9月1日(晴)
理
皆様、おはようございます。先週、田舎に帰りました。途中、学生時代に通っていた鈴木珈琲に立ち寄りました。街並みは変わっていましたが店の作りはほぼ同じ。珈琲の価格は若干上昇し700円弱。30年前は500円程度だった記憶がありますが700円は割安感があります。豊橋にお寄りの際はぜひ！
実家のある豊川は過疎化が進んでいました。土曜の昼なのにメインの門前通りには人が歩いていません。ウナギを食べようと専門店にいきましたが土日は休み、土用の丑の日、正月もお休みというメモ書きがドアに貼ってありました。
仕方なくほかの店で食べました。愛知のウナギは蒸しません。そのまま直火。
東京に出てきたときはふわふわのウナギにショックを受けましたが、久々に
蒸していないウナギを食べカルチャーショックを受けました。
ショックと言えば、新興諸国の通貨がボロボロ。ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝﾍﾟｿ、ﾄﾙｺﾘﾗ、ﾌﾞﾗｼﾞﾙﾚｱﾙに南アﾗﾝﾄﾞ。週末は豪ドルも売られていました。ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝは昨年6月にﾄﾞﾙのｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ100年債を発行。当時は投資家に大人気だったのですが社債価格は71%台まで下落。発行価格90%を大きく下回っています。
ﾄﾙｺﾘﾗ、ﾚｱﾙ、南アﾗﾝﾄﾞに豪ドルと言えば日本人個人投資家に親しみの通貨ばかりです。ﾘﾗに続いて今週はﾌﾞﾗｼﾞﾙﾚｱﾙが史上初の27円割れ。現在も低水準で推移しています。これらの通貨は“売出債”のコア通貨。元本割れ続出で証券会社への不信が高まるばかり。
タークセルの押し目を拾ったつもりでしたが底が抜けてしまいました。配当利回りが11.5%になりました。エルドラン大統領VSトランプ大統領。似たもの同士ですがトランプに逆らってもいいことないですよね。国民がインフレに苦しんでいますよ。とりあえず3日に8月のCPIが発表されます。
米国は一人勝ち。ダウは出遅れていますがナスダックやラッセル2000、3000などは高値更新中。アップルやアマゾンが引っ張っています。アップルの時価総額は121兆円弱。日本TOP12社の時価総額合計が112兆円。それでもアップルのPERは19.4倍弱。配当利回り1.28%と割高感はありません。
一方、アマゾンの予想PERは115倍。もし、暴落が起これば。。。ぞっとしますね。ちなみにグーグルは31倍、ソフトバンクは15倍です。
日経平均は23000円が重いですね。意図的な売りに崩されているような。価格操縦じゃ？と疑ってしまいます。23000円にはお化けが潜んでいるようです。誰かお化け退治してください。
今年最後の四半期が始まります。米株はまだまだ上昇しそうです。資金は米国に流れる構造は変わっていません。
香港も若干戻していますがまだまだ。チャンスかもしれません。
日本は外国人次第。ほんと情けない市場です。外人さんに相場が動かされています。日本人の持ち分をもっと上げる努力を企業がしなきゃ。株価はもちろん、長期投資家には配当金を10倍支払うとか。対策はなんとでもできますが。
日本市場は投機家が多すぎ。
日本の金利はもう下がりません。インフレ2%達成には株価の上昇しかありません。投資家も投機家も日本株をどんどん購入する時期に入りました。
バスが加速する前に投資を始めないと後悔しますよ。
米国投資家には余裕があります。彼らは次の市場を探しています。欧州や中国市場はいまいち。残された市場は？そうです、日本市場です。
12月にかけて相場が明るくなりそうな気配です。
理
アーブのチャンスかも？
検証
銘柄 ：ロング・ショート
ロング・ショート銘柄
① 買い：東北電力（9506）：1386円 売り：九州電力（9508）：1278円
スプレッド：108円 （ターゲット：205円：ロスカット：81円）
② 買い：三菱電機（6503）：1590円 売り：日立（6501）：819.7円
スプレッド：-770.30円（ターゲット：-972円：ロスカット：-643円）
検証
東北電力：1386円→1348円→1369円→1374円→1331円→1353円→1348円→1331円→1378円→1432円→1408円→1391円→1409円→1393円→1394円（+8円）
九州電力：1278円→1249円→1263円→1262円→1215円→1236円→1278円→1244円→1282円→1345円→1280円→1240円→1263円→1241円→1246円（+32円）
スプレッド：108円→99円→106円→112円→116円→117円→70円→87円→96円→87円→128円→151円→146円→152円→148円（+40円）
