】
29日 5月小売売上高(前月比):予想:- 前回:1.4%
30日5月失業率:予想:- 前回:2.8%
30日5月有効求人倍率:予想:- 前回:1.48倍


今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果

6月26日-30日
米国 前回の応札倍率  テール 前回入札日
27日2年国債 2.90倍 5.6bp 5月23日
28日5年国債 2.67倍 3.1bp 5月24日
29日2年変国 2.99倍---  5月24日
29日7年国債 2.54倍 5bp 5月25日

日本 前回の応札倍率 テール 前回入札
27日2年国債 5.056倍 0.6銭 5月30日米国 前回の応札倍率 

*北米の入札日は前日となります
データ:Bloomberg、財務省



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タカタの社債が20円に!(資本市場)

2017-06-17 | 今日の東京市場
6月17日
理レター

皆様、お世話になっております。いままで米国リードしてきたナスダック指数は夏バテ。ウナギを食べて元気を取り戻してほしいです。その代わりにダウが高値を更新してきました。米国は予想通り利上げが実施されましたが債券も株式市場も確りです。国債市場ではより長い金利が低下し、カーブがフラットニングしています。2004年の利上げ時と同様の動きです。
日本ではタカタが民事再生法申請という報道が流れ株価はADR市場で194円(前日比-55.47%)という状況。同社が発行している社債価格も急落。3銘柄ともに20円(JSP)です。償還期限が違いますが価格が横並びになりました。これは社債の権利が価格に反映されたためです。償還どころではありません。いくら戻ってくるか?という話です。つまり、タカタの債券は白旗を立ててしまいました。3銘柄で300億円。個人向け社債はありません。券面1億円の社債です。某証券会社が40億円程度保有しています。どうするのでしょう?特損レベルです。あのシャープの最悪時の社債価格は26回債が30円(2012年11月)でした。幸い、ホワイトナイトが現れたため社債価格は98円まで戻っています。一方、東芝の個人向け社債(57回と60回)は預金が担保に設定されています。購入されている方はご安心下さい。タカタの社債は東電債と違い担保の設定はありません。電力債は基本的に元本が保証されていますがタカタは残念なことになりそうです。
社債はあくまで元本が戻ってきてなんぼの商品です。株のように2倍、3倍になりません。
このようなことが起きると、今まで受け取った利息以上の損失が発生してしまいます。
社債投資は慎重に銘柄を選びましょう。タカタの格付けは2013年3月A→2015年3月BBB+→2014年11月BBB-→2015年12月BB+→2016年5月BB-→2016年12月B-
Bの定義は“債務履行の確実性に乏しく、懸念される要素がある”です。

あした はポールの誕生日、私の誕生日です。





ソフトバンクグループ
株価9115円(9476円)

1年 5年
CDS 42.99(41.50)122.75(118.72)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 1.158%(1.208%) 126.25(131.44bp)
48回2022/12/09 1.880% (1.880%)195.13bp (195.49bp)

ユーロ債
2025年7月30日 2.569%(2.630%) 257.40bp(266.00bp) 円ベース3ML+220(220bp)
ドル
2025年7月30日 4.49%(4.53% 246bp(246bp)
円ヘッジ3ML+185bp(181bp)
*円ベース=アセットSWAP 3ML+α

*():前週

スプリント  株価:$7.8(8.12)
ドル債              
7.125% 2024年6月15日4.93%(4.91%)T+296bp(290bp)
CDS 217.10 (216.03)

アリババ 
株価 134.87ドル(139.44ドル)

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス   
銘柄 週末引け 年初比(%)  円換算(%)  相関係数
日経平均 19943.26  +4.34 
NYダウ 21384.28  +8.21 +2.57  0.934
ブラジルボベスパ 61626.41  +2.32 -4.02 0.776
FT100 7463.54  +4.49 +2.52 0.870
DAX  12752.73 +11.08 +12.05 0.925
ロシアMICEX指数 1822.91 -18.355 -17.57 0.488
上海A 3270.77  +0.65 -2.37 0.683
ハンセンH 10384.89 +10.54 +4.61  0.796


国債金利

◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米1.311(1.334) 1.742(1.7164) 2.151(2.200)2.774(2.855)
独-0.673 (-0.729 -0.410(-0.451) 0.274(0.264) 1.103(1.128)
日-0.112(-0.104)-0.072(-0.069)+0.058(+0.056)0.810(0.826)

クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 2.272(2.378)BBB 1.041(1.059)A0.675(0.682)

CDSインデックス
米 61.50(60.69) 欧州 57.32(59.17)日本39.78(41.22)

経済統計カレンダー

【米国の予定】
21日5月中古住宅販売件数:予想:555万件 前回:557万件
22日5月先行指数:予想:0.4% 前回:0.3%
23日6月マークイット製造業PMI 予想:--- 前回:52.7
23日6月マークイットサービス業PMI 予想:--- 前回:53.6
23日6月マークイットコンポジットPMI 予想:--- 前回:53.6
23日5月新規住宅販売件数:予想:60万件 前回:56.9万件


【日本の予定】
19日 5月貿易収支:予想:---  前回:4810億円
21日4月全産業活動指数(前月比):予想:---  前回:--

今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果
6月19日-23日

米国 前回の応札倍率  テール 前回入札日
米国 前回の応札倍率 
23日30年インフレ連動国債 2.25倍 2月16日

*北米の入札日は前日となります
データ:Bloomberg、財務省




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マサの夢はBIG5の仲間入り!マサの夢=正夢?(資本市場)

2017-06-10 | 今日の東京市場
6月10日
理レター

皆様、お世話になっております。やっと平均株価が2万円に乗せました。マサが急騰。前日比655円(7.4%)の上昇です。5%以上の上昇は12月8日以来です。この時は、マサがトランプ大統領と会談が報道された日。マサの世界デビューの日でした。トランプ弾劾のなさそうです。
グーグルやアマゾンは1000ドル乗せ。この勢いは続くのでしょうか?昨晩はGSのリポートから
3%強売られています。BIG5が売られナスダックは1.8%下落。ダウは高値を更新していましたがナスダックは高値更新となりませんでした。木曜日に急騰した“ありの婆さん”は2.9ドル(2.04%)売られていました。ザラバに高値148.29ドルを付けています。前日16.7ドル(13.29%)上昇した銘柄です。強いとしか言いようがありません。スプリントが前日比5.6%下落しなしたがクレジットは確りしています。
マサはBIG5に追いつくことができるでしょうか?時価総額は11兆円。現在、アップルが85兆円、アルファベットが73兆円、マイクロソフトが60兆円、アマゾンが52兆円、フェイスブックが48兆円、アリババが42兆円。そもそもマサの時価総額が最大だったのはハイテクバブル時の20兆円です。まずは1万円の心理的な壁があります。

