上場承認（こころネット）

4/25　こころネット6060 サービス業 JQS
主幹事：大和証券キャピタル・マーケッツ
事業内容：葬祭事業、石材卸売事業、石材小売事業、婚礼事業、生花事業、互助会事業及びこれらに付随するその他の事業
公開株数合計 750,000 売買単位 100
公募株数 562,500 売出株数 187,500
発行済み株数 公開日前⇒ 2,980,600.00
公開日現在⇒ 3,543,100.00
ブックビルディング4/09〜4/13
引受証券会社 大和証券キャピタル・マーケッツ みずほインベスターズ 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券 ＳＭＢＣ日興証券 岡三証券 SBI証券
想定価格：945円　　予想レンジ850円〜1200円　　　注目度2.5
業種妙味もなく、面白みはないかと思います。震災の影響を受けた福島の企業ということがどう影響するか。

上場承認（AvanStrate）

4/24 　AvanStrate　　5220 ガラス・土石製品 東証
主幹事：大和証券キャピタル・マーケッツ 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券 メリルリンチ日本証券
事業内容：TFTカラー液晶ディスプレイ用ガラス基板の製造・販売
公開株数合計 35,120,000 売買単位 100
公募株数 8,200,000 売出株数 26,920,000
発行済み株数 公開日前⇒ 99,258,900.00
ﾌﾞックビルディング4/09〜4/13
引受証券会社 大和証券キャピタル・マーケッツ 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券 メリルリンチ日本証券 野村證券 ＳＭＢＣ日興証券 岡三証券 東海東京証券 高木証券
想定価格：610円　　予想レンジ550円〜800円　　　注目度3
市場の変更と規模を縮小しての１年ぶりの上場申請。マーケットは良くなったものの、業績・規模からもそう大きな上積みは見込めないのではないかと思います。

上場承認（ウチヤマホールディングス）

4/20 ウチヤマホールディングス 6059 サービス業 JQS
主幹事：大和証券キャピタル・マーケッツ
事業内容：介護事業、カラオケ事業及び飲食事業等を営む子会社の経営管理並びにこれらに附帯する業務
公開株数合計 1,200,000 売買単位 100
公募株数 900,000 売出株数 300,000
発行済み株数 公開日前⇒ 3,666,000.00
公開日現在⇒ 4,566,000.00
ブックビルディング4/04〜4/10
引受証券会社 大和証券キャピタル・マーケッツ 野村證券 みずほインベスターズ ＳＭＢＣ日興証券 SBI証券
想定価格：1480円　　予想レンジ1400円〜2000円　　　注目度3
業種・業績から安定感はあるが、やや成長力に欠け、吸上げも適度にあるので大きな上昇は見込めないでしょう。

ＩＰＯ分析（エイチーム）

【事業内容】
　インターネット・モバイル端末をベースとしたコンシューマー向けサービスを主軸に、ゲーム・デジタルコンテンツの企画・開発及び運営などを行う「エンターテインメント事業」と、日常生活に密着した比較サイトや情報サイトの企画・開発及び運営などを行う「ライフサポート事業」を展開している。
　MMORPGの「エターナルゾーン」、「ミリオンヴァーサス」をはじめ、オンラインゲームを中心に多数のサイトを運営している。
なかでも「エターナルゾーン」はEZアプリ初の多人数同時参加型オンラインロールプレイングゲームとして東京ゲームショウ2006で発表したタイトルであり、今なお多くのファンを獲得している。
　きせかえサイト「和柄取り放題」、ゴスロリ系きせかえサイト「ゴスロリ&アリス取り放題」をはじめ、携帯電話の待ち受け画面・各種アイコンなどのデザインをきせかえることのできる「きせかえサイト」を中心に多数のサイトを運営している。ミュージック系公式サイトでは、ビジュアル系着うたフルサイト「V系STYLE＊NEOフル」、アニメ系着うたフルサイト「公式サウンドアニメフル」をはじめ、着うた・着うたフルを中心に多数のサイトを運営している。また、GREE、mobage、mixiなどのSNSを通じて、ゲームを中心とするソーシャルアプリを提供している。
　ライフサポート事業では、「不安の解消」をテーマに、日常生活に密着した比較サイトや情報サイトなどの企画・開発及び運営、その他のインターネット関連サービスの運営を行っており、引っ越し価格の一括見積りサイト「引越し価格ガイド」及び「引越し侍」、中古車買取価格の一括査定サイト「かんたん車査定ガイド」などの比較サイトを運営している。


