隨著風遠行

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通脹憂慮降溫債市回暖

2016-12-15 12:19:10 | 金融

  


  經濟數據顯示美國仍在穩定增長,連帶使市場的通脹預期降溫,公債殖利率走低,帶動多數債券上漲,部分債券跌幅收斂。根據美銀美林引述EpFR截至3月14日,投資級債市場回溫,上周淨流入24.1億美元;高收益債流出金額收斂至2.2億美元;新興市場債上周則淨流入7億美元香薰按摩


  安聯四季豐收債券組合基金(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)經理人許家豪表示,全球景氣持續回溫,美國經濟展望和利率政策走向,以及即將登場的聯儲局(Fed)貨幣政策會議,仍是全市場的關註焦點。


  許家豪表示,今年以來,信用債整體表現仍相對優於其他債市,可轉債指數更是繳出5.27%的表現。大方向上,與景氣復甦連動較高、且較能抵禦升息波動的債券種類,如信用債、可轉債的表現,則仍為較佳選擇。


  在投資級債部分,許家豪表示,公債殖利率自高檔回落,利率風險相對降溫。然而,未來仍有許多不確定性如特朗普關稅措施是否帶動通脹,加上聯儲局穩步調升利率的立場尚未改變,公債殖利率仍有波動的可能,宜採較短存續期策略,以減少利率風險影響。


  抗加息高收益債有需求


  在高收益債方麵,許家豪表示,近一周受到油價走勢疲軟影響,全球高收益利差放寬5點至349點。其中,BB級利差放寬8點,B級利差放寬2點,CCC級利差放寬12點,整體來看,B級債表現相對抗跌dermes 投訴。另一方麵,因高收益債今年供給相對偏低,考量今年市場仍對高收益債有抵禦升息的需求,預計高收益債的供需技術麵可望有一定程度的支撐。基本麵上,信用狀況無虞,主要觀察指標如槓桿倍數和利息保障倍數均因受惠基本麵而持續改善、初次請領失業金人數亦持續下滑,展望正向。


  在新興市場債方麵,許家豪表示,新興市場債在受到資金湧入推升價格後,利差不再便宜,因此建議新興市場債的投資者除了慎選價值合理,總體經濟風險較低的國家外,也可適度佈局受美國公債殖利率走勢影響相對較小的新興當地貨幣債。


  美元弱新興貨幣債具吸引


  特別是近期美元走勢偏弱,新興市場當地貨幣又具有一定的利差水平,相對有吸引力窩輪到期


  展望後市,許家豪表示,通脹升溫引發市場擔憂聯儲局加快升息步調,近期的債殖利率一度來到2.94%,但在聯儲局長期基準利率目標仍未變(2.9%)之下,公債上檔空間有限。在投資建議上,考量聯儲局將召開貨幣政策會議,新任主席鮑威爾也將舉行首次會後記者會,市場仍多觀望,且波動欲小不易,佈局上建議採取緩進、均衡的方式,債市主軸仍以信用債為較佳選擇。


  原文地址:http://paper.wenweipo.com/2018/03/21/TZ1803210001.htm

コメント

っており悲しげに

2016-12-06 10:39:36 | 日記

「義姉上さま。それでも直さまのお気持ち、わたくしはとてもうれしく思います。濱田の家に男児が生まれてくれれば、お舅さまもどれほどお喜びになるでしょう。直さま。ややが生まれたら、仲良くしてやってくださいね。」
「はい。叔母上。」

直正は明るい顔を向けた。

「直正は、きっと仲よく致します。ですから、どうぞお体に気を付け植物營養素て元気なややを産んでください。」

直正は、叔母に向かって丁寧にお辞儀をした。

「ありがとう、直さま。わたくしは体が丈夫ではないので、子を産むのが怖いと思ましたが、この子を直さまが待っていてくださると思うと、力が湧きます。」
「大丈夫です。叔母上。無事にややが生まれるように、直正が毎日、神仏にお願いに参りますから。」
「まあ……うれしい。」


「ほら、できた。」
「わぁ!父上、ありがとうございます。」
「飛ばしてみろ。」
「はいっ。」

直正の小さな手では、まだ竹とんぼは高く飛ばなかった。ぽとりと足元に落ちた竹安利呃人と拾う直正に、力が足りないのだと父は笑った。

「まあ。直正は遊び疲れて、旦那さまの背中で眠ってしまったのですか?」
「うん。歩きながら舟をこぐのでおぶってやったんだ。布団を敷いてやってくれ。手慰みに作った竹とんぼを、ずいぶん気に入ったようでな。何度も飛ばしてくれとねだられたよ。」
「そんな風にお優しいから、直正は父上が一番好きなので安利傳銷すね。ほら、直正。いらっしゃい。」
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