4523エーザイ ＩＲセミナー(1)

4523エーザイ　ＩＲセミナー(1)

　ということで、今日は4523エーザイのお話を聞いてきました。

　結論から言うと

「面白いけど、適正株価がわからない。」

です。

　話をしてくれたのが、柳良平氏。常務執行役 CFO（最高財務責任者）。

　この方です。
5周年フォーラム「企業の見えない価値」エーザイ株式会社


こんな本も。

	ROE革命の財務戦略
	クリエーター情報なし
	中央経済社

って、すごい専門家さんじゃないですか。
　
柳 良平 氏
https://p-support.pronexus.co.jp/LecturerDetail.aspx?lid=129
上記から引用
エーザイ株式会社　常務執行役　ＣＦＯ（最高財務責任者）、京都大学博士（経済学）／早稲田大学大学院会計研究科・商学研究科兼任講師
公職として、東京証券取引所上場制度整備懇談会ディスクロージャー部会委員、経済産業省企業報告研究会（伊藤レポート）委員、米国公認管理会計士協会（IMA）日本支部常任理事、日本管理会計学会常務理事、日本IR学会理事の任にある。職歴としては、都市銀行支店長、メーカーＩＲ，財務部長、ＵＢＳ証券エクゼクティブディレクター等を経て現職。米国公認管理会計士・米国公認財務管理士。
【著書】「企業価値最大化の財務戦略」（単著 同友館 2009年）、 「企業価値を高める管理会計の改善マニュアル」（単著 中央経済社 2010年）、「MBAアカウンティング ケーススタディ戦略管理会計」（共著 中央経済社 2010年）、「コーポレート・ファイナンスの実務」（共著 中央経済社 2011年）、「日本型脱予算経営」（単著 同友館 2011年）、「企業価値評価を高めるための財務・IR&SR戦略」（共著 中央経済社 2013年）、その他に論文、翻訳、講演等多数。

　最初に、また書いておきますが、ここも、2日前かな、ごく最近に中間決算が発表になっているのに、資料として
あるのは、わかりやすいパワーポイントを印刷したものだけで、決算短信そのものがありませんわ。

　なんでやねんと。なんで直近の資料を入れないのか。

　一般的な会社紹介をしていただいているのではなくて、個人対象とはいえ投資家向けのＩＲセミナーなわけでしょ。

　だったら、プレゼンそのものは、そのパワポの資料ですすめていただくのはいいし、別に決算短信の細かい数字について
一々ふれてくれなくてもいいけれども、資料として参照するためには、決算短信ぐらいは印刷して入れておいてほしいなぁと
思うのですよ。

　いや、エーザイに限らないですよ、こうしたＩＲセミナーで決算関係の資料そのものがちゃんと入っていないのは。
　これは、証券会社の方からも、依頼して入れておいてもらえるようにしてほしいですね。

　さて、製薬会社というと、どういうイメージでしょうか。
　まあ、ディフェンシブで、堅い、配当利回りはそこそこ高い、というようなイメージでしょうか。

　確かに、あれですよね、景気がよくても悪くても、具合いが悪くなれば薬は使いますし、いい薬があればそれを使いたい
ですよね。景気に左右されにくいという意味では、確かにディフェンシブな面は強いでしょう。

　ただ、製薬会社といっても、
新薬開発に注力する大規模な会社、
創薬バイオベンチャー的な、当面赤字が続くことが最初から明らかな会社
新薬ではなく、ジェネリック医薬品が中心の会社
等、色々あります。
　
　このそれぞれで、その位置づけ、性格は全く異なります。

　個人的には、創薬バイオベンチャーの多くは、マザーズ等であっても、株式公開をするのはちょっと疑問に思うところがあります。
あまりにリスキーで、それを承知のベンチャーキャピタルの出資とか大きな製薬会社が協力するならまだしも、一般の投資家まで
巻き込むのはどうかなと感じる事例もあります。というか、私が好きてはないだけといえばそうで、自己判断で、個人でもこうした
ところに投資できるようになっているのは望ましいと感じる方もあるでしょう。

　エーザイは「新薬開発に注力する大規模な会社」の範疇で、こうした会社、日本では武田とかアステラスとか第一三共とか
が入り、世界ではファイザーとかメルクとかノバルティスファーマとかが入ります。日本でベスト10に入っている会社はないですね。

　こうしたところは、実は、有効な新薬1つが大当たりすれば、それだけで業績を大きく大きく向上させる可能性があります。

　例えば、最近であれば小野薬品のオプシーボという薬がこれに当たります。
　1つの薬だけで、単に会社の業績だけでなく、国の制度そのものにも関わるような大きな問題にまでなってますね。

　エーザイも、かつて、認知症治療薬のアリセプト1つで最大時は年間3200億円以上、潰瘍治療剤のパリエット（これ、私もお世話
になりました）で1700億円以上の売上があった年もありました。

　なので、新薬開発系の製薬会社は、一つの薬で年間1000億以上の売上を稼ぎ出す「ブロックバスター」と言われる、
満塁ホームラン100本ぐらいの一発が出る可能性があり、投資の視点から見ればそこが単なるディフェンシブ銘柄ではない面白さ
でもあります。

