前回に続き；
16. Avoid getting in or out of the market too often.
頻繁な取引を避けよう。
7. The most profitable trading tool is simply following the trend.
トレンドフォローはもっとも利益を取れるトレーディングツール
18. Never change your position in the market without a good reason. When you make a trade, let it be for some good reason or according to a definite plan; then do not get out without a definite indication of a change in trend.
十分な理由なしに、汝のポジションをチェンジすべからず。すべての取引は、十分の根拠と明確なプランなしでは実行すべからず。そして、明確なトレンド転換なしでは、決済すべからず。
19. Losses make the speculator studious——not profits. Take advantage of every loss to improve your knowledge of market action.
利益ではなく、損失のほうがトレーダーに学習の動機を与える。一回一回の損失を無駄にするな、マーケットの行動に関する理解を深める。
20. The most difficult task in speculation is not prediction but self－ control. Successful trading is difficult and frustrating. You are the most important element in the success equation.
投機活動ではもっとも困難な作業は予測ではなく自己コントロールである。成功した取引は困難と悩みを伴うもの。汝こそ成功の方程式におけるもっとも重要な要素である。
21. The basic substance of price change is human emotion. Panic, fear, greed, insecurity, anxiety, stress, and uncertainty are the primary sources of short－term price change.
人間の感情が価格変動を決定する基本要素である。パニック、恐怖、貪欲、不安、心配、圧力や優柔不断、これらすべては短期値動きの変化をもたらす要因である。
22. Bullish consensus is typically at its high when the market is at a top. Also there are few bulls at major bottoms.
市場は天井をつけた時は万人強気,底をついた際は万人弱気である。
23. Watch the spreads i.e., don^t be bullish if inverses are narrowing.
サヤに注意せよ、スプレットが縮またら、ブルスタンスを取るべからず。
24. Remember that a bear market will give up in one month what a bull market has taken 3 months to build.
一ヶ月のベア市況が三ヶ月のブルマーケットに得られた利益を吐き出せることを忘れるな。
25. Identify “the dominant factor” in each commodity. Be prepared to
redefine this factor as conditions change.
商品毎に「決定要素」を見つけよう。そして市況の変化にあわせて随時検証せよ。
26. Expand your sources for market info but limit your sources for market opinion.
マーケット情報の源を充実せよ、マーケットに関する意見を厳選せよ。
27. Don’t ever allow a big winning trade to turn into a loser. Stop
yourself out if market moves against you 20％ from your peak profit point.
たっぷり含み益のあるポジションを損させるな。最高益から20％の調整があれ
ば、利益を確定せよう。
28. It is never possible to know everything about anything. A commodity
trader is in constant danger.
万事を知り尽くす人はいない。トレーディングにはリスクが付き纏うもの。
29. Successful trading requires four things. Knowledge, disciplined courage, money, and the energy to merge the first 3 properly.
取引を成功させるには四つの要素が必要だ。即ち知識、適切な勇気、元本及びこれらをうまく調和させるエネルギーである。
30. Expect and accept losses gracefully. Those who brood over losses
always miss the next opportunity, which more than likely will be profitable.
優雅に損失を受け入れましょう。常に前の損失について悩む人々は次の機会を逃す。そして、その次が利益をもたらす。
16. Avoid getting in or out of the market too often.
頻繁な取引を避けよう。
7. The most profitable trading tool is simply following the trend.
トレンドフォローはもっとも利益を取れるトレーディングツール
18. Never change your position in the market without a good reason. When you make a trade, let it be for some good reason or according to a definite plan; then do not get out without a definite indication of a change in trend.
十分な理由なしに、汝のポジションをチェンジすべからず。すべての取引は、十分の根拠と明確なプランなしでは実行すべからず。そして、明確なトレンド転換なしでは、決済すべからず。
19. Losses make the speculator studious——not profits. Take advantage of every loss to improve your knowledge of market action.
利益ではなく、損失のほうがトレーダーに学習の動機を与える。一回一回の損失を無駄にするな、マーケットの行動に関する理解を深める。
20. The most difficult task in speculation is not prediction but self－ control. Successful trading is difficult and frustrating. You are the most important element in the success equation.
投機活動ではもっとも困難な作業は予測ではなく自己コントロールである。成功した取引は困難と悩みを伴うもの。汝こそ成功の方程式におけるもっとも重要な要素である。
21. The basic substance of price change is human emotion. Panic, fear, greed, insecurity, anxiety, stress, and uncertainty are the primary sources of short－term price change.
人間の感情が価格変動を決定する基本要素である。パニック、恐怖、貪欲、不安、心配、圧力や優柔不断、これらすべては短期値動きの変化をもたらす要因である。
22. Bullish consensus is typically at its high when the market is at a top. Also there are few bulls at major bottoms.
市場は天井をつけた時は万人強気,底をついた際は万人弱気である。
23. Watch the spreads i.e., don^t be bullish if inverses are narrowing.
サヤに注意せよ、スプレットが縮またら、ブルスタンスを取るべからず。
24. Remember that a bear market will give up in one month what a bull market has taken 3 months to build.
一ヶ月のベア市況が三ヶ月のブルマーケットに得られた利益を吐き出せることを忘れるな。
25. Identify “the dominant factor” in each commodity. Be prepared to
redefine this factor as conditions change.
商品毎に「決定要素」を見つけよう。そして市況の変化にあわせて随時検証せよ。
26. Expand your sources for market info but limit your sources for market opinion.
マーケット情報の源を充実せよ、マーケットに関する意見を厳選せよ。
27. Don’t ever allow a big winning trade to turn into a loser. Stop
yourself out if market moves against you 20％ from your peak profit point.
たっぷり含み益のあるポジションを損させるな。最高益から20％の調整があれ
ば、利益を確定せよう。
28. It is never possible to know everything about anything. A commodity
trader is in constant danger.
万事を知り尽くす人はいない。トレーディングにはリスクが付き纏うもの。
29. Successful trading requires four things. Knowledge, disciplined courage, money, and the energy to merge the first 3 properly.
取引を成功させるには四つの要素が必要だ。即ち知識、適切な勇気、元本及びこれらをうまく調和させるエネルギーである。
30. Expect and accept losses gracefully. Those who brood over losses
always miss the next opportunity, which more than likely will be profitable.
優雅に損失を受け入れましょう。常に前の損失について悩む人々は次の機会を逃す。そして、その次が利益をもたらす。
箴言の23番がイマイチわかりません。
スプレッドと市場の流動性には相関がありますが、これと私たちの取引スタンス（の注意すべき点）とは
どうつながるのでしょうか
23番に関しては、電話取引がメイン手段だった頃のルールで、最近電子取引システムの進化でほとんど見られなくなってきたので、無視してもいいと思います。ご参考まで。