クリスマス、ダメざます、トイザらス

玩具小売チェーンの日本トイザらスが
大幅な業績下方修正を発表しました。


まだ年間最大のⅩmas商戦の結果が見えていないのですが、
白旗を揚げてしまった格好ですね。


まずはプレスリリース。
http://www.toysrus.co.jp/truj/press/2006/20061207.html

それと、同時に３Ｑまでの業績も発表しております。
http://www.toysrus.co.jp/truj/investor/pdf/quarter_h19_03.pdf

３Ｑまでの売上状況はこちら。
http://www.toysrus.co.jp/truj/investor/pdf/uriage_2006_10.pdf


では、以上の３点から何がいえるのか？

 ①売上の質に問題がありましたね。
　　既存店売上は３Ｑの累計で＋１．７％と健闘しているんです。実は。
　　しかし、内訳を見ますと、
　　　　　客数が　　▲６．４％
　　　　　客単価が　＋８．６％
　　少子化などによる客数の減少を、　
　より高額な商品への誘導、あるいは買い上げ点数を増やすような施策
　などで補った、ということなのでしょうか。 　

　でも３Ｑの粗利益率は正直ですね。　
　２８．７％と、前年同期から▲２ポイントも減少しています。 　
　
　とりあえず既存店売上はなんとかイーブンにしよう！　
　という思いがあったのかどうかは知りませんが、　
　結果として、売上高を取りやすいゲームなどの低粗利益率品に
　依存してしまったっていうことなのでしょうね。



②それにしても、３Ｑまでの対前年の減益幅が▲５億円超であるのに対し、
　　通期ではなんと▲６５億円まで広がってしまう、ってところに違和感が
　　ありますね。 　

　　会社側が業績下方修正の主因としている在庫評価損▲２０億円は、
　　特別損失ですから経常利益よりも「下」での処理になるはずです。　
　　在庫評価損以外で何かの処理損を出す可能性があると思いますが、　
　　プレスリリースを見る限りでは釈然としません。
　　
　　経常利益３５億円という「旗」（＝計画）を１２月まで引っ張っておきながら
　　納得いく説明もなくあっさり下ろしてしまうところは、
　　投資家への配慮にやや欠けているのでは？と思った次第です。



③タイトルでは「クリスマス、ダメざます」と書きましたが
　　実際のところは当社の営業状況については私も何も知りません。
　　その点はくれぐれもご留意下さい。

　　ただ、上記②で書いたように、４Ｑのみの業績の落ち込みが大きいことから
　　そうではないか？と思ったまでです。
　　もっとも、韻をふむように言葉を並べたかった、っというのが本音ですけどね。