上記があったので西宮まで出かけた。
◎ ボンド ＆ マネー
(例によって各項目のみを記し図表等は省略する)
○９月１５日、財務省は為替介入を実施 (ドル円相場と政府・日銀の政策対応)
○今回の介入ポイントは従来とほぼ同水準 (実質実効円相場と為替介入額)
○円買い持ち額の大きさが介入効果を強めた (ドル円相場と投機筋の円買い持ち額)
○金利差がドル円相場のアンカーとして機能 (日米予想政策金利差とドル円相場)
○ポジション復元で急激な円高のリスクも (ポジション調整前後の為替変動の概念図)
○足元ではドルの全面安が進んでいる (２月以降の対米ドル為替騰落率)
○米国家計の消費意欲は戻っていない (米国の失業率と家計貯蓄率)
○米国の失業率低下には+3%成長が必要 (米国の実質GDP成長率と失業率の関係)
○米国の量的緩和政策に過大な期待は禁物 (米国連邦準備銀行システムの総資産額)
○中国経済の調整局面は早くも一巡 (中国の完成品在庫指数と鉱工業生産)
○利上げ期待の高まりは豪ドル高を後押し (豪ドル相場と政策金利)
○2011年にかけて一段の利上げが見込まれる (名目GDP成長率と政策金利)
◎ グローバル投資の視点
○世界株式の動向 (主要国株式市場の推移)
・2009年初=100としてー香港H株(155)、上海A株(145)、NYダウ(135)、英国FT100(130)、ドイツDAX(125)、日経平均(110)
○米国への過度な懸念はやや後退
・米ISM製造業景況感指数と非農業部門雇用者数の推移
・オバマ大統領が打ち出した経済政策(インフラ投資・企業向け減税措置)
・追加景気対策の総額、政府の実質財政負担分(総額3500億ドルの内1800億ドル)
○中国の景気失速懸念は後退
・中国の鉱工業生産とPMI完成品在庫指数
・中国の消費者物価の推移
○中国における地方政府の不良債権問題が注目 (中国地方融資平台の資金調達と投資の仕組み)
○日本の経済対策 (新成長戦略実現に向けた3段構えの経済対策)
(現状認識:円高や海外経済の減速による景気の下振れリスク・当面の目標:「デフレ脱却」)
①円高デフレ状況に対する緊急的な対応
・2つの視点ー景気下振れリスクへの対応と「新成長戦略」の前倒し
・5つの柱ー「雇用」「投資」「消費」「地域の防災」「規制・制度改革」
②今後の動向を踏まえた機動的な対応
・新成長戦略の推進・加速のため、必要に応じて機動的・弾力的に対応
③平成23年度の対応ー新成長戦略の本格実施
※緊急的な対応の具体策の注目点
・家電エコポイント制度の延長、住宅エコポイント制度の延長
・フラット35Sの大幅な金利引き下げの延長 など
◎ 今月の銘柄研究
今月の推奨銘柄は (3099)三越伊勢丹ホールディングス、(1928)積水ハウス、(1942)関電工
持続銘柄は (3861)王子製紙、(7741)HOYA
であった。
◎ ボンド ＆ マネー
(例によって各項目のみを記し図表等は省略する)
○９月１５日、財務省は為替介入を実施 (ドル円相場と政府・日銀の政策対応)
○今回の介入ポイントは従来とほぼ同水準 (実質実効円相場と為替介入額)
○円買い持ち額の大きさが介入効果を強めた (ドル円相場と投機筋の円買い持ち額)
○金利差がドル円相場のアンカーとして機能 (日米予想政策金利差とドル円相場)
○ポジション復元で急激な円高のリスクも (ポジション調整前後の為替変動の概念図)
○足元ではドルの全面安が進んでいる (２月以降の対米ドル為替騰落率)
○米国家計の消費意欲は戻っていない (米国の失業率と家計貯蓄率)
○米国の失業率低下には+3%成長が必要 (米国の実質GDP成長率と失業率の関係)
○米国の量的緩和政策に過大な期待は禁物 (米国連邦準備銀行システムの総資産額)
○中国経済の調整局面は早くも一巡 (中国の完成品在庫指数と鉱工業生産)
○利上げ期待の高まりは豪ドル高を後押し (豪ドル相場と政策金利)
○2011年にかけて一段の利上げが見込まれる (名目GDP成長率と政策金利)
◎ グローバル投資の視点
○世界株式の動向 (主要国株式市場の推移)
・2009年初=100としてー香港H株(155)、上海A株(145)、NYダウ(135)、英国FT100(130)、ドイツDAX(125)、日経平均(110)
○米国への過度な懸念はやや後退
・米ISM製造業景況感指数と非農業部門雇用者数の推移
・オバマ大統領が打ち出した経済政策(インフラ投資・企業向け減税措置)
・追加景気対策の総額、政府の実質財政負担分(総額3500億ドルの内1800億ドル)
○中国の景気失速懸念は後退
・中国の鉱工業生産とPMI完成品在庫指数
・中国の消費者物価の推移
○中国における地方政府の不良債権問題が注目 (中国地方融資平台の資金調達と投資の仕組み)
○日本の経済対策 (新成長戦略実現に向けた3段構えの経済対策)
(現状認識:円高や海外経済の減速による景気の下振れリスク・当面の目標:「デフレ脱却」)
①円高デフレ状況に対する緊急的な対応
・2つの視点ー景気下振れリスクへの対応と「新成長戦略」の前倒し
・5つの柱ー「雇用」「投資」「消費」「地域の防災」「規制・制度改革」
②今後の動向を踏まえた機動的な対応
・新成長戦略の推進・加速のため、必要に応じて機動的・弾力的に対応
③平成23年度の対応ー新成長戦略の本格実施
※緊急的な対応の具体策の注目点
・家電エコポイント制度の延長、住宅エコポイント制度の延長
・フラット35Sの大幅な金利引き下げの延長 など
◎ 今月の銘柄研究
今月の推奨銘柄は (3099)三越伊勢丹ホールディングス、(1928)積水ハウス、(1942)関電工
持続銘柄は (3861)王子製紙、(7741)HOYA
であった。
