欧州連合は崩壊しようとしている
欧州経済が崩壊する可能性があり、その可能性さえあると、現在の欧州機関に多大な費用がかかることになります。この記事では、Peter Nyberg と私が、当初考えられていたEU が崩壊する可能性が高いと考える理由を詳しく説明します。
これは 2 つの方法で発生する可能性があります。EUが完全に崩壊するか、元の目的を認識できないものに変異します。
この解説は、崩壊を引き起こすいくつかの要因に集中しています。
EU の機能は、最近まで、崩壊しつつあるように見える 2 つの政治的柱の上に構築されてきました。主に、ドイツの成長は、(低コストの債務、EU 予算、および中央銀行のクリアリングを通じて) 共同融資を可能にしました。 EU が政治的に容認できない改革にコミットすることを強制することなく、失敗した経済のシステム)。有益な世界的発展により、経済統合への集中が可能になった一方で、文化的、社会的、および外交政策のはるかに論争の的となっている統合が遅れています。
世界経済の悪化は、EU の政策とともに、現在、EU 加盟国の産業と生活水準を脅かしており、共同の経済支援の範囲を縮小しており、加盟国は、政治的自己決定の大幅な削減の可能性に対する準備状況を迅速に評価することを余儀なくされています。 . これはイタリアで最も顕著です。
イタリアの高い債務と低い経済成長率を考えると、イタリアのソブリン債務の利回りは持続不可能と見なされるレベルに達しています。たとえば、イタリアの 10 年物国債の利回りは、先週後半に 4% ラインを突破しました。
イタリア国債の満期構造もかなり不利です。たとえば、6 月末の時点で、イタリアは 2022 年に必要な対外融資の 52% しか発行していませんでした。さらに、彼女の未払い債務の 35% は、2024 年にすでに期限が到来しています。年。
新たに導入された送電保護制度が促進するように設計されている欧州中央銀行( ECB )からの国別の積極的な支援がなければ、イタリアの債務は現在の利回りでは維持できません。ECB をイタリア国債で満たすことの賢明さに関する加盟国間の意見の不一致は、以前のように EU をまとめるための接着剤を弱めることになるだろう。
エネルギー危機はまた、深刻な内なる葛藤の種を蒔いています。EU の政治は、困難が増すにつれて寛容ではなくなりつつあります。
積み重なる論争の的となっている問題
ハンガリーとチェコ共和国の両方が、ロシアのガスの価格上限の計画に反対しており、現在、施行される可能性は低いようです。欧州委員会はまた、「法の支配に関する懸念」により、ヴィクトル・オルバンのハンガリー政府への資金提供を削減することを計画しています。これは、ハンガリーが同盟にとどまるインセンティブを高める可能性は低い.
より一般的に言えば、「ヨーロッパの価値観」を遵守するためのテストに合格した国に対して資金提供が条件付けられるため、経済状況が悪化し、統一された政策に対する要求が高まるにつれて、そのような本質的に政治的な要件のリストが増えると予想できます。
たとえば、ポーランドは、回復基金から政府への資金配分を考慮して、ポーランド政府が計画していた司法制度への変更から撤退するという要求など、EU からの絶え間ない余分な要求にうんざりしています。
与党の事務局長であるクシシュトフ・ソボレフスキは、ブリュッセルの行動に明確な変化がなければ、「[彼ら]は[彼らの]武器庫にあるすべての大砲を引き抜いて発砲するしかないだろう」と警告した.
多くの論争の的となる決定は依然として全会一致を必要とするため、そのような脅威を軽視するのは賢明ではないかもしれません.
