2022/7/24 電算システム（4072）

ウォッチ銘柄である電算システムの21年12月期決算です。 請求書作成代行サービス等を手掛ける情報サービスは、M&Aもあって二桁の増収増益でした。 コンビニ収納取扱い等を手掛ける収納代行サービスも、増収増益を維持したようです。 部門 2020 2021 増減率 情報サービス　　　　売上高 営業利益 27,147 2,074 30,685 2,307 +13.0% +11.2% 収納代行サービス　　売上高 営業利益 18,604 772 19,670 899 +5.7% +16.4% 売上高は、46億円増加した一方で、売上原価は34億円増、販管費は9億円増でした。 その結果、売上高総利益率は17.5→18.3%と改善、営業利益率は6.2%で横ばいした。 利益率は相変わらず低めながらも、今期も改善を果たしています。 資産は、現預⾦が131→137億円に増加しました。 他には金銭の信託も164→174億円に増加しています。 負債は、長期借入金が8→6億円に減少しています。 その他には、収納代行金が211→220億円に増加しています。 営業キャッシュフローが減少して、マージンも1ポイント下がりました。 一方で投資キャッシュフローが抑えられたことで、フリーキャッシュフローは増加しています。 株価は20年7月を頂点に下落が止まりません。 パッと目に付く強みが無いのが原因なのでしょうか。