きのう相場をリードしてきた半導体指数であるソックス指数が4.2%売られました。
構成銘柄30は全滅です。東京エレクトロンがADRで270円程度下落しています。

来週はFOMC、FF金利は引き上げられそうです。市場予想は25bp引き上げられ1.25%。
銀行株が元気を取り戻しています。循環物色の動きでしょうか?ラッセル2000指数が確りしてきました。

日本では国債金利が中期ゾーンを中心に不安定になってきました。来週は13日に20年国債
入札が予定されています。20年10年のスプレッドは2月に62bpでしたが現在50bp程度。
年初の水準まで戻っています。どうなるか、すべると超長期全体のカーブがたちそうです。

今日は健康検診です。昨年比、体重は2キロ減っていますが、ビールを飲む頻度が増えたのでちょっと気になります。






ソフトバンクグループ
株価9476円(8995円)

1年 5年
CDS 41.50(39.67)118.72(113.69)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 1.208%(1.168%) 131.440(130.724bp)
48回2022/12/09 1.880% (1.856%)195.49bp (196.16bp)

ユーロ債
2025年7月30日 2.630%(2.699%) 266.00bp(271.83bp) 円ベース3ML+220(219bp)
ドル
2025年7月30日 4.53%(4.51% 246bp(255bp)
円ヘッジ3ML+181bp(185bp)
*円ベース=アセットSWAP 3ML+α

*():前週

スプリント  株価:$8.12(8.87)
ドル債              
7.125% 2024年6月15日4.91%(4.84%)T+290bp(286bp)
CDS 216.03 (227.86)

アリババ 
株価 139.44ドル(124.13ドル)

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス   
銘柄 週末引け 年初比(%)  円換算(%)  相関係数
日経平均 20013.26  +4.70 
NYダウ 21271.97  +7.64 +1.48  0.934
ブラジルボベスパ 62210.56  +3.29 -3.71 0.784
FT100 7527.33  +5.38 +2.53 0.855
DAX  12815.72 +11.62 +12.02 0.925
ロシアMICEX指数 1883.34 -15.65 -14.18 0.540
上海A 3307.72  +1.79 -1.96 0.698
ハンセンH 10592.17 +12.74 +5.74  0.795


国債金利

◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米1.334(1.287) 1.7164(1.718) 2.200(2.159)2.855(2.810)
独-0.729 (-0.724) -0.451(-0.448) 0.264(0.274) 1.128(1.128)
日-0.104(-0.155)-0.069(-0.109)+0.056(+0.055)0.826(0.812)

クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 2.378(2.378)BBB 1.059(1.059)A0.682(0.682)

CDSインデックス
米 60.69(59.82) 欧州 59.17(61.89)日本41.22(40.53)

経済統計カレンダー
【米国の予定】
13日5月PPI(コア/前月比):予想:0.2% 前回:0.4%
14日5月CPI(コア/前月比):予想:0.2% 前回:0.1%
14日5月小売入売上高速報(前月比):予想:0.1% 前回:0.4%
14日5月小売売上高(除自動車・ガソリン):予想:0.2% 前回:0.3%
15日:FOMC
15日6月:NY連銀製造業景気調査:予想:6 前回:-1
15日6月フィラデルフィア連銀景況指数:予想:25 前回:38.8
15日5月鉱工業生産(前月比):予想:0.2% 前回:1.0%
16日5月住宅着工件数:予想:121.5万件 前回:117.2万件
16日5月建設許可件数:予想:125万件 前回122.8万件
16日6月ミシガン大学消費者景気先行指数:前回: 前回:87.7




【日本の予定】
12日4月機械受注:予想:- 前回:1.4%
12日5月企業物価指数(前年比):予想:-  前回:2.1%
14日4月鉱工業生産(前月比):予想:- 前回:4.0%

今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果
6月12日-16日

米国 前回の応札倍率  テール 前回入札日
13日 3年国債 2.76 4.3bp 5月9日
13日 10年国債 2.33倍 5.8bp 5月10日
14日 30年国債 2.19倍 5.0bp 5月11日

日本 前回の応札倍率 テール 前回入札日
13日20年国債 3.837倍 9銭 5月18日

*北米の入札日は前日となります
データ:Bloomberg、財務省


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日はまた昇るか?日本株!(資本市場)

2017-06-03 | 今日の東京市場
6月3日
理レター

皆様、お世話になっております。米国、英国、ドイツの株価指数が史上最高値を更新しています。特に米国ではダウ、SP500.SP1500 、ナスダック、SOX指数、ラッセル1000、ラッセル3000など多くの指数が高値を更新しています。大型株が主導しています。アマゾンがついに1000ドル台。アルファベットも1000ドルに乗せそうです。BIG5の株価はお祭り騒ぎです。
株価が上昇しても国債金利は上昇していません。次回FOMCでの利上げを市場はおりこんでいます。基本的に利上げは株価にとってはマイナス要因です。ROAが低くて、負債依存度の高い企業の株は避けたましょう。金利が上昇するとROEが低下しますから。
今週もスプリントのクレジットが急回復しています。株価も一時9ドルを回復。CDSや社債のTスプレッドが縮小。今度こそ!!という流れでしょうか?Tモバイルの株価も上昇しています。マサの時価総額は久々に10兆円台に乗せる場面がありました。しかし、終値はなかなか9000円台に乗せません。まずは2013年12月に付けた9320円を超すことができるか?CDSは急低下しています。ちなみに史上最高値(分割調整後)は22000円です。この時、ソフトバンクの時価総額がトヨタを抜きました。さすがにその後急落しましたが。

日経平均がやっと2万円に乗せました。バブル時の高値からまだ半値です。1980年代の
バブルのトリガーとなったNTTの高値(分割調整後)は1987年6月の15588円。現在が5282円。まだ三分の一です。まだまだですね。

債券市場は空前の起債ラッシュです。俺も俺もと社債の起債を計画する企業が増えています。シンジケーションも大変です。東電も起債をします。今回は5年と7年債。本当はもっと長い期間の社債を起債したいはずです。まずはリハビリ。徐々に期間を伸ばしているようです。頑張れ東電!スプレッドは払えば購入する投資家はいます。日本の投資家は一緒に買えば怖くない!!のノリです。

現在、社債市場ではマイナス金利からプラス金利に移行しています。日銀は現在、月に1回、社債を1000億円程度購入していますがその平均買入金利が5月の買入時にプラスに転じてしまったためです。今まで高格3年債は0.001%クーポン、100.002円発行が基準でした。ここにメスが入りそうです。
6月の社オペの金額が1500億円に増額されたので20日の入札結果に市場が注目しています。個人的には後戻りできないような気がします。

ドル円が110円台。円高に弱い日本株。それで225は20000円台を維持しています。
日はまた昇るでしょうか?

