よく分かるシリーズ ＬＢＯについて

昨日，ちょっと書きましたライブドアが３０００億円でフジテレビ買収のニュースですが，LBOにより資金調達するということらしいですね。
LBO,あまり聞き慣れない言葉ですが，簡単にいうとこういうことです。

私はお金がない。でも，あるおでん屋の屋台がほしい。おでんやの屋台は１００万円する。でも，おでんを売ると１日あたり１０万円の売り上げがある。
そこで，私は，銀行に「すみません。わたし，あのおでん屋の屋台買います。担保は，おでん屋の屋台です。」という。すると，銀行はおでん屋の屋台を担保に１００万円を貸してくれ，その金でおでん屋の屋台を買う，ということです。

ここで，銀行がなぜ１００万円を貸すかというと，このおでん屋の屋台で営業すると確実に儲かることが見込まれるため，貸した１００万円を確実に回収できる保証があるといえるからです。
一方，私は，お金がなくてもこのおでん屋の屋台を使うことで１日辺りの売り上げを２０万円にできる自信があれば，短期間で返済ができるほか，資本がなくても大企業のオーナーになれるというメリットがあります。

しかし，この手法，完全にバクチです。本当に儲かるのかは誰も分かりません。左記の例では，ひょっとすると，おでん屋の売り上げは１日１万円程度しかないかも知れないし，ひょっとすると，おでん屋の屋台が壊れて商売ができなくなってしまうこともあり得ます。
つまり，不良債権を増やしたくない日本の銀行は，こんな融資はしないのです。
また，先の例の私は，ひょっとすると銀行にお金を払い続けるだけの生活になるかも知れないし，場合によっては，銀行が担保としておでん屋を事実上支配下においてしまう可能性だってあるわけです。

ライブドアがフジテレビを買収するのがどこまで本気か分かりませんが，こんな無茶しなくても，ニッポン放送の経営権を取得できればもっと簡単にフジサンケイグループに口出しできるのになあ，と考えています。
ライブドア，ひょっとするとこの取引で母屋を取られるかも知れませんね。


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