3月の米小売り売上が0.7%と比較的強い数字となったことがマーケットで好感されている様だが、実は冷静に分析すると、米小売り売上高の基調は非常に弱い。※１のグラフの見れば分かるとおり、対前年（YoY）の実質ベースの小売り売上高は、2001～2002年の不況時以来の水準まで落ち込んでいる。
また、3月についても、復活祭の祝日が昨年より1週間早まったことの影響が大きい様で、4月第一週の売上が大幅に下落しており、4月の売上の見通しも下方修正されている。
・3/24で終わる週からのチェーンストア売上高指数は、4.6%⇒4.9%⇒4.0%⇒2.3%
・レッドブック 3月：前年比4.2%、4月（第1週）：前年比+0.2%（前月比ー4.0%)
・例えば、Walmartは4月既存店売上高を「前年変わらず」から「2%減」になると予想
一方で、4月のミシガン大学消費者マインド指数（速報値）は85.3と昨年8月以来の水準まで低下（※２）。米ガソリン価格は、11週連続で上昇し、昨年8月下旬以来、約8カ月ぶりの高い水準となっている（※３）。昨年夏、貯蓄率は、7月：▲1.6% 8月：▲1.2%、9月：▲0.7%と急騰し、それに伴って個人消費が落ち込んだ時期であるが、同程度の消費者マインドの低下を踏まえると、2月で▲1.2%の貯蓄率の急騰（消費の急落）も懸念される。
上記を踏まえると、楽観的なマーケットセンチメントとは反対に、4月の米個人消費は要注意である。
※１ Retail Sales
http://calculatedrisk.blogspot.com/2007/04/retail-sales.html
Click on graph for larger image.
This graph shows the year over year change in real retail sales ex-food, using the monthly PCE price index. Although March sales were strong, the real YoY change is fairly weak.
◎３月の米小売売上高0.7％増・寒波去り消費押し上げ
http://www.nikkei.co.jp/kaigai/us/20070417D2M1602816.html
【ワシントン支局】米商務省が16日発表した3月の小売売上高（季節調整済み）は3715億6700万ドル（約44兆5000億円）となり、前月比で0.7％増えた。2カ月連続の増加で、伸び率は2月の改定値（0.5％）より拡大した。2月の寒波から天候が回復し、個人消費の伸びを押し上げた。復活祭の祝日が昨年より1週間早まったことも影響したとみられる。
伸び率は市場の平均予測（0.5％）を上回り、昨年12月（1.1％）以来の高さとなった。前年同月比では3.8％増。変動の大きい自動車関連を除いた売上高は前月比0.8％増となった。2月の小売売上高全体の伸び率は速報値の0.1％を0.4ポイント上方修正した。自動車関連を除いても0.1％減から0.4％増に改定された。
※２ 4月ミシガン大学消費者マインド指数（速報値）：85.3
http://www.daikiusa.com/indicators/past/consumer_sentiment.html
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| NY 2007/04/13（Fri) | ||
| 4月ミシガン大学消費者マインド指数（速報値）：85.3 | ||
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※３ 米ガソリン小売価格、11週連続で値上がり
http://www.nikkei.co.jp/news/past/honbun.cfm?i=AT2M1700P%2017042007&g=G1&d=20070417
【ワシントン＝藤井一明】米エネルギー省が16日まとめたレギュラーガソリンの最新の平均小売価格は1ガロン2.876ドル（1リットル約91円）と、前週を2.6％上回った。値上がりは11週連続。昨年8月下旬以来、約8カ月ぶりの高い水準になった。原油高を背景に前年同月に比べても3.3％上がった。
ガソリン価格は2月以降、ほぼ一本調子で上がり、この間の上昇率は33％に達した。地域別の最新価格は西海岸で3.195ドルまで上昇。特にカリフォルニア州は3.305ドルをつけた。その他の地域は大半で2.8ドル台に乗せた。値上がりにいつ歯止めがかかるかが焦点だが、夏の行楽シーズンを控えて需要は強い見通しだ。
ディーゼル車用の軽油の最新価格も前週より1.3％高い2.877ドルに上がった。 (16:01)