今日は良い天気です。今日は20キロぐらい外を走ろうかと思います。


ソフトバンクグループ
株価8995円(8897円)

1年 5年
CDS 39.67(41.81)113.69(120.05)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 1.168%(1.163%) 130.724(130.478bp)
48回2022/12/09 1.856% (1.895%)196.16bp (200.84bp)

ユーロ債
2025年7月30日 2.699%(2.772%) 271.83bp(273.92bp) 円ベース3ML+219(222bp)
ドル
2025年7月30日 4.51%(4.59% 255bp(247.38bp)
円ヘッジ3ML+185bp(177bp)
*円ベース=アセットSWAP 3ML+α

*():前週

スプリント  株価:$8.87(8.40)
ドル債              
7.125% 2024年6月15日4.84%(5.03%)T+286bp(297bp)
CDS 227.86 (248.99)

アリババ 
株価 124.13ドル(123.99ドル)

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス   
銘柄 週末引け 年初比(%)  円換算(%)  相関係数
日経平均 20177.28  +5.56 
NYダウ 21206.29  +7.31 +1.29  0.932
ブラジルボベスパ 62510.70  +3.79 -1.74 0.784
FT100 7547.63  +5.67 +4.15 0.843
DAX  12822.94 +11.69 +13.07 0.925
ロシアMICEX指数 1881.87 -15.71 -13.56 0.619
上海A 3252.43  +0.09 -3.65 0.715
ハンセンH 10666.43 +13.53 +6.71  0.787


国債金利

◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米1.287(1.297) 1.718(1.789) 2.159(2.246)2.810(2.912)
独-0.724 (-0.683) -0.448(-0.394) 0.274(0.331) 1.128(1.156)
日-0.155(-0.163)-0.109(-0.116)+0.055(+0.042)0.812(0.799)

クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 2.378(2.403)BBB 1.059(1.062)A0.682(0.677)

CDSインデックス
米 59.82(62.20) 欧州 61.89(61.60)日本40.53(41.62)

経済統計カレンダー
【米国の予定】

 【米国の予定】
5日5月マークイットサービス業:予想:---  前回:54.0
5日5月マークイットコンポジット:予想:- 前回:53.9
5日4月ISM非製造業景況指数(総合):予想:57.0 前回:57.50
5日4月製造業受注指数:予想:-0.2% 前回:0.5%
【日本の予定】
8日1Q  GDP:予想:- 前回:0.5%
8日1Q GDPデフレーター(前年比):予想:- 前回:-0.8%
8日:5月東京オフィス空室率:予想:- 前回:3.39%
8日5月倒産件数(前年比):予想:- 前回:-2.15%

今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果

6月5日-9日

日本 前回の応札倍率 テール 前回入札日
6日30年国債 3.352倍 10銭 5月11日
8日5年国債 3.593倍 2銭 5月16日

データ:Bloomberg、財務省



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マサ!!10兆円まで少しだ!頑張れ!(資本市場)

2017-05-27 | 今日の東京市場
5月27日
理レター

皆様、お世話になっております。なかなか日経平均は2万円台を回復しません。海外ではSP500、ナスダック指数、SOX指数などが高値を更新。アマゾンやアルファベット(グーグル)が史上高値を更新、株価は1000ドル目前まで上昇しています。
米国時価総額上位5社(アップル、アルファベット、マイクロソフト、アマゾン、FB)は円換算で327兆円です。ナスダック指数時価総額の35%に相当します。ナスダック指数の構成銘柄は2544です。歪ですね。
歪といえばビットコイン。昨晩8%近く下落しています。ボラが激しいですね。私にはチューリップの球根にしか見えません。ただの需給だけで上下。オプションがあれば面白そうですね。一般の人が手をだすと火傷しますよ。人間の欲の塊です。手を出さないほうが良いと思います。海外送金として使うのはOKです。

日本株式市場はマサが元気を取り戻してきました。来週にも9000円台に乗せそうな勢いです。株価9085円で時価総額10兆円です。それでもアップルの八分の一の規模です。
重荷のスプリントのクレジットが急回復しています。Tスプレッドが300割れ、CDSも買われています。新しい時代が始まるのでしょうか?決算発表時に最低でも上場保有株の時価総額15兆円とつぶやいていました。最低ラインを目指すのでしょうか?15兆円=13630円です。日経平均の寄与度が高い銘柄なので元気になると全体が明るくなります。現在の日経平均はちょうど高値から50%です。高値と安値の半値戻しは22976円。イタリアの株式指数は高値から42.3%です。イタリアよりはまし、フランスが75.8%。最低でも日経平均はフランスを目指してほしいですね。DAXやFTは最高値を更新している環境ですから。頑張れ!!

