このコラムは筆者の実際の資産運用の推移です。２００６年４月から始めた想定ですので、１０年１０ヶ月目となります。
実際はもっと前からやっていますが、この時期に運用を始めた資金があるのでその推移をご案内しています。筆者の失敗や成功から、何か運用のヒントを感じてもらえれば幸いです。
なお、前号をご覧になっている方は間を飛ばして＜４．運用実績＞からご覧ください。また、最新号をご覧になりたい方は（本サイトの）メインメニューの「実況中継！資産運用」をクリックしてください。
■前号：http://www.ginkou.info/modules/xfsection/article.php?articleid=1097
＜１．運用方針＞
１．毎日、資産運用するヒマはないし、かけた時間だけの「あがり」は期待できないので、見直しは月１回のみとします。
２．投資対象は分散したいので、投資信託を中心とします。
３．目標利回りは年５％。割合、低めです（笑）。リスクは積極的に取りますが、安全性も重視します。
４．投資方針としては、「逆張り＝下がったら買い」を目指していましたが、昨今の株価下落を背景に「積極的な手仕舞い」モードに移り、現時点ではほぼ手仕舞い完了です。
＜２．計算方法＞
１．筆者の実際の運用結果に基づき利回りを算出しますが、あまり元本が少ないのも迫力がありませんし、あまり元本が多いのも真実味がない、ということで元本を大体５００万円くらいに換算して計算します。したがって目標利回り年５％ですから年間２５万円くらいの利益を目指すことになります。
２．２００６年４月からスタートしたことにします。
３．手数料なども加味します。したがって、運用開始時はいきなりマイナス３％など、手数料分だけマイナスから始まります。
４．計算が面倒なので、お給料などの追加資金は含めません。
＜３．現在の運用割合＞
現在の運用割合ですが・・・ついに投資資産のかなりの部分を売却し、９割超が普通預金となりました！
国内外の債券も日本株も先進国株も新興国株も海外ＲＥＩＴもたたき売り、残る投資資産は国内ＲＥＩＴだけとなっております。さっぱりしてしまいましたね・・・。
売却については２０１６年春先の株価下落に対して過剰反応してしまった気もしなくはないですが、吉と出るか凶と出るかは神のみぞ知る、です。
＜４．運用実績＞
まずは運用実績の前月との比較です。今月は＋１万円ですね。わずかにプラスです。
つまりは残った唯一の投資資産である国内ＲＥＩＴが上昇したということですが、すでにほとんどのリスク資産を売却してしまった今となってはプラスであってもマイナスであってもその金額は誤差の範囲内です・・・。
次に当ポートフォリオの通算成績はこのようになっています。
通算成績としては、ほとんどのリスク資産を売却してしまったこともあり、当面は海外債券／先進国、海外債券／新興国、国内ＲＥＩＴ、国内株式／高配当株、海外株式／高配当株、海外株式／中国、海外株式／アジアの黒字が確定、ということになります。
逆に言えば海外ＲＥＩＴ、国内株式／新興市場、海外株式／ロシア・東欧、海外株式／ブラジル、海外株式／インドの赤字もまた当面確定ということになります。
そうしたわけで「７勝５敗」という全体成績もまた当面はこのままですね。
全体の通算成績の推移ですが、通算の運用益はプラス約７４万円となっています。こちらも当面はこのままということです。
目標としては毎年２５万円の利益ということなので、丸１１年となる今年４月の目標は「２７５万円の黒字」が必要なわけですが・・・重い「宿題」となりそうです。
先は長いですが、どこかのタイミングで投資を本格的に再開していく中でこの目標値をクリアしたいものです。
＜５．今月の追加投資／売却＞
さてここからは相場全体を眺めながら投資再開のタイミングを探っていきたいと思います。まず株式相場を眺めてみるとこうなっています。
■日経平均
■アメリカ株（Ｓ＆Ｐ５００）
■先進国株（円建て）
日経平均も、アメリカ株も、円建ての先進国株価もどれもハッキリと上昇してきましたね！
その理由はもちろんアメリカの大統領選挙でトランプ氏が勝利し、そのトランプノミクスに対する期待が膨らんだからですね。