ロシアの制裁に関しても、断層線が現れています。
この点での節度は、最終的にはドイツ、特にイタリアが必要とするものですが、すぐには受け入れられません (そして、内部制裁を引き起こす可能性さえあります)。ロシアは当然、既存の相違点を利用して EU の結束を弱めます。
報告によると、ロシアは新しい液化天然ガス工場からギリシャへの最初の出荷を準備しています。異常値として、ハンガリーは、新しい合意に従って、ロシアから追加のガスを購入しています。いくつかのレポートが示唆するように、エネルギー不足が経済と人口に及ぼす影響が大きい場合、ドイツが何を選択するかを見るのは興味深いことです。
財政的に加えて、イタリアはガス問題に関しても「岩と困難な場所」の間にあります。彼女はロシアのガス輸入を約 40% から 15% から 20% に削減することができましたが、これ以上削減することは事実上不可能になりつつあります。南イタリアから北イタリアにどれだけのガスを輸送できるかを決定する深刻なボトルネックがあります。本質的に、十分な量のロシアのガス供給だけが、同国の産業の中心地でもある北イタリアで明かりを灯し続けることができます。
事実上、これはウラジーミル・プーチン大統領がイタリアを深刻な不況に追い込み、EU でさらに別の経済的バスケット ケースを作成する能力を持っていることを意味します。今回、ドイツは、イタリアの企業と国の銀行を救うために必要な資金調達を保証できない可能性があります。もしそうなら、さらに別の債務危機がユーロ圏で炎上する可能性があります。
問題は、イタリアの新政府がただ座ってこれを待つか、それとも EU または国自体がロシアとの協定交渉を主張するかということです。
では、EU はこれらの脅威にどのように対応するのでしょうか?
欧州委員会は、ある時点で回復基金 2.0 を提案するよう奨励されていると想定していますが、これは以前のもの (約 8,000 億ユーロ) よりもかなり大きくなる必要があります。この基金は、各国がエネルギー価格の上昇に対処するための資金を提供するだけでなく、イタリアなどの債券市場が市場の信頼を維持するのを支援します。
ECB は、利上げ中に量的緩和を再開せざるを得なくなる可能性さえあります。実際、ECB のバランスシートは 8 月中旬から約 130 億ユーロ増加しているため、これはすでに起こっている可能性があります。
委員会は、電力消費の「強制的な需要削減」など、本質的に違憲な要求を通じて、より多くの電力を集めようとする可能性が高い. 委員会は、法的にせよそうでないにせよ、加盟国にそのような行動を指示する権利を持っていませんが、需要を減らすこと自体は現時点では賢明な政策であり、委員会の提案の対象になる可能性があります.
問題は残ります: すべての加盟国は、この問題と今後の問題で「ボールをプレー」しますか? よくわかりません。
Peter Nyberg は、フィンランド財務省の金融市場部門の局長を辞任しました。
この記事で表明された見解は著者の意見であり、大紀元の見解を必ずしも反映するものではありません。
2022年 9 月 23 日 /イーサン ハフ
欧州のエネルギー部門による大規模な過剰レバレッジにより、この冬、池の向こう側にある近隣諸国は闇に包まれる恐れがあります。
ノルウェーのエネルギー グループ Equinor によると、マージン コールを回避するために1.5兆ドルがどこからともなく引き出されない限り、ヨーロッパのエネルギー企業は深刻な問題に直面することになります。
ヨーロッパのいくつかの国は、ロイターが「支援」と呼んでいる数十億ドルの救済策でエネルギー会社を存続させようと必死になっている。このお金は、取引の担保支払いをカバーするために使用されています。
これらの数十億は、多くのように聞こえるかもしれません – そして、あなたと私にとって、それはたくさんです. しかし、金融タイタニック号を沈めている数兆ドルの穴を塞ぐことになると、それはバケツの一滴にすぎません。
「公益事業は、特定の価格を確保するために事前に電力を販売することがよくありますが、電力を供給する前に、債務不履行の場合に備えて「最小限の証拠金」を維持する必要があります」とロイターは説明しています。
「これは、主にロシアがヨーロッパへのガス供給を削減し、企業が現金を見つけるのに苦労していることが原因であるエネルギー価格の高騰により、より高く競い合っています。（関連：エネルギーコストの高騰により、英国の製造業経済の半分以上が閉鎖の危機に瀕しています。）
2022 年は 2008 年を公園での散歩のように見せるでしょうか?