社債市場は潮目が変わりました。流れを変えたのは日本銀行です。社債等買入がプラスになったため3年の社債が大変なことになっています。中期ゾーンの金利が上昇しそうです。
中期が上がれば長期との金利差が縮小→長期が上昇 負のサイクルが始まるかもしれません。

今から自転車です。






ソフトバンクグループ
株価8897円(8379円)

1年 5年
CDS 41.81(43.04)120.05(123.22)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 1.163%(1.163%) 130.478(130.85bp)
48回2022/12/09 1.895% (1.90%)200.84bp (200.69bp)

ユーロ債
2025年7月30日 2.772%(2.79%) 273.92bp(271.26bp) 円ベース3ML+222(225bp)
ドル
2025年7月30日 4.59%(4.609% 247.38bp(250.32bp)
円ヘッジ3ML+177bp(181bp)
*円ベース=アセットSWAP 3ML+α

*():前週

スプリント  株価:$8.40(8.07)
ドル債              
7.125% 2024年6月15日5.03%(5.553%)T+297bp(350.16bp)
CDS 248.98 (269.64)

アリババ 
株価 123.99ドル(123.22ドル)

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス   
銘柄 週末引け 年初比(%)  円換算(%)  相関係数
日経平均 19686.84  +2.99 
NYダウ 21080.28  +6.67 +1.52  0.927
ブラジルボベスパ 64085.41  +6.41 +1.01 0.776
FT100 7547.63  +5.67 +4.36 0.831
DAX  12602.18 +9.76 +10.96 0.923
ロシアMICEX指数 1934.25 -13.37 -10.22 0.679
上海A 3257.06  +0.23 -3.36 0.712
ハンセンH 10579.67 +12.61 +6.67  0.773


国債金利

◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米1.297(1.270) 1.789(1.780) 2.246(2.24)2.912(2.896)
独-0.683 (-0.677  -0.394(-0.348) 0.331(0.368) 1.156(1.202)
日-0.163(-0.156)-0.116(-0.118)+0.042(+0.040)0.799(0.798)

クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 2.403(2.438)BBB 1.062(1.062)A0.677(0.670)

CDSインデックス
米 62.20(63.53) 欧州 61.60(63.43)日本41.62(42.99)

経済統計カレンダー
【米国の予定】

30日4月個人所得:予想:0.4% 前回:0.2%
30日4月個人支出:予想:0.4% 前回:0.0%
30日3月ケース・シラー コンポジット-20 住宅価格指数:予想:-- 前回:193.49
31日5月シカゴ連銀全米活動指数:予想:57.5 前回:58.3
1日ADP雇用統計:予想:19万人 前回17.7万人
1日5月マークイット製造業PMI 予想:-- 前回:--
1日5月ISM製造業景況指数:予想:55.2 前回:54.9
1日4月建設支出:予想:0.5% 前回:-0.2%
2日5月非農業部門雇用者数変:予想:17.8万人 前回:21.1万人
2日5月失業率:予想:4.4% 前回:4.4%

【日本の予定】
30日4月失業率:予想:---  前回:2.8%
30日4月有効求人倍率:予想:---  前回:1.45
30日4月小売売上高(前月比):予想:-- 前回:0.2%
31日4月鉱工業生産(前月比):予想:--前回:-1.9%
31日4月住宅着工件数(前年比):予想:--前回:0.2%

今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果

5月29日-6月2日

日本 前回の応札倍率 テール 前回入札
30日2年国債 5.515倍 0.4銭1--- 4月28日
1日10年国債 3.761倍 1銭--- 5月9日

データ:Bloomberg、財務省
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ブラジルも大変だ! (資本市場)

2017-05-20 | 今日の東京市場
5月20日
理レター

皆様、お世話になっております。今週のマーケットはトランプ大統領とブラジルのテメル大統領のスキャンダルが嫌気され市場は大混乱。特にブラジルは資金が国から逃げて株、通貨、債券が暴落してしまいました。レアル円は36.5円から33円割れまで急落。株式指数はサーキットブレーカーが働き、国債金利が1%以上上昇!資金がブラジルから国外退去!個別株は20%近く下落した銘柄も。まさに地獄絵巻。ひどい状態です。優良株は拾い場ですが今回は気が乗らないので様子見です。

そういえば蟻の婆さんがすごいことになっています。上場来高値を更新。昨日の終値は123.22ドル。高値は126.40ドルです。アップル、グーグル、アマゾン、FBは相変わらず強いです。グーグルとアマゾンどちらが先に1000ドルに乗せるでしょうか?

スプリントとTモバイルが合併再び持ち上がっています。今回はどうなるのでしょうか?オオカミ少年状態です。マサ~~  

今週から日本市場では社債の起債が再開されました。来週から社債起債の嵐が始まります。
来週月曜日は日銀の社債等買入も予定されています。忙しくなります。

最近、英語のレッスンがてら近くのドミトリー1階のカフェに通っています。1ドリンク500円。米国人のラッパーが経営しています。そこのドミトリーは欧州からの旅行者が多く、一人で飲んでいるといいろいろな国の方と会話ができます。英語のレッスンになります。1レッスン500円です。彼らも日本人とコミュニケーションを取りたがっているのでWINWINです。最近、東日本橋にこの手のドミトリーが増えています。1泊、3000円程度で宿泊できます。1部屋、4人だそうです。今度気分転換に泊まりに行こうかな?学生時代はバックパックで欧州を回ったときにユースホステルを使っていました。その感覚ですね。ラグジュアリーなホテルもいいですがドミトリーはコミュニケーションが取れるので面白いです。


ソフトバンクグループ
株価8379円(8657円)

1年 5年
CDS 43.04(44.63)123.22(128.72)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 1.163%(1.208%) 130.85(136.29bp)
48回2022/12/09 1.90% (1.895%)200.69bp (200.84bp)

ユーロ債
2025年7月30日 2.908%(2.837%) 271.26bp(273.99bp) 円ベース3ML+225(230bp)
ドル
2025年7月30日 4.609%(4.634% 250.32bp(243.89bp)
円ヘッジ3ML+181bp(177bp)
*円ベース=アセットSWAP 3ML+α

*():前週

スプリント  株価:$8.07(7.95)
ドル債              
7.125% 2024年6月15日5.553%(5.528%)T+350.16bp(328.90bp)
CDS 269.64 (269.10)

アリババ 
株価 123.22ドル(120.34ドル)

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス   
銘柄 週末引け 年初比(%)  円換算(%)  相関係数
日経平均 19590.76  +2.49 
NYダウ 20804.84  +5.27 +0.14  0.924
ブラジルボベスパ 62639.31  +4.00 -1.04 0.777
FT100 7470.71  +4.59 +5.07 0.817
DAX  12638.69 +10.08 +11.56 0.921
ロシアMICEX指数 1962.40 -12.11 -9.56 0.724
上海A 3236.48  -0.40 -4.43 0.727
ハンセンH 10267.39 +9.29 +3.60  0.756


国債金利

◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米1.270(1.310) 1.780(1.878) 2.234(2.349)2.896(2.989)
独-0.677 (-0.675)  -0.348(-0.323) 0.368(0.391) 1.202(1.188)
日-0.156(-0.172)-0.118(-0.119)+0.040(+0.045)0.798(0.843)

クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 2.438(2.367)BBB 1.062(1.069)A0.670(0.662)

CDSインデックス
米 63.53(62.61) 欧州 63.43(63.03)日本42.99(42.76)

経済統計カレンダー
【米国の予定】

22日4月シカゴ連銀全米活動指数:予想:-- 前回:0.08
23日4月新築住宅販売件数:予想:62万件 前回:62.1万件
23日5月リッチモンド連銀製造業指数:予想:15 前回:20
24日5月マークイット製造業PMI:予想:--前回:52.8
24日5月マークイットサービス業PMI:予想:--前回:53.1
24日5月マークイトコンポジットPMI:予想:--前回:53.2
24日4月中古住宅仮契約(前月比):予想:568万件-- 前回:571万件
25日FOMC
26日1Q GDP(年率/前期比):予想:0.9% 前回:0.7%
28日4月ミシガン大学消費者マインド:予想:-- 前回:98.0

【日本の予定】
22日4月貿易種子:予想:---  前回6140億円
23日5月全産業活動指数(前月比):予想:-- 前回:0.7%
26日4月全国CPI:予想:-- 前回:0.2%
26日5月東京CPI(コア):予想:--  前回:-0.1%


今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果

5月22日―26日


米国 前回の応札倍率  テール 前回入札日
24日2年国債 2.85倍 6.0bp 4月25日
25日2年変国 3.35倍---  4月26日
25日5年国債 2.34倍 5.5bp 4月26日
26日7年国債 2.73倍 3.4bp 4月27日

日本 前回の応札倍率 テール 前回入札
25日40年国債 2.947倍 ---- 3月22日
19日10年インフレ連動国債 2.23倍 3月23日

データ:Bloomberg、財務省
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100兆円まであと7.7兆円!!アップル時価総額増殖中!(資本市場)

2017-05-13 | 今日の東京市場
5月13日
理レター

皆様、お世話になっております。米国ではアマゾンやアップルが史上最高値を更新。アルファベット(グーグル)、マイクロソフト、フェイスブックも高値近辺で推移しています。
米国市場、時価総額TOP5社の総額は円換算で328兆円です。一方、2009銘柄で構成されるTOPIXの時価総額が371.5兆円、日経平均が351兆円です。バブル時代に東京23区の土地価格が急騰。米国が買えるという時代がありました。米国TOP5社の時価総額がTOPIXや225を上回る日がすぐそこに迫っています。アップルの時価総額は93兆円。ちなみに日本時価総額TOP10社は95兆円です。後、3兆円で逆転。アップルの時価総額は大体1ドル上昇すると時価総額が4500億円増えます。為替も影響するので前後しますが。。。そういえばアポ~ペンはどこにいってしまったのでしょうか?
日本の最大時価は最近ダメダメのトヨタ自動車の19.7兆円。先日の決算説明会で“株価が安すぎ”という熱弁をしたマサは9.5兆円。マサ曰く、18兆円でチャラ。翌日株価は上昇しましたがTモバイルの話が持ち上がった金曜日。株価は急落。。あれれれ??あれれれれ~~~。3日も持ちませんでした。そういえば蟻のばあさん、最近調子がよくなったようで上場来高値を更新しています。スプリントは決算でこけました。
日経平均は先物では2万円をつけましたがキャッシュはダメダメトヨタ自動車やマサの急落で残念ながら2万円には届きませんでした。日本株はダメですね。株価が上がると証券会社はリンク債を組成。おかげで上値が重くなってしいます。リンク債は証券会社の稼ぎ頭。基本は顧客を生かさず殺さずですがノックインしてもらったほうが証券会社が儲かる仕組みになっています。
なんだ神田で今日は神田祭り初日です。本番は明日。私もお神輿を担ぎます。私の町内の面積の半分以上が小学校と警察署。人口が極端に少ない町内。担ぎ手が足りないようです。近くのお祭りショップで地下足袋などを購入し、備えています。お神輿なんて小学生以来。別の世界だと思っていましたがなんか担ぎたくなりました。元気がもらえそうですから。その前に月曜日の仕事を片付けないと。


ソフトバンクグループ
株価8657円(8478円)

1年 5年
CDS 44.63(40.63)128.72(117.41)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 1.208%(1.173%) 136.29(136.47bp)
48回2022/12/09 1.895% (1.861%)200.84bp (200.83bp)

ユーロ債
2025年7月30日 2.837%(2.8546%) 273.99bp(272.87bp) 円ベース3ML+230(221bp)
ドル
2025年7月30日 4.634%(4.625% 243.89bp(239.85bp)
円ヘッジ3ML+177bp(166bp)
*円ベース=アセットSWAP 3ML+α

*():前週

スプリント  株価:$7.95(8.04)
ドル債              
7.125% 2024年6月15日5.528%(5.674%)T+328.9bp(350.58bp)
CDS 269.10 (266.25)

アリババ 
株価 120.34ドル(116.04ドル)

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス   
銘柄 週末引け 年初比(%)  円換算(%)  相関係数
日経平均 19883.90  +4.03 
NYダウ 20896.61  +6.79 +3.52  0.920
ブラジルボベスパ 68221.94  +13.27 +14.48 0.774
FT100 7435.39  +4.10 +5.36 0.805
DAX  12770.41 +11.23 +12.06 0.919
ロシアMICEX指数 1994.58 -10.67 -6.65 0.758
上海A 3229.13  +2.27 -0.20 0.743
ハンセンH 10282.65 +9.45 +5.58  0.746


国債金利

◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米1.310(1.310) 1.878(1.878) 2.349(2.349)2.989) (2.989)
独-0.675 (-0.697)  -0.323(-0.308) 0.391(0.414) 1.188(1.191)
日-0.172(-0.213)-0.119(-0.164)+0.045(+0.011)0.843(0.786)

クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 2.367(2.375)BBB 1.069(1.082)A0.662(0.674)

CDSインデックス
米 62.61(61.87) 欧州 63.03(63.79)日本42.76(43.20)


経済統計カレンダー
 【米国の予定】
16日4月住宅着工件数:予想:125万件 前回:121.5万件
16日4月建設許可件数:予想127万件 前回:126.79万件
16日4月鉱工業生産(前月比):予想 0.4% 前回:0.5%
18日5月フィラデルフィア連銀景況調査:予想:18.8 前回:22.0
24日3月マークイット製造業PMI 予想:--- 前回:54.2
【日本の予定】