つづく。
　　

日本株-35 REIT-3

日本株-35　REIT-3

　久しぶりにやや大きめの下落。

　下落率は指数よりもややまし。

　今日は午後に4523エーザイのＩＲの話を聞いてきました。

　おみやげはこれ。

　話の内容はまたあとで紹介します。なかなか面白かったです。

新規当選 プレモノ プレボス・ザ・ラテ+名古屋市美術館・ヨリモ

新規当選　プレモノ プレボス・ザ・ラテ+名古屋市美術館・ヨリモ

これはローソンで引き換えるのですが、
今日、通りかかったローソンに行ったのだけど、現物がなかった・・・。
このクーポン引き換え系は時々こういうことがあります。
また、気がついたら既に期限がすぎていたというのもよくあります。



ヨリモの方は海外の写真家の写真展です。


試供品提供系は大量当選ですが、ま、とりあえず当選ではあります。

今月、新規当選2。応募はほぼ100/日ペース。

6044三機サービス 780円 100株 買

6044三機サービス 780円　100株　買

10/14に789円の売りを買い戻し。

その前は5月に665円で100株買いでした。

ここは業績がよくて、株価はスッと上昇しました。

まあ、バランスがとれて、ストック型の事業で、
悪くないかと思います。

できる人のお金の増やし方

できる人のお金の増やし方

	できる人のお金の増やし方
	クリエーター情報なし
	ディスカヴァー・トゥエンティワン

　次のＩＰＯの個別銘柄への対応のことを書いたりすると、ブログ村の順位があがりますね。
　関心のある人が多いということなのでしょう。

　フィル・カンパニーですが、183ポイントでは難しいかなと思っています。
　次のエルテスはさらに困難かと思いますので、ポイント枠での獲得については持ち越しとなる可能性が高い？。


　それはいいとして、本の方は図書館本です。

　書店で平積みされていることが多く、わりと売れているのかな。

　お金にまつわる100以上の様々なコメントがあります。

　そのほとんどは「そりゃそうね」で、時々「そうかな？」、まれに「違うかも・・」といった感じで、
まあ、納得できる内容が多いことは多いですが、ちょっとあまりに細切れすぎという印象もあります。

　面白かったのは冒頭の部分。　【人がお金で手に入れたいこと】として以下の10の内容が挙げられていました。

・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
1. 安心と安全
毎日の暮らしに困らないこと。加えて"万が一"のときのための余裕と、老後のためにも十分な蓄えがあること。持ち家があるなら、さらに安心だ。
2. 快適な暮らし
十分な広さの家と自家用車があること。健康面で不安があれば、ためらわずに医者にかかること。必要があれば、家事や掃除、子どもの世話をプロに頼めること。
3. 贅沢を楽しむ
海外旅行やレストランでの食事を楽しめること。スポーツ観戦やコンサートに出かけること。洋服やアクセサリーでおしゃれを楽しめること。
4. 快適な移動
列車や飛行機をためらわずに使えること。ときには、一等船室での船旅や運転手付きの車での移動もできること。
5. ステータス
有名人や重要人物と知り合うこと。会員限定の招待など特別待遇を受けること。
6. 影響力・権力
自分の意見や希望が重要視されること。価値観の合う活動や団体を応援できること。
7. 自由
人生を自分の意思で決められること。権力（雇用主・上司・債権者・クライアント...）に振り回されないこと。〆切や予定を押し付けられることがないこと。
8. 時間の余裕
行きたいときに行きたいところへ行き、会いたいときに会いたい人に会うこと。好きなときに好きなことができること。
9. 人気・評判
人からほめられること。評価され、頼りにされること。
10. 自分がよいと信じる社会活動、慈善団体を応援できること。
（「はじめに」より）
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
　概ね、納得できるかなと思います。

　ただ、これは並列的なものではなく、ちょっとニュアンスというか意味合いが異なるところがあるかなと思います。

　1と2はほとんどの人にあてはまる「前提」的内容。

　3は、「贅沢」の内容や程度というのが色々あり、まあ、可能な範囲でステップアップしていければそれにこしたことは
ないというもの。

　4は1と2に含まれ、別項目として挙げる意味があまりないような。

　5と6は人により異なり、個人的にはさほど重要ではないです。

　7と8は、私が以前から感じていたこと。個人的には非常に重要と感じた部分。

　株式投資を中心とする資産運用で私が稼いだ最大のことは「時間」であり、得られたものは、「人生における選択権」だと
感じてきました。それがここに該当するかと思います。

　フルタイムの仕事に縛られて日々ただ忙しく過ごしているというのは「時間の余裕」があるとは言えません。
　1と2がある程度満たされ、それなりの見通しができれば、そこから脱して、相応の「時間の余裕」を持つことができます。
　これは非常に重要というか、個人的には意味が大きかった。

　7の自由のところと関わりますが、私の場合は、親父さんが倒れた時に、とりあえずはそこへの対処、対応を最優先してすごそう
ということを優先し、フルタイムの仕事から離れることにしました。その選択が可能となったのは、そこまでで一定の運用益があり、
そうしても将来の生活にそんなに大きな不安を抱くことがなかったからです。

　9.10は、それはそうですね、というところですが、これも程度があります。

　この本は、本編の内容よりも、この冒頭部分が印象に残りました。

のだめカンタービレ in ヨーロッパ

	のだめカンタービレ in ヨーロッパ [DVD]
	クリエーター情報なし
	フジテレビジョン

先日のバザーで、このDVD-BOXを100円で買ってきました。

　って、100円かい！。


　で、折角なので見てみましたが、やはりよいですね。

　まあ、過剰なお笑い演出とオーバーなお芝居はやや食傷気味な部分もあるものの、本質はそこではないので。

　結局、人の気持ちの動き、ゆらめきと、その中での人の行動ですよね。

上野樹里は、これもいいけど、「虹の女神」も好きです。