選挙前のトランプ氏に対するあれだけの懸念や不安、疑念は一体何だったのかという気もしますが、筆者自身も大いにそのネガティブインパクトを心配しておりましたので全く人のことは言えません。
また、日本の投資家にとってさらなる追い風はドル高円安が進んでいるという点ですね。ドル円相場をチェックしてみるとこうなっています。
■ドル円相場
これまでずっと続いてきた円高傾向がいよいよ反転し、１ドル＝１１４円の円安水準です。
株高の上に円安なわけですから、日本の投資家にとっては「Ｗでおいしい」状況です。運良く事前に投資されていた方はラッキーでしたね。
ただ一方でここ２、３週間の相場の動きを見てみると明らかに流れが変わってきている点が気になります。まず為替相場が円高に向かい始め、それに伴い日経平均も「頭打ち」状態にあるように見えます。
その要因はやはりアメリカの長期金利の動きでしょうね。これまでアメリカの長期金利はトランプ次期政権による「景気拡大期待」と「財政悪化懸念」の両面から急激に上昇しました。
しかし先日の記者会見では市場が期待する「減税」についても「財政出動」についても触れられなかったことから失望が広がっているのですね。ではそのアメリカの長期金利はどのようになっているかと言うとこうなっています。
■アメリカ長期金利
こちらはより明確に下落に転じておりますね！「期待」と「懸念」の両面から上昇していたわけですし、アメリカの中央銀行であるＦＲＢが今年は複数回「利上げ」するのが確実な状態ですから、アメリカの株式相場・為替相場・国債相場の３つの相場の中ではこの国債相場＝長期金利が一番堅調かと思っていたわけですが、真っ先に失速するとすれば意外です。
毎度のことながら市場の動きを予測するのは難しいものですねぇ。
ただアメリカ経済にとっても、世界経済にとっても、金利上昇はあまりよろしいことではなく、特に新興国の金融市場にとってはアメリカの金利上昇＝資金流出を意味することから、世界全体としては金利が落ち着くのは朗報と言えそうです。
しかしながら、こと為替相場においては、アメリカの金利低下＝ドル安＝円高なわけですから注意が必要ですね。実際、上記の通りドル円相場は早くも円高に動き始めているわけですし。
「円安→日本株高」の動きが、「円高→日本株安」の動きに変わる可能性についてはご留意ください。
加えていつもご案内しているように「トランプノミクスに対する期待」が先行しすぎている点は気になります。仮に期待が裏切られれば巻き戻しが起こり、「株安・ドル安」が一気に進むことになります。日本の投資家からすれば往復ビンタですね。
なお。
いつもご案内しているように、トランプ氏がいくら奮闘しようとも数年以内に世界的なリセッション＝景気後退が到来する可能性があります。
これまで概ね１０年に一度繰り返されてきた世界的な金融危機を思い出せば、リーマンショックから１０年後の２０１８年というのは大きな心理的な節目となります。
もちろんそれは根拠のないアノマリーではあるのですが、仮にそのような危機が勃発すれば、大幅な「円高株安」局面となるのは間違いありません。要するにリーマンショックの再現ですね。
そして、そうした「円高株安」局面こそ、「絶好の投資機会」と言えます。
投資機会をただただじっと待つというのはそれはそれでストレスを感じなくもないですが、もちろん大切なのはストレスの有無などではなく着実・堅実な運用リターンです。
フォローの風が強く吹くことをのんびり待ち続けたいと思います。
＜６．他ファンドとの比較＞
筆者の運用スタイルはハイリスク・ハイリターンというよりはミドルリスク・ミドルリターンですので、以下２つのファンドと比較しています。
・３分法ファンド（内外の株式・不動産・債券に分散して投資）
・グローバル・ソブリン・オープン（先進国の債券に投資）
そうするとこんな感じですね。３分法ファンドが緑、グロソブがピンクです。
当サイトのポートフォリオは引き続き１位を維持しています。
では次回も来月のこの頃に更新予定です。