15日 4月国内企業物価指数(前年比)予想:-  前回:1.4%
17日3月機械受注(前月比) 予想:---  前回:1.5%
18日1Q GDP(年率/SA/前期比):予想:1.8% 残回:1.2%
18日1Q GDPデフレータ(前年比):予想:-0.7% 前回:-0.1%
18日4月首都圏マンション販売(前年比):予想:-残回:-1.8%

5月15日-19日

日本 前回の応札倍率 テール 前回入札日
16日5年国債 3.285倍 4銭 4月18日
18日20年国債 4.057 7銭 4月20日

米国 前回の応札倍率 
19日10年インフレ連動国債 2.23倍 3月23日

データ:Bloomberg、財務省
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グーグル VS アマゾン!!1000ドルの戦い!(資本市場)

2017-05-06 | 今日の東京市場
5月6日
理レター

皆様、お世話になっております。連休もあと2日。私の休みはカレンダー通り。次は7月の3連休。長期休暇は仕事がなくなるまでおやすみです。その時は旅行どころではないですね。きっと。。明日はフランスの大統領選挙。ルペンさんとマカロンさんの討議会
が行われました。ルペンさん!!あの元気はどこにいったの??可哀そうなくらいグイグイ押されていました。タオルが投げ入れられることもなく終わりましたがあれを見ていたらもう逆転がないでしょう。市場の反応もマクロン大統領誕生を織り込んでいます。フランス企業の社債スプレッドもタイトニングしています。フランスとドイツ国債との金利差も縮小。どの期間もあと10~20bpぐらいは低下しそうです。BTANやOATを購入すると面白いかもしれません。通貨もユーロが買い戻されてきました。イタリア国債もスプレッドが縮小しています。欧州に資金が戻っきました。ドイツDAXは史上最高値を更新、フランスCACもあと1000ptに迫っています。これでまた日本の立ち位置が悪くなりました。欧米で資金が行ったりきたり。中国株がちょっと不気味な動きをしているのでアジアのWEIGHTを下げて米国と欧州に資金が向かいそうですね。米国はダウはついに21000ドル乗せ。コンピュータ指数も史上最高値を更新。アップルも史上最高値を更新。マイクロソフト、アマゾンにアルファベット(グーグル)など、超大型株が軒並み堅調です。アマゾンとグーグルは久々に株価が逆転。グーグルに勢いがあります。どちらが先に1000ドルを付けるか?この勢いならグーグルですかね?出遅れていたヘルスケアセクターも買い戻されています。循環物色の流れですね。大統領選挙後、米国株を購入された方!!おめでとうございます。それに引き換え日本株は情けない限りです。まだ高値の半分です。225ってほんとダメですね。こんな指数廃止したほうが良いですよね。いろいろな問題を抱えている指数です。ゾンビのように生きているから不思議です。
儲かる人がいるってことです。この歪んだ指数のおかげで。リンク債買ったらだめですよ!!ちょぴっつとの利息より元本重視!はじけたら元本が飛んでしまいますからね。
それなら、高配当株を購入したほうが賢い選択です。日経リンク債はアッパーは期待できませんが個別株なら上がる可能性があります。下がる可能性ももちろんありますが。
下がったらどうしよう?日経リンクなんて購入した時点で価格は元本割れです。95%ぐらいではないでしょうか?売却価格は証券会社のいう通り。いくらファエバリューだ!!と求めることができても絵に描いたもち。オプション価格なんていい加減ですから。

来週は神輿を担ぎます。神田の本祭です。ここは日本橋ですが町内会ごとに神輿があり
担ぎ手不足で担ぎ手を募集しています。たまたま、メールボックスに案内が入っていて
速攻で決めました。いろんな町内で担ぎ手さんを募集しているようです。もちろん、町内にお住まいでない方も担ぐことができます。人形町をぶらっとあるくとそこら中に担ぎ手募集の広告が張ってあります。もしよろしければみんなで担ぎませんか?
13日は15時から、14日が朝8時からだそうです。まさか自分が?と思ったのですが
楽しそうなので参加します。参加費は無料です。法被などは貸してくださるようですが
いろいろ小物を揃える必要がありそうです。

休みもあと2日。マラソンとサイクリング三昧です。


ソフトバンクグループ
株価8478円(8442円)

1年 5年
CDS 40.63(40.65)117.41(119.30)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 1.173%(1.173%) 136.47(136.47bp)
48回2022/12/09 1.861% (1.861%)200.83bp (200.82bp)

ユーロ債
2025年7月30日 2.8546%(2.8814%) 272.87bp(285.69bp) 円ベース3ML+221(231bp)
ドル
2025年7月30日 4.625%(4.645% 239.85bp(248.48bp)
円ヘッジ3ML+166bp(175bp)
*円ベース=アセットSWAP 3ML+α

*():前週

スプリント  株価:$8.04(9.03)
ドル債              
7.125% 2024年6月15日5.674%(5.536%)T+350.58bp(343.55bp)
CDS 266.25 (265.81)

アリババ 
株価 116.04ドル(115.05ドル)

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス   
銘柄 週末引け 年初比(%)  円換算(%)  相関係数
日経平均 19445.70  +1.73 
NYダウ 21006.94  +6.30 +2.32  0.916
ブラジルボベスパ 65709.73  +9.10 +7.56 0.769
FT100 7297.43  +2.16 +3.43 0.796
DAX  12716.89 +10.76 +11.43 0.918
ロシアMICEX指数 2002.41 -10.32 -8.31 0.781
上海A 3249.40  -0.01 -3.13 0.774
ハンセンH 9926.26 +5.66 +1.37  0.743


国債金利

◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米1.310(1.2619) 1.878(1.8142) 2.349(2.2802)2.989) (2.9508)
独-0.697 (-0.733)  -0.308(-0.386) 0.414(0.317) 1.191(1.102)
日-0.213(-0.195)-0.164(-0.150)+0.011(+0.016)0.786(0.787)

クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 2.375(2.467)BBB 1.082(1.108)A0.674(0.698)

CDSインデックス
米 61.87(63.98) 欧州 63.79(66.53)日本43.20(43.19)