Equinor のガスおよび電力担当シニア バイス プレジデントである Helge Haugane 氏は、ロイター通信に対し、英国を除くヨーロッパでは、これらのマージン コールが約 1.5 兆ユーロを揺るがしており、市場の流動性を圧迫しており、中小企業に特に大きな打撃を与えていると語った。
「それは価格の関数であり、上昇し続けている」とホーガネ氏は述べ、政府の介入が緊急に必要であると強調した。
「市場は、人々がプレイするのに十分な流動性を持っていないため、現在よりもはるかにうまく機能する可能性があります。」
ロシアのウクライナ侵攻前の 1 年前と比較すると、ヨーロッパのガス価格は現在 5 倍高くなっています。モスクワがNord Stream 1（NS1）天然ガスパイプラインが無期限にオフラインのままになると発表した後、今週はさらに高くなりました。
Hagane 氏の見解では、短期的に問題を解決する唯一の方法は、エネルギー需要を大幅に削減することです。しかし、大規模な大量虐殺は別として、これはどのように達成できるのでしょうか?
政府が実施できるプライス キャップもありますが、これらは最終的に巨大な過剰レバレッジの問題を解決するものではありません。大物は再び経済を賭けに出しました、そして納税者は、来たる暗い冬を乗り切ると仮定して、再び彼らを救済することが期待されます.
ちなみに2008年にも同じことがありました。「大きすぎてつぶせない」というマントラは、人々の年金をギャンブルで奪った市場操作者を救済するために使われました。ただし、2022 年に醸造されているものは、2008 年よりも大幅に大きくなっているようです。
実際、2008 年の金融危機は実際には解決されなかったと主張する人もいますが、ベイルアウトは単に缶詰を道に追いやっただけだと主張する人もいます。その可能性が再び見えてきており、エネルギー市場を介して暴走列車のように近づいています。
「ロシアの生産量が完全に停止した場合、需要の減少はこれまでに経験したことよりもさらに大きくなる必要があり、根本的な問題を解決できる価格上限やそのようなものはありません」と Hagane 氏は言います。
欧州当局は、輸入ガスと発電に使用されるガスに価格上限を課すことを検討している。また、現在の欧州連合 (EU) の電気料金設定システムからガス発電所を一時的に除外することも検討しています。
さかのぼる 7 月、EU は 27 の加盟国に対し、冬までにガス需要を少なくとも 15% 自主的に削減するよう要請しました。それが起こらない場合、EU当局はそのような削減を義務化することを検討します.
この冬、世界経済が暗転する中、 Power.newsで最新情報をお届けします。
この記事のソースは次のとおりです。
「全地球史アトラス」は、太陽系の誕生、地球の誕生を経て、生命の誕生、そして生命の進化を、Hadean Bioscience研究グループによる最新の研究成果に基づき再現した映像集です。
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第1章から第12章までを1本にまとめた、地球誕生、生命誕生から地球の未来までを一気に見ることができる映像です。
第1章「地球誕生」
第2章「プレートテクトニクス」
第3章「原始生命誕生」
第4章「生命進化の第1ステージ」
第5章「生命進化の第2ステージ」
第6章「生命進化の第3ステージ」
第7章「生命大進化の夜明け前」
第8章「カンブリア紀の生命大進化」
第9章「古生代」
第10章「中生代から人類の誕生まで」
第11章「人類代〜人類誕生と文明の構築」
第12章「地球の未来」
企画：
文部科学省科学研究費補助金
新学術領域研究「冥王代生命学の創成」
ELSI
著作： 丸山 茂徳
制作： 有限会社LiVE