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実際はもっと前からやっていますが、この時期に運用を始めた資金があるのでその推移をご案内しています。筆者の失敗や成功から、何か運用のヒントを感じてもらえれば幸いです。
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＜１．運用方針＞
１．毎日、資産運用するヒマはないし、かけた時間だけの「あがり」は期待できないので、見直しは月１回のみとします。
２．投資対象は分散したいので、投資信託を中心とします。
３．目標利回りは年５％。割合、低めです（笑）。リスクは積極的に取りますが、安全性も重視します。
４．投資方針としては、「逆張り＝下がったら買い」を目指していましたが、昨今の株価下落を背景に「積極的な手仕舞い」モードに移り、現時点ではほぼ手仕舞い完了です。
＜２．計算方法＞
１．筆者の実際の運用結果に基づき利回りを算出しますが、あまり元本が少ないのも迫力がありませんし、あまり元本が多いのも真実味がない、ということで元本を大体５００万円くらいに換算して計算します。したがって目標利回り年５％ですから年間２５万円くらいの利益を目指すことになります。
２．２００６年４月からスタートしたことにします。
３．手数料なども加味します。したがって、運用開始時はいきなりマイナス３％など、手数料分だけマイナスから始まります。
４．計算が面倒なので、お給料などの追加資金は含めません。
＜３．現在の運用割合＞
現在の運用割合ですが・・・ついに投資資産のかなりの部分を売却し、９割超が普通預金となりました！
国内外の債券も日本株も先進国株も新興国株も海外ＲＥＩＴもたたき売り、残る投資資産は国内ＲＥＩＴだけとなっております。さっぱりしてしまいましたね・・・。
売却については２０１６年春先の株価下落に対して過剰反応してしまった気もしなくはないですが、吉と出るか凶と出るかは神のみぞ知る、です。
＜４．運用実績＞
まずは運用実績の前月との比較です。今月は＋１万円ですね。わずかにプラスです。
つまりは残った唯一の投資資産である国内ＲＥＩＴが上昇したということですが、すでにほとんどのリスク資産を売却してしまった今となってはプラスであってもマイナスであってもその金額は誤差の範囲内です・・・。
次に当ポートフォリオの通算成績はこのようになっています。
通算成績としては、ほとんどのリスク資産を売却してしまったこともあり、当面は海外債券／先進国、海外債券／新興国、国内ＲＥＩＴ、国内株式／高配当株、海外株式／高配当株、海外株式／中国、海外株式／アジアの黒字が確定、ということになります。
逆に言えば海外ＲＥＩＴ、国内株式／新興市場、海外株式／ロシア・東欧、海外株式／ブラジル、海外株式／インドの赤字もまた当面確定ということになります。
そうしたわけで「７勝５敗」という全体成績もまた当面はこのままですね。
全体の通算成績の推移ですが、通算の運用益はプラス約７４万円となっています。こちらも当面はこのままということです。
目標としては毎年２５万円の利益ということなので、丸１１年となる今年４月の目標は「２７５万円の黒字」が必要なわけですが・・・重い「宿題」となりそうです。
先は長いですが、どこかのタイミングで投資を本格的に再開していく中でこの目標値をクリアしたいものです。
＜５．今月の追加投資／売却＞
さてここからは相場全体を眺めながら投資再開のタイミングを探っていきたいと思います。まず株式相場を眺めてみるとこうなっています。
■日経平均
■アメリカ株（Ｓ＆Ｐ５００）
■先進国株（円建て）
日経平均も、アメリカ株も、円建ての先進国株価もどれもハッキリと上昇してきましたね！
その理由はもちろんアメリカの大統領選挙でトランプ氏が勝利し、そのトランプノミクスに対する期待が膨らんだからですね。
選挙前のトランプ氏に対するあれだけの懸念や不安、疑念は一体何だったのかという気もしますが、筆者自身も大いにそのネガティブインパクトを心配しておりましたので全く人のことは言えません。
