膠着為替相場に動意あるか？

為替は、いろいろな材料が出ても複数に解釈される相場が続いている。米国債の利回り、日本のGDP、欧州経済の再悪化懸念、などについて、ドル高が出たり、ドル安がでたり、円高が出たり、円安が出たりで方向性がない相場だ。
　
テクニカル的には、ひじょうに明確で、ドル安（欧州・オセアニア高）がほぼ限界に達したところで、膠着している状態と定義できる。ちょっとした材料でドル高に振れるが、もともとドル安への大きな方向性があるためにすぐにドル安へ復帰する。しかし、限界まで達しているので、また下げるという形だ。しかし大きくセルオフしないところにドル安の根深さを感じる。これは金が950ドルで保たれていることと比例する動きである。
　
これに対し、円は、円安基調である。クロス円での上昇が円安を明確に示している。ただ、ドル安があるのでドル円が停止状態である。しかし、円安もテクニカル的にはかなり限界的にさがっており、安すぎるということになるのではないか。ちょっとしたことで円高傾向にぶれるのはそのせいだ。
　
したがって今後の予測としては、より不安定な円が主導権をとって相場を動かすと見たい。一時的な円高によるドル円の下降が中心となって相場が動き、その後、本来のドル安・円安が再加速するというのが自然な動きだ。このときに、さらに、株の上昇と商品の上昇が続くと思われる。その時には、ドル安は現在の膠着地点からブレークして、ユーロドル1.5に向けて進むと思われる。目標となるのは8月から9月あたりだろう。
　
以上、来週からはしばらくの円高相場と再度予測しておく。ドル円の底は予測しがたいので、相場としてはついてゆくのが安心と見る。