経済統計カレンダー

 【米国の予定】
11日4月PPI(コア/前月比):予想:-- 前回:-0.1%
12日4月CPI(コア/前月比):予想:0.3% 前回:-0.1%
12日4月小売売上高(除自動車・ガソリン):予想:0.7%前回:-0.2%
12日5月ミシガン大学消費者マインド指数:予想:--- 前回:97.0


【日本の予定】
11日3月国際収支:経常収支:予想:2兆5741億円 前回:2兆8136億円
11日3月貿易収支(国際収支ベース):予想:7749億円 前回:1兆768億円
11日4月東京オフィス空室率:予想:--- 前回:3.6%
11日4月倒産件数(前年比):予想:--- 前回:5.36%
今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果

米国 前回の応札倍率  テール 前回入札日
10日 3年国債 2.62倍 6.5bp 4月10日
11日 10年国債 2.48倍 7.2bp 4月11日
12日 30年国債 2.23倍 7.7bp 4月12日

日本 前回の応札倍率 テール 前回入札日
9日10年国債 3.962倍 3銭 4月4日
11日30年国債 3.084倍 19銭 3月7日

データ:Bloomberg、財務省
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爺ちゃん!婆ちゃん!ポールを目指せ!スーパー爺婆が日本を救う!!(資本市場)

2017-04-29 | 今日の東京市場
4月22日
理レター

皆様、お世話になっております。フランスの大統領1次選挙に北朝鮮問題、ポールマッカートニー来日と今週はイベントが盛り沢山。とりあえず、フランス選挙は一安心ですね。ユーロのリスク・リバーサルは強烈な巻き返し。フランスの銀行CDSも買われています。
北朝鮮問題はどうなるかわかりませんが、韓国のCDSや社債スプレッドは動いていません。
米国はナスダック指数が歴史的な高値を更新。ナスダック100指数、コンピュータ株指数などマーケットCAPが大きな企業が市場を牽引しています。決算を受けアルファベットが急騰、上場来高値を更新。来週には1000ドルを試すかもしれません。マイクロソフトやアマゾンも史上高値を更新。ハイテクばかりではありません。ユナイテッド・ヘルスグループも史上高値を更新しています。米国株がどんどん買われています。SELL IN MAYという格言がありますが、今回は売却するとコケますよ。売らないほうが良いと思います。ちょっと何かが違います。匂いが違います。なんだかんだで米国株は強いです。ダウやSP500 などの指数も史上高値に手が届きそうなレベルにあります。一方、日本は??日経平均はやっと年初来のパフォーマンスがプラスに転じました!!おめでとうございます。ほんと日本株ってダメダメですよね。指数がコントロールされやすいので上がりません。上がると日経リンク債がいっぱい蘇生されます。リンク債の手数料は5%ぐらい抜かれるので買わないようが良いですよ。アッパーが期待できないのにリスクが高い商品です。1回、ノックインしたら受取利息以上の損失がでますから。昔はリンクで金融機関が飛んだものです。個人が買う商品ではありません。それなら、額面近辺で推移している銀行以外のCBかったほうがよいですよ。ソニーは買っても儲からないので買わなくてもよいですが。日経リンク買うより夢があります。国内CBはそれにしても銘柄が増えませんね。さみしい限りです。小型が良いかもしれませんが、日本の小型は投機家ばかりなので私は投機しません。耐えられる方はどうぞ参戦してください。

世界に金融地図を頭にいつも描いていますが日本には天秤が傾きそうにありません。

27日のポールマッカートニー行ってきました。席は前から4列目。寄り付きのハードデディズナイトから立ちっぱなしでした。本日の席は内野席です。ポールも73歳。飛び跳ね。シャウトする73歳。日本は超高齢化社会です。爺ちゃんや婆ちゃんがみんなポールのようなら日本は復活します。爺ちゃん、婆ちゃん。ポールを目指せ!!!元気な爺ちゃんや婆ちゃんが日本を救います。世間に飛び出せ爺ちゃん、婆ちゃん!!



 

ソフトバンクグループ
株価8442円(8090円)

1年 5年
CDS 40.65(43.34)119.30(127.38)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 1.173%(1.163%) 136.47(135.64bp)
48回2022/12/09 1.861% (1.852%)200.82bp (200.65bp)

ユーロ債
2025年7月30日 2.8814%(2.971%) 285.69bp(301.32bp) 円ベース3ML+231(247bp)
ドル
2025年7月30日 4.645%(4.656% 248.48bp(253.78bp)
円ヘッジ3ML+175bp(183bp)
*円ベース=アセットSWAP 3ML+α

*():前週

スプリント  株価:$9.03(8.50)
ドル債              
7.125% 2024年6月15日5.536%(5.824%)T+343.35bp(376.35bp)
CDS 265.81 (282.84)

アリババ 
株価 115.05ドル(113.11ドル)

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス   
銘柄 週末引け 年初比(%)  円換算(%)  相関係数
日経平均 19196.74  +0.43 
NYダウ 20940.51  +5.96 +1.00  0.916
ブラジルボベスパ 65403.25  +8.59 +6.07 0.769
FT100 7203.94  +0.86 +0.86 0.796
DAX  12438.01 +8.34 +6.96 0.918
ロシアMICEX指数 2016.71 -9.67 -7.22 0.781
上海A 3303.44  +1.66 -2.37 0.774
ハンセンH 10219.89 +8.78 +3.39  0.743


国債金利

◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米1.2619(1.21802) 1.8142(1.7604) 2.2802(2.2391)2.9508(2.9008)
独-0.733 (-0.792)  -0.386(-0.440) 0.317(0.253) 1.102(0.969)
日-0.195(-0.220)-0.150(-0.172)+0.016(+0.017)0.787(0.754)

クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 2.467(2.629)BBB 1.108(1.131)・A 0.698(0.728)

CDSインデックス
米 63.98(67.08) 欧州 66.53(74.43)日本43.19(46.93)


経済統計カレンダー

【米国の予定】
1日3月 個人所得:予想:0.3%  前回:0.4%
1日4月マークイット製造業PMI:予想:---  前回:52.8
1日4月ISM非製造業景況指数(総合):予想:56.5 前回:52.8
1日3月建設支出(前月比);0.4% 前回:0.8%
3日4月ADP雇用統計:予想:17.0万人 前回:26.3万人
3日4月マークイットサービスPMI:予想:--- 前回:52.5
3日4月マークイットコンポジット:予想:- 前回:52.7
4日FOMC
5日:4月非農業部門雇用者数変化:予想:18.0万人  前回:9.8万人
5日:4月失業率:予想:4.6% 前回:4.5%