また、日本の投資家にとってさらなる追い風はドル高円安が進んでいるという点ですね。ドル円相場をチェックしてみるとこうなっています。
■ドル円相場
これまでずっと続いてきた円高傾向がいよいよ反転し、１ドル＝１１４円の円安水準です。
株高の上に円安なわけですから、日本の投資家にとっては「Ｗでおいしい」状況です。運良く事前に投資されていた方はラッキーでしたね。
ただ一方でここ２、３週間の相場の動きを見てみると明らかに流れが変わってきている点が気になります。まず為替相場が円高に向かい始め、それに伴い日経平均も「頭打ち」状態にあるように見えます。
その要因はやはりアメリカの長期金利の動きでしょうね。これまでアメリカの長期金利はトランプ次期政権による「景気拡大期待」と「財政悪化懸念」の両面から急激に上昇しました。
しかし先日の記者会見では市場が期待する「減税」についても「財政出動」についても触れられなかったことから失望が広がっているのですね。ではそのアメリカの長期金利はどのようになっているかと言うとこうなっています。
■アメリカ長期金利
こちらはより明確に下落に転じておりますね！「期待」と「懸念」の両面から上昇していたわけですし、アメリカの中央銀行であるＦＲＢが今年は複数回「利上げ」するのが確実な状態ですから、アメリカの株式相場・為替相場・国債相場の３つの相場の中ではこの国債相場＝長期金利が一番堅調かと思っていたわけですが、真っ先に失速するとすれば意外です。
毎度のことながら市場の動きを予測するのは難しいものですねぇ。
ただアメリカ経済にとっても、世界経済にとっても、金利上昇はあまりよろしいことではなく、特に新興国の金融市場にとってはアメリカの金利上昇＝資金流出を意味することから、世界全体としては金利が落ち着くのは朗報と言えそうです。
しかしながら、こと為替相場においては、アメリカの金利低下＝ドル安＝円高なわけですから注意が必要ですね。実際、上記の通りドル円相場は早くも円高に動き始めているわけですし。
「円安→日本株高」の動きが、「円高→日本株安」の動きに変わる可能性についてはご留意ください。
加えていつもご案内しているように「トランプノミクスに対する期待」が先行しすぎている点は気になります。仮に期待が裏切られれば巻き戻しが起こり、「株安・ドル安」が一気に進むことになります。日本の投資家からすれば往復ビンタですね。
なお。
いつもご案内しているように、トランプ氏がいくら奮闘しようとも数年以内に世界的なリセッション＝景気後退が到来する可能性があります。
これまで概ね１０年に一度繰り返されてきた世界的な金融危機を思い出せば、リーマンショックから１０年後の２０１８年というのは大きな心理的な節目となります。
もちろんそれは根拠のないアノマリーではあるのですが、仮にそのような危機が勃発すれば、大幅な「円高株安」局面となるのは間違いありません。要するにリーマンショックの再現ですね。
そして、そうした「円高株安」局面こそ、「絶好の投資機会」と言えます。
投資機会をただただじっと待つというのはそれはそれでストレスを感じなくもないですが、もちろん大切なのはストレスの有無などではなく着実・堅実な運用リターンです。
フォローの風が強く吹くことをのんびり待ち続けたいと思います。
＜６．他ファンドとの比較＞
筆者の運用スタイルはハイリスク・ハイリターンというよりはミドルリスク・ミドルリターンですので、以下２つのファンドと比較しています。
・３分法ファンド（内外の株式・不動産・債券に分散して投資）
・グローバル・ソブリン・オープン（先進国の債券に投資）
そうするとこんな感じですね。３分法ファンドが緑、グロソブがピンクです。
当サイトのポートフォリオは引き続き１位を維持しています。
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※掲載金利は投稿時点のもので、年利・税引き前です。投稿後の更新はしておりません。最新の金利や条件などは各金融機関のホームページにてご確認ください。
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