(注)本レポートは「前田高行論稿集 マイライブラリー」で一括ご覧いただけます。
http://members3.jcom.home.ne.jp/3632asdm/0215Shell2011.pdf
II．Shellの業績（下）
２．2007〜2011年の業績推移
(図http://members3.jcom.home.ne.jp/maeda1/2-D-4-93cShell.pdf参照)
2007年から2011年までの過去5年間の売上、利益、設備投資及び生産量は以下の通りであった。
(1) 売上高
2007年に3,558億ドルであったShellの売上は2008年には4,584億ドルと大幅にアップした。しかし2009年は一転して前年比39%減の2,782億ドルに急減した。その後2010年には3,681億ドルとなりさらに2011年には4,702億ドルと過去5年間の最高を記録した。
この5年間の売上増減の最大の理由は、石油価格の急騰と急落によるものである。そのことは後述する生産量の変化を見ればよくわかる。すなわち2007年から2008年にかけては生産量が減少したにもかかわらず売上は大幅に増加しており、また2009年は生産量の減少(対前年比-3％)以上に売上高が減少している（同-39％）。2010年は生産量及び売上共に増加したが、2011年の生産及び売上を前年と比較すると、数量は減少(-3%)しているにもかかわらず売上は増加(+28%)した。
(2) 利益
Shellの利益は2007年の313億ドルが2008年には263億ドル、2009年には125億ドルと3年間で6割減少した。2010年には200億ドル台を回復し、さらに2011年には309億ドルを記録し2007年の水準に回復した。
売上高利益率については 2007年は8.8%であったが、その後2008年から2010年までの3年間は５％前後に低迷した。2011年には漸く6.6％に回復したものの未だ2007年の水準を下回っている。ExxonMobilの利益率(2007年10％、2011年8.4％)と比べるとShellの利益率は見劣りがする。
(3) 設備及び探鉱投資額
2007年の投資額は246億ドルであり、2008年には急激にふくらみ同期の利益額を大幅に上回る351億ドルに達した。その後2009年から2011年までは毎年260億ドル台で推移している。過去5年間のうち2008年から2010年までの投資額は同期の利益を上回っており、Shellは投資に積極的である。但しこの間の生産量は横ばい状態であり、ExxonMobilに比べ短期的な投資効率では見劣りがする。
なお投資に占める上流部門の比率は5年間を通じ8割前後の高い比率であり、Shell社はExxonMobil同様継続的な探鉱開発の投資を行っていることがわかる（ExxonMobilの項参照）。
(4) 生産量（石油及び天然ガスの合計生産量）
Shellの2007年の石油と天然ガスの合計生産量は332万B/Dであった。その後は2008年325万B/D、2009年315万B/D、2010年331万B/D、2011年322万B/Dである。毎年の生産量に大きな変化は無いが、減少と増加が繰り返されており不安定な様相を示している。
（Shell編 完）
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