【日本の予定】

1日:日経日本製造業PMI 予想:--- 前回:52.8
2日:日経日本PMIサービス業:予想:--- 前回:52.9
2日:日経日本PMIコンポジット:予想:--- 前回:52.9






今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果

日米はなし

データ:Bloomberg、財務省


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消費税アービトラージ!恐るべし!(資本市場)

2017-04-22 | 今日の東京市場
4月22日
理レター

皆様、お世話になっております。明日はフランス大統領選挙。世論調査はあてにならない
ことが昨年の英国と米国選挙で証明されています。果たして第一次選挙で上位2人は?この選挙結果によってポートのアロケーションが大きく変わります。もしもの時の用意をしましょう。もしものことが起きたら、ユーロ市場から資金がドルや円に流れます。これは投機的というより資金逃避の動き。米国債や日本国債に資金が流れます。ユーロ売りの動きです。ユーロがもし崩壊したらいままでユーロの恩恵を受けていたイタリアやスペイン国債の金利が急騰します。そもそも、リラやペセタはインフレ通貨。ユーロ以前のこ国債金利は95年3月時点で12%程度、ドイツ債との金利差5%程度。現在、イタリアとドイツ債の金利差が1~2%程度。欧州ではドイツ債金利が急低下。英国が微妙ですが英国ポンドやスイスフランも買われます。長期的にはドルと円の資産配分が増えます。日本国債金利は
低位安定。男は黙ってJGB!
ところで昨日TVで消費税アービトラージの特集が組まれていました。日本では金を売却すると消費税が戻ってきます。日本で金を購入すると消費税がかかり、その返還です。韓国では金を購入しても消費税がかかりません。そのため、韓国から金を日本に持ち込み
売却すると金価格が同じなら8%の利益を得ることができます。先物でヘッジし、売却した時点で閉じるとアーブができます。消費税アーブです。金額が大きくなればなるほど利益が大きくなります。持ち込まれて業者も足元が見えるのでディスカウントで引き取って鞘を抜いているのでしょうね。マネロンか?以前、消費税が5%から8%に上がったときに3%のアーブを考えましたが外から持ち込むとは。金利にもマイナバーを付けて管理するしかないですね。
来週はフランス選挙次第です。来週はついにポールが来ます。私は27日と29日のドームに行きます。27日はAブロック、前から4列目。25日の北朝鮮が気になります。ポールが
わがまま言わないとよいですが。。。

 

ソフトバンクグループ
株価8090円(7702円)

1年 5年
CDS 43.34(43.55)127.37(128.17)

回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 1.163%(1.168%) 136.47(135.97bp)
48回2022/12/09 1.852% (1.866%)200.82bp (201.43bp)

ユーロ債
2025年7月30日 2.971%(3.046%) 301.32bp(315.39bp) 円ベース3ML+247(259bp)
ドル
2025年7月30日 4.656%(4.707%) 253.78bp(256.15bp)
円ヘッジ3ML+183
bp(185bp)
*円ベース=アセットSWAP 3ML+α

*():前週

スプリント  株価:$8.50(8.28)ドル債              
7.125% 2024年6月15日5.824%(5.848%)T+376.35bp(378.97bp)
CDS 282.84 (303.57)

アリババ 
株価 113.11ドル(110.21ドル)

◆年初からの各国株式指数パフォーマンス   
銘柄 週末引け 年初比(%)  円換算(%)  相関係数
日経平均 18620.75  -2.58 
NYダウ 20547.76  +3.97 -3.00  0.913
ブラジルボベスパ 63760.62  +5.87 +2.16 0.759
FT100 7114.55  -0.40 -1.240 0.783
DAX  12048.57 +4.94 -0.39 0.920
ロシアMICEX指数 1944.72 -12.90 -11.43 0.795
上海A 3322.80  +4.73 -1.43 0.772
ハンセンH 10050.02 +6.97 -0.44  0.734


国債金利

◆国債金利(先週末%)
2年 5年 10年 30年
米1.1802(1.2053) 1.7604(1.769) 2.2391(2.237)2.9008(2.892)
独-0.792 (-0.859)  -0.440(-0.520) 0.253(0.187) 0.969(0.920)
日-0.220(-0.220)-0.172(-0.175)+0.017(+0.010)0.754(0.765)

クレジットスプレッド(米国5年国差との差)(%)
BB 2.629(2.676)BBB 1.131(1.127)・A 0.728(0.722)

CDSインデックス
米 67.08(67.91) 欧州 74.43(76.81)日本46.93(46.09)


経済統計カレンダー

【米国の予定】
24日3月シカゴ連銀全米活動指数:予想:-- 前回:0.34
25日2月ケース・シラー コンポジット-20 住宅価格指数:予想:-- 前回:192.81
25日3月新築住宅販売件数:予想:59万件 前回:59.2万件
25日4月コンファレンスボード 消費者信頼感:予想:124 前回:125.6
27日3月中古旧宅仮契約(前月比):予想:-- 前回:5.5%
28日1Q GDP(年率/前期比):予想:1.5% 前回
28日4月ミシガン大学消費者マインド:予想:-- 前回:98.0

【日本の予定】

26日2月全産業活動指数前月比):予想:-残回:0.1%
28日 3月失業率:予想:---  前回:2.8%
28日3月有効求人倍率:予想:---  前回:1.43
28日4月東京CPI(コア/前年比):予想:-- 前回:-0.2%
28日3月小売売上高(前月比):予想:-- 前回:0.3%
28日3月鉱工業生産(前月比):予想:--前回:3.2%
28日3月住宅着工件数(前年比):予想:--前回:-2.6%
28日3月建設工事受注(前年比):予想:-- 前回:5.7%


今週の主な国の中長期国債入札予定日と前回の結果

米国 前回の応札倍率  テール 前回入札日
26日2年国債 2.73倍 6.1bp 3月27日
27日2年変国 3.43倍---  3月29日
27日5年国債 2.37倍 6.0bp 3月28日
28日 7年国債 2.56倍 4.0bp 3月29日

日本 前回の応札倍率 テール 前回入札
28日2年国債 3.816倍 1.3bp--- 3月30日

データ:Bloomberg、財務省



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