三菱電機：1590円→1543円→1570円→1521円→1460.50→1474.50→1411.5円→1454円→1473円→1551円→1501.5円→1499円→1480円→1491.5円→1500円（-90円）
日立：819.7円→791.2円→824.6円→817.9円→783円→781.6円→758.58円→787.7円→795.6円→810.2円→757.7円→751.80円→724.90円→718.1円→725.5円（+94.20円）
スプレッド：770.3円→751.8円→745.4円→703.1円→677.50円→692円→652.70→666.3円→677.40円→740.80円→743.80円→747.20円→755.10円→773.4円→774.5円(+4.2円）
ソフトバンクグループ
株価10300円（10100円） 株主価値：12225円（12220円）
（かい離：1925円（2120円）
https://www.softbank.jp/corp/irinfo/stock/stock_value/
マサレシオ：84.25％（81.91％）
マサレシオは市場価格とマサ・バリューの比率です。
1年 5年
CDS 58.27（57.60）、199.275（197.605）
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 0.840%(0.841%) 96.24bp(96.53bp)
48回2022/12/09 1.318% (1.318%)140.61bp (140.72bp)
50回2026/4/20 2.018%（2.004%）200.82bp（200.68bp）
ユーロ債
3.125%2025年9月 3.895%(3.92%) 391.97bp(393.295bp) 円ベース3ML+291bp（291bp）
5.0% 2028年4月 4.925%(5.072%) 464.39bp(477.08bp) 3ML+369.9bp（375.8bp）
ドル
5.125% 2027年9月 5.5243%(5.504%) 267.96bp(273.72bp)
円ヘッジ3ML+163.50bp（169.8bp)
6.25% 2028年4月 5.892%(5.89%) 304.17bp(307.20p) 3ML+200.60bp
（204.90bp）
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
永久劣後
6％ 次回コール：2023年7月19日 5y SWAP+4.226%
YTC7.98:%（8.00％） T+524(527) 社債価格：91.777（91.654）
6.875% 次回コール：2027年7月19日：5Y SWAP+4.854%
YTC:8.309 %（8.256%） T+546(544) 社債価格：90.711（91.055）
*（）：前週
＊海外の株価、CDS等は25日朝3時42分時点
スプリント 株価：$6.11 （6.12）
ドル債
7.125% 2024年6月15日6.197%(6.15%)T+343bp(340bp)
CDS ― (257.70)
アリババ
株価 175.01ドル（172.78ドル）
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 22865.15円
ＮＹダウ 25964.82 +5.04 +3.49 0.780
ブラジルボベスパ 76677.53 +0.36 -19.23 0.070
FT100 7432.42 -3.32 -8.63 0.569
DAX 12364.06 -4.29 -8.87 0.579
ロシアMOEX指数 2345.85 +11.19 -6.32 0.516
上海A 2858.35 -17.50 -22.22 -0.090
ハンセンH 10875.58 -7.12 -8.90 0.332
トルコナショナル100 92723.4 -19.60% -53.99% 0.516
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米2.627（2.624） 2.738（2.722） 2.860（2.822）3.019（2.973）
独-0.616 (-0.609) -0.236(-0.275) 0.323(0.341) 1.00（1.003）
日-0.122(-0.125）-0.082（-0.086）0.097（0.090）0.837（0.830）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.503（2.528）BBB 1.086（1.076）A 0.646（0.643）
CDSインデックス
