【円安へ】5月米小売高は下。一方で鉱工業生産指数は上、製造業生産が幅広く回復

（読了　4分）重要度　小売高だけ★★★★☆

・米小売高は下　結果 0.1% 予想 0.3%　低所得の家計は逼迫
・鉱工業生産指数は上　結果 0.9% 予想 0.3%　だが…
・豪ドルの長期見通し（10年)は良好

18日米株は小幅上昇、
半導体SOX＋1.35%と、NVDA+3.9%だけ強い。

 

・米小売高は下　結果 0.1% 予想 0.3%　低所得の家計は逼迫

米小売売上高、わずかな増加にとどまる－金融引き締めの影響示唆

コアは前月比-0.1%

消費は低所得層の米国民がクレカ借金できなくなってきて、
財布のひもが締まってきている印象です。

米国のクレジットカード延滞率、13年ぶり高水準　インフレが低所得層直撃 - 日本経済新聞

（一方、シニアと富裕層は株高＋不動産高で資産効果もあって景気が良い。
　でも高級ブランド株LVMHは下がり気味（1年-16.79%）
　ウォルマートなど強い銘柄を除くと、
　やはりNVDAやAVGOみたいな企業向けAI設備投資が無難か
　でもボラ高いん…）

・鉱工業生産指数は上　結果 0.9% 予想 0.3%　だが…

米鉱工業生産指数、５月は予想上回る伸び－製造業が幅広く回復

インフレの先行指標でもあるので、高ければいいというものでもなさそう。
ただし、鉱工業生産指数は単月のブレ幅が大きいため、これだけを材料にするのは
やめたほうがいい気がします。

AI Gemini先生曰く、
「企業の前月の生産量を調査して算出されますが、
　企業によっては変動を吸収するために
　在庫調整が行われるため、以下略」

あと、季節調整もコロナという大きな変動があったために、
その後の反動も含めてデータが歪みやすいと
田中泰輔氏のお話。

その上で、企業経営者は強気見通しのご様子。
（AIや銀行の経営者は自社株を売ってますが）

AI投資や株高で格差拡大が激しくなっている模様。
設備投資だけではなく、
実際にAIを活用した収益や生産性向上がなければ持続不可能で、
ドットコムバブルの再来では？とやっぱりヒヤヒヤしてきました。
あのときは日本株でしたが、メッチャ痛い目を見た記憶がおぼろげにあるので
ここからの買いはしばらく控え
11月大統領選のあとから株買う予定。

 

・豪ドルの長期見通し（10年)

1豪ドル100円は超えないだろうと私は思っていたのですが、
ついに105円まで上昇（＝円安）
この水準は2013/4/11以来で、11年ぶりの突破。

ドル円が注目されがちですが、円は対ユーロや対ポンドで見ても全方位負け。
双子の赤字を抱え、経済と財政の調子が悪いイギリスより弱いのが衝撃です。
（円キャリー取引のせいかも…でもまぁエネルギー輸入87%）

最近はトルコ先輩が利上げで落ち着いてきたので、
アルゼンチンペソさんとか、ベネズエラボリバルさんとか、
マイナー通貨のいくつかにしか勝てていません。
今年2024年に限れば、まさかの破綻国家スリランカ・ルピーさんに負け(;´Д｀)
LKR/JPY Currency Exchange Rate & News - Google Finance

 

オーストラリアのインフレは
アメリカと同様に粘着性で、
こちらもエネルギー資源国（石炭＋天然ガス＋ウラン）
https://www.dlri.co.jp/report/macro/333594.html
（リンク先、第一生命研究所のレポート）

豪ドル債の利回りも4%を超えているので魅力です。

フランスのマクロン大統領ご乱心の負け戦の選挙に挑戦で
極右とされる派閥が高確率で勝つと思うので、
フランスは財政拡大・悪化はほぼ確実。
EUは分裂気味でロシア・プーチンが漁夫の利かなと。

フランス国債の利回りが上昇していますが、
3.1%とそれほど魅力的ではないですね。

これから買うなら、米国債、豪ドル債、カナダ債など、
エネルギー資源国が良いと思います。
ただし、非先進国のトルコ債やインドネシア債は除く（不安定なので）

フランスに限らず、
一般国民は生活苦でいろいろそれどころじゃないから、
エリート層への反感から極端な政策へ移行する国が
あちこちで出てきそう。

そうなれば、必ず減税リフレ派が幅を利かし、
（庶民顔をするエリートが紛れ込む）
財政は悪化、国債乱発で通貨安。これがワンセット。

となれば、
債券を買うのは今じゃなくて、
もう数年先かも……

日本は巷のエコノミストさんの受け売りで、
7月か10月に一回だけ利上げすると見ています。

それ以降は米利下げで円高になるので
利上げできるタイミングはなくなるだろうと。

そこで日本国債30年物の利回りが
3%超えなら買い。2.5%でも買うかも。

第66回利付国債（30年）利回り　年2.260％（現在18日時点）

インフレより上の利回りなら、為替込みで一番低リスク。
（※エネルギー高騰には弱いリスク）

日本のインフレは下落基調（マスコミには叩かれていますが、
2月 2.8%をピークに、
3月 2.7%
4月 2.2%
5月 2.2%（東京速報）全国予想は2.8%
と、2%台半ばで推移しそう。これから米利下げでやや円高方向でしょうし。
とはいえ、30年間のデフレ時代とは違うインフレ2%時代）

2023年からの日本の消費者物価推移

消費者物価（全国24年3月）－コアCPIは24年度半ばまで2％台後半の伸びが続く見通し

５月分東京 中旬速報
https://www.stat.go.jp/data/cpi/sokuhou/tsuki/pdf/kubu.pdf

 

以上です！（投資は自己責任で。とにかく経済を学びたい ＆ 不労所得で資産防衛　脱日はあきらめたん）