MMTについて⑥ストック・フロー・アプローチまたはGoldilocksの経済学

MMTの理論的方法を特徴づけているのが "Stock-Flow Consitent Approach" あるいは"Three Balance Approach" といわれるものである。 これは、Wynne Godleyというイギリスの経済学者(2012年没)によって 発展させられた論理パターンあるいは方法論である。 Wynne Godley 自身はMMTではない。 しかし、MMTの中心地であるba . . . 本文を読む

日銀短観（2014年3月度調査）-中小企業資金繰り判断の話

ついに、中小企業の資金繰りも 「楽である」が「苦しい」を上回った! こりゃ画期的なことである。 なんせ、いざなみ景気の時は とうとう最後まで、中小企業の資金繰りは 「楽である」が「苦しい」を上回ることは 一度もなかった。 もちろん、企業財務の観点からは 「楽である」が「苦しい」を上回るのが 必ずしもいいというわけではない。 入金は、前の期から繰り越される売掛金や受取手形の回収、 出金は、前の期 . . . 本文を読む

MMTについて⑤－マーケット・メカニズムとMMT

日本では、国家貨幣あるいは政府貨幣の話なんか まともな経済学あるは経済政策の議論では 話題にすらならない。 なんで、アメリカでは 一流と言われるエコノミスト（何がどう一流なんだか、 わかりゃしないけど）と論争したり ネオ・オースリー学派のような 他流派とのディベートが大っぴらに 行われているのだろうか。 この違いは、どこから来るのか。。。 と、言っても、実はおいらは 日本にも国家貨幣論あるいは政 . . . 本文を読む

MMTについて④昨夜の補足。Job Guarantee Program (Employer of Last Resort Program) の件、他

昨日の話の続き。 と、いうか、再論。 Mosler や　Wray によれば、 現在の貨幣の流通は、 一般に信じられているような ・中央銀行がベースマネーを発行して それに基づいてマネタリーサプライが決定される ・政府は、租税か公債発行により 貨幣（所得）を民間部門から移転して、 それによって、支出をファイナンスしている と、いうような構成には、 現実に、 なっていない、という。 実態は、 . . . 本文を読む

MMTについて③ IS=LM分析とMMT。またはJob Guarantee Program またはIRMAについて。

『ナニワ金融道』という漫画に こんなシーンがあった。 京大卒、国上合格者の警察官僚が わけあって、身分を隠して サラ金業者に潜入する。 その際、自分の優秀さを如何にしてアピールするか。 この警察官僚のとった手は 毎朝の掃除の際に、箒を持参することであった。 この会社では、毎朝社員自身がオフィスや社長室の 掃除をする。 机の下など、掃除しにくいところも大きな掃除機を使って 四苦八苦しながらみんなで . . . 本文を読む

MMTについて② Warren Mosler の"Soft Currency Economics" より、備忘

Warren MoslerのSoft Currency Economics 2nd　より、個人的備忘のため、 MMTのたとえ話。 子供が何人かいる家庭を想起しよう。 両親が、一種のビジネスカードを作る。 そして、子供たちが、家のお手伝いをするごとに 何枚か、渡すことにする。 最初のうちは、子供たちは何の興味も示さないだろう。 しかし、両親が、 明日から、 ご飯を食べるときには このカード . . . 本文を読む

『日銀当座預金増減要因と金融調節 （2014年3月実績速報）』の件

掲題の件について 覚書。 日銀当座預金の残高の変動は 大きく分けて、 銀行側の要因と 日銀側の要因とがある。 「銀行側の要因」「日銀側の要因」という 区分（これはおいらの区分であって、 日銀がこう区分しているわけではない）が適切かどうかはともかく 銀行側の要因は、さらに「銀行券要因」と 「財政等要因」に区別される。 日銀当座預金は、銀行から見れば 顧客の払い出し請求に対応するために 紙幣を準備 . . . 本文を読む