米 59.939（59.722） 欧州 68.261(66.097）日本53.925（54.820）
理
皆様、おはようございます。先週、田舎に帰りました。途中、学生時代に通っていた鈴木珈琲に立ち寄りました。街並みは変わっていましたが店の作りはほぼ同じ。珈琲の価格は若干上昇し700円弱。30年前は500円程度だった記憶がありますが700円は割安感があります。豊橋にお寄りの際はぜひ！
実家のある豊川は過疎化が進んでいました。土曜の昼なのにメインの門前通りには人が歩いていません。ウナギを食べようと専門店にいきましたが土日は休み、土用の丑の日、正月もお休みというメモ書きがドアに貼ってありました。
仕方なくほかの店で食べました。愛知のウナギは蒸しません。そのまま直火。
東京に出てきたときはふわふわのウナギにショックを受けましたが、久々に
蒸していないウナギを食べカルチャーショックを受けました。
ショックと言えば、新興諸国の通貨がボロボロ。ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝﾍﾟｿ、ﾄﾙｺﾘﾗ、ﾌﾞﾗｼﾞﾙﾚｱﾙに南アﾗﾝﾄﾞ。週末は豪ドルも売られていました。ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝは昨年6月にﾄﾞﾙのｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ100年債を発行。当時は投資家に大人気だったのですが社債価格は71%台まで下落。発行価格90%を大きく下回っています。
ﾄﾙｺﾘﾗ、ﾚｱﾙ、南アﾗﾝﾄﾞに豪ドルと言えば日本人個人投資家に親しみの通貨ばかりです。ﾘﾗに続いて今週はﾌﾞﾗｼﾞﾙﾚｱﾙが史上初の27円割れ。現在も低水準で推移しています。これらの通貨は“売出債”のコア通貨。元本割れ続出で証券会社への不信が高まるばかり。
タークセルの押し目を拾ったつもりでしたが底が抜けてしまいました。配当利回りが11.5%になりました。エルドラン大統領VSトランプ大統領。似たもの同士ですがトランプに逆らってもいいことないですよね。国民がインフレに苦しんでいますよ。とりあえず3日に8月のCPIが発表されます。
米国は一人勝ち。ダウは出遅れていますがナスダックやラッセル2000、3000などは高値更新中。アップルやアマゾンが引っ張っています。アップルの時価総額は121兆円弱。日本TOP12社の時価総額合計が112兆円。それでもアップルのPERは19.4倍弱。配当利回り1.28%と割高感はありません。
一方、アマゾンの予想PERは115倍。もし、暴落が起これば。。。ぞっとしますね。ちなみにグーグルは31倍、ソフトバンクは15倍です。
日経平均は23000円が重いですね。意図的な売りに崩されているような。価格操縦じゃ？と疑ってしまいます。23000円にはお化けが潜んでいるようです。誰かお化け退治してください。
今年最後の四半期が始まります。米株はまだまだ上昇しそうです。資金は米国に流れる構造は変わっていません。
香港も若干戻していますがまだまだ。チャンスかもしれません。
日本は外国人次第。ほんと情けない市場です。外人さんに相場が動かされています。日本人の持ち分をもっと上げる努力を企業がしなきゃ。株価はもちろん、長期投資家には配当金を10倍支払うとか。対策はなんとでもできますが。
日本市場は投機家が多すぎ。
日本の金利はもう下がりません。インフレ2%達成には株価の上昇しかありません。投資家も投機家も日本株をどんどん購入する時期に入りました。
バスが加速する前に投資を始めないと後悔しますよ。
米国投資家には余裕があります。彼らは次の市場を探しています。欧州や中国市場はいまいち。残された市場は？そうです、日本市場です。
12月にかけて相場が明るくなりそうな気配です。
理
アーブのチャンスかも？
検証
銘柄 ：ロング・ショート
ロング・ショート銘柄
① 買い：東北電力（9506）：1386円 売り：九州電力（9508）：1278円
スプレッド：108円 （ターゲット：205円：ロスカット：81円）
② 買い：三菱電機（6503）：1590円 売り：日立（6501）：819.7円
スプレッド：-770.30円（ターゲット：-972円：ロスカット：-643円）
検証
東北電力：1386円→1348円→1369円→1374円→1331円→1353円→1348円→1331円→1378円→1432円→1408円→1391円→1409円→1393円→1394円（+8円）
九州電力：1278円→1249円→1263円→1262円→1215円→1236円→1278円→1244円→1282円→1345円→1280円→1240円→1263円→1241円→1246円（+32円）
