歴史は繰り返すのだろうか？

　歴史は繰り返すのか。この問いに対する答えはその人の世界観、あるいは好みによるのだろう。
　私の場合は、どちらかというと、歴史が繰り返すという方向では物事を見ない方だと思う。よく言えば先入観を持たないようにしているということだし、悪く言えば歴史に学ぶ姿勢が乏しいのかも知れない。
　主に興味があるのは、現在および将来に起こる物事の背景で働いている因果関係と力、敢えて喩えを探すと「世の中の仕組みと」いうか「背後にあるゲームのルール」のようなものに興味がある。経済の世界では、この点に関する自分の理解をもとにして儲けるのも楽しいだろうが、ともすれば、仕組みが分かったことに満足して、自分で儲けることを忘れがちだ。大儲けをするのは、たぶん、永続的に有効な原則に興味を持つ人よりも、一回だけでもチャンスを利用することにどん欲な人なのだろう。

　さて、歴史は必ずしも繰り返さないと思っているわけだが、その私でも、バブルには繰り返し起こるパターンがあると思う。
　大まかにいえば、
（１）バブルは、何らかの金融的イノベーション（新たな資金の動員か、レバレッジを可能にし、リスクを誤認させるような工夫）と金融の緩和状態がセットになったときに起こりやすく、
（２）他人のお金を使ってリスクを拡大することに関わるエージェント（日本の株バブルならたとえば、証券マンや信託銀行の人達。サブプライム問題なら投資銀行マンやヘッジファンド運用者）がリスク拡大のエスカレーションを起こしてバブルが育ち、
（３）多くは多少の金融引き締めを伴う何らかのきっかけでこのバブルは崩落に向かい、
（４）損の全体像が見えて人々が相互に安心して契約（お金の貸し借りを含む）ができるようになると事態は解決に向かう（多くは金融緩和が伴う）、
というような経緯を辿る。
　サブプライム問題に端を発した今回の金融危機は、アメリカの不動産を中心として対象物が大きかったので影響も大きいが、「普通のバブルの大変大きいの」ではないかと思っている。
　バブルは、この大きさのものをやるには時間が掛かるだろうが、相対的に中小規模のものは、また起こるだろう。何度か原稿に書いたことがあるが、たとえば「排出権取引」を中心とした「エコ・バブル」は、大風呂敷を拡げやすいし、対象物の価値が曖昧だから「鞘抜き」の妙味があって、バブルの対象物にはうってつけだ。

　パターンがはっきりしていて、しかも、前の幾つかのバブルが多くの人々の記憶に新しい中で、またバブルが繰り返されるのはなぜだろう。
　歴史に学ぶにせよ、物事の仕組みに敏感になるにせよ、多くの人が同様の失敗を繰り返すのは、少なくとも、ファイナンス理論で言う「効率的市場仮説」が想定するような意味では、人々は利口ではないということだろう。
　情報を正しく織り込んだ価格を認識できないことの他に、上記の（２）に注目するだけでも、同じパターンで行動する他人に何度も騙されていることになる。後者に関しては、他人に頼りたい、優れた他人を利用してみたい、自分は他人を見極めることが出来る、他人が儲けてるときに自分が遅れるのは悔しい、といった組み合わせた後の効果に於いては「騙されることを求める傾向性」とでもいうべきものを多くの人が持っているからだろうし、エージェントの側ではこの傾向性を利用することに気づきやすいのだろう。

　自分も含めてだが（ある種の分野では私も「騙されたい傾向性」を持っている）、人間はなかなか合理的には行動できないものだ。
　もっとも、自分が「完全な学習」を求めているのかというと、これも少し違うような気がする。そう長くない人生を、取りあえず楽しく暮らせればそれでいいと思っているし、そのためには、「よく分からないけれども、上手く行くこと」が時々あってもいいのではないかともどこかで思っている。この気分は、間抜けな楽観主義であるとして批判されて然るべきだが、たぶん「生きる元気」の重要な一部でもあるのだろう。
　かくして、少なくとも、私は、自分が人生において同じ失敗を繰り返す素地があることを理解する。
　一方では大いに気を付けるつもりだが、他方ではあまり気にしない用意も出来ている。

　さて、ここまでの文章には、特段の意味はありません。moto金田浩さん、作業員さん、女子供さん、琴子さん、メモまさん、アベルフ・シンドラーさんをはじめ多くの方がカキコんで下さっている、「人はギャンブルから何かを学べるか」というエントリーのコメント欄があまりに長くなったので（利用されているネット環境によっては「重い」だろうと思います）、このコメント欄の引っ越し先を作ろうというのが、今回のエントリーの意図です。
　バーでいうと、常連客向けの席を移して、ちょっと模様替えしてみる、という程度の変化です。もちろん、常連さん以外のご参加も歓迎しますので、作業員さん（←見かけよりも親切なお客さんです）あたりと上手くやって下さい。