株価予想日記#466

こんにちは。

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＜気になる材料＞

• 4/27(水) WORLD MARKETZ 近藤駿介さん。

…ブレイナードで”微かな期待”が絶たれたことによる大幅調整だった米マーケット。(ハトのブレイナードが”中立金利”を出してきたことで、過去20年間の世界中のマーケットの支えであった『困ったときは、FRB(中央銀行)が助けてくれるよね』が通用しなくなったんだ、とマーケットは悟った。ブラックアウトで)

→「リーマンショック(2008年)後のマーケット」の終焉を迎えた。歴史的な動き。

…マーケットは”0.25％利上げ”は認識しているも、「Fedはマーケットのことを考えてくれている」と思っていた。

→なのに、”中立金利”を出してきたFRB(も、中立金利を出してくること自体はまだハト的)。

→FRBの全力利上げにより、2％までターゲットに入ってしまった今。

→「これは、パウエルの言っていた”安定的な利上げ”ではないじゃないか」とマーケット。

→∴「0.5％利上げ×3回」＝4％(中立金利2.5％+利上げ分1.5％で)

→マーケットは4％⇑を織り込み始めた。

…本来、中央銀行の役目は「物価の安定・雇用の安定」。2008年以降の仕事(金利や株価を支える)は、本来の仕事ではない。

→金利をゼロ近辺に誘導してしまったが故に、「ゼロよりはマシ」とマーケットはリスク資産に手を拡大した。

→これから、中立金利は2％へ(FF金利(政策金利)2.5~4％になると見られる)。

→米企業の配当利回りは4％くらい。

→∴株の幻想が剥げてしまうことに。

→∴「SP500が下がったら押し目」の時代は終わった(ナスダックには言及ナシ)。

→∴”企業の期待利回り”よりも”米10年債利回り”の方が良くなってくれば、投資家は価格リスクが低い方を取り「株よりも国債の方が安心安全」と思うはず。

→∴今年、必ずマーケットの”リスク変化”が起きる。「今年の夏ごろの話になる」と(コレが、今のあり得ない動き・強気になれない理由)(三井住友:宇野さんも同意見)。

• • • • • • • 7月くらいまでに2％に行ってもおかしくない(近藤さん)
            • 早ければ夏(7月くらい)、遅くとも初秋までには135円をつける(宇野さん)
            • Fedウォッチが牛歩すぎる今(”0.25％ずつ利上げ”が95％)。→こんなのんびりでは、中間選挙までにインフレ退治は間に合わない(近藤さん・宇野さん)

※民主エリザベス・ウォーレン(怒)「このままインフレ放置していると勝てない」

…米国債で利益を得られるようになったとしても、米マーケット資金・資産運用金は減らないと見られている(今はトレンドとして株には乗りにくいが)。

→「債券6：株4」的逆転が起こる可能性(株を減らす動き)。年金資金までコレをやりだすかもしれない。

→∴アセットアロケーションの崩壊が、7月に起こる(7-9月(3Q)のアロケーションを組む時にソレは起こる)。∴今年7月は要厳戒。

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よろしくお願いいたします。