【 日経平均株価 】
前週末終値 １０５９０．５５ Tu Fr（Cl）
今週末終値 １０１９８．０４ 高値 １０５６６．４９ 安値 １０１９８．０４
Ｂ１００：０Ｓ １２１．７％ ②
「トヨタ潰し」
ＧＭ・フォードがトヨタ車からの乗り換えに１０００ドル支給等の
キャンペーンを開始したようだ
トヨタ車「品質神話」も揺らいでいる
日本製品の「品質神話」も揺らいでいるともとれる
【 －３，６９８ 】
株式評価指標（基本）
①配当利回りと配当性向
②ＰＥＲ（Price Earnings Ratio ：株価収益率）
③ＰＢＲ（Price Book‐value Ratio ：株価j純資産倍率）
④ＲＯＥ（Return ｏｎ Equity ：自己資本利益率）
当てにならない♪
【Ｂ１００：０Ｓ ９１．６％ ④】
債権相場が活況・・・債権価格上昇、利回りは下落
債権相場が低調・・・債権価格下落、利回りは上昇
市場金利上昇（下落）⇒債権価格下落（上昇）
【Ｂ１００：０Ｓ ６３．７％ ⑥】
①金利と債権価格は反対に動く
②満期までの残存期間が長い債権や表面利率の低い債権ほど
金利変動による価格変動が大きい
応募者利回り・・・新発債を購入し、満期償還まで保有し続けた利回り
最終利回り・・・・・即発債を時価で購入し、満期償還まで保有した利回り
所有期間利回り・債権を満期まで保有せず、中途換金した利回り
直接利回り・・・・・投資金額に対し毎年の利息収入はいくらかの利回り
（インカムゲイン）
ＢＢＢ以上の格付け債権は投資適格債
ＢＢ以下の債権は投資不適格債（投機的債権）
【Ｂ１００：０Ｓ ７４．９％ ⑤】
○債権の発行条件
額面金額・・・償還期限に投資家に返還される金額
表面利率・・・額面金額に対して毎年支払われる年間利息の割合
％で表示（クーポンレート）
発行価格・・・債権が発行されるときの価格（時価）
オーバー・パー発行、パー発行、アンダー・パー発行
償還期限・・・債権の額面金額が償還される期日
利払い ・・・日本国内で円建てで発行される債権は、通常年２回
及川奈央 ＮＨＫ龍馬伝に出演！！！ 応援しょ♪
【 ＮＯ ＰＯＳＩＴＩＯＮ 】
【 日経平均株価 】
前週末終値 １０９８２．１０ Mo Fr
今週末終値 １０５９０．５５ 高値 １０８９５．１０ 安値 １０５２８．３３
Ｂ０：１００Ｓ ２８０４．２％ ①
先週末終値が２０１０年高値になる
とは思えないが、４月ぐらいまで抜けない気がする・・・
【＋２８，５０２ 】
①利払い方法による分類
利付債・・・毎年、定期的に利払いが受けられる債権
割引債・・・利息が一切なく、額面金額より割り引いた安い価格で発行
満期時に額面金額が投資家に償還される債券
②新発債と既発債
新発債・・・新規に発行される債券
既発債・・・既に発行された債券
③公募債と縁故債
公募債・・・誰でも購入できる債券
縁故債・・・債権の発行者と特定の関係のある人が購入できる債権
ＪＡＬ・・・２円、３円の攻防が始まった
上場廃止日までこの攻防は続くだろう
信用買いできないので撤退・・・
【Ｂ８８：１２Ｓ ３３２．５％ ②】
債権の主な特徴
①自由に売買できる
②代表的な固定金利商品
③発行体が破綻しない限り、償還時に額面金額が保証される
国債、政府関係機関債、地方債、金融債、社債、外債
【Ｂ９５：５Ｓ １１９．５％ ④】
①しくみによる分類
契約型・・・株式・債券などで運用する国内投資信託
会社型・・・不動産投資信託（Ｊ－ＲＥＩＴ）
②運用対象による分類
公社債投資信託・・・株式は一切組み入れない投資信託
株式投資信託 ・・・株式組み入れ可能な投資信託
③追加設定の有無による分類
単位型（ユニット型）・・・信託期間あり追加不可 クローズド期間あり
追加型（オープン型）・・・ファンド設定後も追加購入可能 現在の主流
④運用スタイルによる分類
パッシブ運用・・・日経平均株価、東証株価指数をベンチマークとし
連動した値動きを目指す運用方法
代表的商品にインデックスファンド
アクティブ運用・・・ベンチマークを上回る投資収益確保を目指す運用方法
代表的手法・・・トップダウンアプローチ、ボトムアップアプローチ
バリュー投資、グロース投資
【Ｂ８１：１９Ｓ ５１７．１％ ②】
証券投資信託のしくみ
信託財産の委託者（投資信託委託会社）と受託者（信託銀行等）間で
信託契約を結び、それによって生じる受益権を均等に分割して
受益者（投資家）に対して販売会社（証券会社等）を通じて販売する
受託者は委託者の運用指図に従って信託財産の運用を行う
委託者・受託者・受益者・販売会社
【Ｂ８０：２０Ｓ ５１３．６％ ②】
【 日経平均株価 】
前週末終値 １０７９８．３２ Fr（cl） We
今週末終値 １０９８２．１０ 高値 １０９８２．１０ 安値 １０７２９．８６
Ｂ８０：２０Ｓ ５１３．６％ ②
今週はＪＡＬ
週前半連日のストップ安
後半は連日の売買高更新
「１，２，３」と指値注文するが失効
「２，３，４」で注文してみるか・・・
【＋３４，８５２ 】
金融商品には固定金利商品と変動金利商品がある
一般的に、金利上昇局面では変動金利商品が有利になり
金利下降局面では預入時の金利が満期まで続く固定金利商品
が有利になる
変動金利商品・・・普通預金、貯蓄預貯金、貸付信託、ビッグ、ヒット
固定金利商品・・・長期国債、中期国債、スーパー定期、定額貯金
【Ｂ１９：８１Ｓ １２４．０％ ④】
景気を安定させ持続的な経済成長を実現させることを目的に
政府が行う政策
国や地方公共団体による経済活動を「財政」といい
「資源配分機能」
「所得再分配機能」
「経済の安定化機能」
上記３つの機能がある
【Ｂ０：１００Ｓ ２７６４．８％ ①】
物価の安定・持続的な経済成長・国際収支の均衡を目的に
日銀が行う政策
政策金利操作 資金量増減
支払準備率操作 通貨量調整
公開市場操作 資金量調整 短期金利に影響
（買いオペ 売りオペ）
【Ｂ０：１００Ｓ ２７５０．６％ ①】
【 日経平均株価 】
前年末終値 １０５４６．４４ Fr Mo
今週末終値 １０７９８．３２ 高値 １０８１６．４５ 安値 １０６０８．１４
Ｂ０：１００Ｓ ２８９．１％ ②
為替水準「９０円台半ばが適切」
今週はこの言乃に尽きる
菅直人副総理兼財務相に感謝♪
【＋４６，６４７ 】