スプレッド：108円→99円→106円→112円→116円→117円→70円→87円→96円→87円→128円→151円→146円→152円→148円（+40円）
三菱電機：1590円→1543円→1570円→1521円→1460.50→1474.50→1411.5円→1454円→1473円→1551円→1501.5円→1499円→1480円→1491.5円→1500円（-90円）
日立：819.7円→791.2円→824.6円→817.9円→783円→781.6円→758.58円→787.7円→795.6円→810.2円→757.7円→751.80円→724.90円→718.1円→725.5円（+94.20円）
スプレッド：770.3円→751.8円→745.4円→703.1円→677.50円→692円→652.70→666.3円→677.40円→740.80円→743.80円→747.20円→755.10円→773.4円→774.5円(+4.2円）
ソフトバンクグループ
株価10300円（10100円） 株主価値：12225円（12220円）
（かい離：1925円（2120円）
https://www.softbank.jp/corp/irinfo/stock/stock_value/
マサレシオ：84.25％（81.91％）
マサレシオは市場価格とマサ・バリューの比率です。
1年 5年
CDS 58.27（57.60）、199.275（197.605）
回号 償還 最終利回り 国債スプレッド
44回2020/11/27 0.840%(0.841%) 96.24bp(96.53bp)
48回2022/12/09 1.318% (1.318%)140.61bp (140.72bp)
50回2026/4/20 2.018%（2.004%）200.82bp（200.68bp）
ユーロ債
3.125%2025年9月 3.895%(3.92%) 391.97bp(393.295bp) 円ベース3ML+291bp（291bp）
5.0% 2028年4月 4.925%(5.072%) 464.39bp(477.08bp) 3ML+369.9bp（375.8bp）
ドル
5.125% 2027年9月 5.5243%(5.504%) 267.96bp(273.72bp)
円ヘッジ3ML+163.50bp（169.8bp)
6.25% 2028年4月 5.892%(5.89%) 304.17bp(307.20p) 3ML+200.60bp
（204.90bp）
*円ベース＝アセットSWAP 3ML+α
永久劣後
6％ 次回コール：2023年7月19日 5y SWAP+4.226%
YTC7.98:%（8.00％） T+524(527) 社債価格：91.777（91.654）
6.875% 次回コール：2027年7月19日：5Y SWAP+4.854%
YTC:8.309 %（8.256%） T+546(544) 社債価格：90.711（91.055）
*（）：前週
＊海外の株価、CDS等は25日朝3時42分時点
スプリント 株価：$6.11 （6.12）
ドル債
7.125% 2024年6月15日6.197%(6.15%)T+343bp(340bp)
CDS ― (257.70)
アリババ
株価 175.01ドル（172.78ドル）
◆年初からの各国株式指数パフォーマンス
銘柄 週末引け 年初比(%) 円換算(%) 相関係数
日経平均 22865.15円
ＮＹダウ 25964.82 +5.04 +3.49 0.780
ブラジルボベスパ 76677.53 +0.36 -19.23 0.070
FT100 7432.42 -3.32 -8.63 0.569
DAX 12364.06 -4.29 -8.87 0.579
ロシアMOEX指数 2345.85 +11.19 -6.32 0.516
上海A 2858.35 -17.50 -22.22 -0.090
ハンセンH 10875.58 -7.12 -8.90 0.332
トルコナショナル100 92723.4 -19.60% -53.99% 0.516
国債金利
◆国債金利（先週末%）
2年 5年 10年 30年
米2.627（2.624） 2.738（2.722） 2.860（2.822）3.019（2.973）
独-0.616 (-0.609) -0.236(-0.275) 0.323(0.341) 1.00（1.003）
日-0.122(-0.125）-0.082（-0.086）0.097（0.090）0.837（0.830）
クレジットスプレッド（米国5年国差との差）（％）
BB 2.503（2.528）BBB 1.086（1.076）A 0.646（0.643）
CDSインデックス
米 59.939（59.722） 欧州 68.261(66.097）日本53.925（54.820）