　　　
【業績等】　
　　　　売上高 　営業利益 経常利益 　純利益
2010.7 　3,517　 245 　239 　 59
2011.7 　4,064 　448 　446 　258
2012.1 　2,331 　360 　354 　193
2012.7 　5,320 　697 　696 　380
　　 　　ＥＰＳ ＢＰＳ 配当
2012.7 　138.90 　- 　　-　


ＰＥＲ：７．５
ＰＢＲ：
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：３．６億（OA含む）
公募時時価総額：３１．４億

【私見】
　話題のＳＮＳ関連銘柄で、グリーとも提携しており旬な銘柄。業績の伸びも良く、割高感もなく、更に吸上げ資金も小さく全てが揃った銘柄。テーマにのった銘柄だけに、長期的には限界がある銘柄だと思いますが、初値高騰は間違いなく、ある程度高くてもセカンダリーでも人気が出るのではないかと思います。
　
仮条件上限：１０４０円
初値予想：２８００円
ブック申し込み度・・・強気
セカンダリー期待度・・・やや強気

ＩＰＯ分析（ベクトル）

【事業内容】
　企業の戦略的広報活動を支援するＰＲ事業を主力事業としております。ＰＲ事業では、顧客からの依頼に応じて顧客関連ニュースを広告枠以外の番組、記事等に露出させることで、顧客の広報・マーケティング活動を支援することが主な活動となっている。具体的には顧客の商品・サービスにマッチした情報・コンテンツ開発、プレスリリースの作成・配信、メディア各社への情報伝達・プロモート、露出結果集約・報告、その他広報・マーケティングコンサルティング等が提供サービスとなる。
　売上の２割が電通との取引となっている。

　　　
【業績等】　
　　　　売上高 　営業利益 経常利益 　純利益
2010.2 　2,390 　184 　178　 94
2011.2 　2,952 　294 　289 　142
2011.11 2,727 　320 　317 　189
2012.2 　3,785 　489 　485 　298
　　　 ＥＰＳ ＢＰＳ 配当
2012.2 　81.28 　- 　　-

ＰＥＲ：１２．３
ＰＢＲ：
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：７．８億（OA含む）
公募時時価総額：４１．８億

【私見】
　業種としては、それほど面白みはないが、ここまでの業績の伸びは評価できます。しかし、ここからの成長力と吸収金額も極端に小さいわけでもないので、それほど人気になるとは思いません。公募やや上の動きとなれば十分な銘柄かと思います。
　
仮条件上限：１０００円
初値予想：１２００円
ブック申し込み度・・・中立
セカンダリー期待度・・・やや弱気


ライフネット生命は仮条件下限で決まり、初値予想１２００円から１０００円に変更します。

ティーライフ

〈明日のＩＰＯ〉
ティーライフ
仮条件の変更により、初値予想５３０円から５１０円に変更。

上場承認（エイチーム）

4/04 エイチーム 3662 情報・通信業 マザ
主幹事：大和証券キャピタル・マーケッツ
事業内容：ゲーム・デジタルコンテンツの企画・開発及び運営、比較サイトや情報サイトの企画・開発及び運営
公開株数合計 305,000 売買単位 100
公募株数 300,000 売出株数 5,000
発行済み株数 公開日前⇒ 2,715,000.00
公開日現在⇒ 3,015,000.00
ブックビルディング3/15〜3/22
公開価格決定日 2012/03/23
引受証券会社 大和証券キャピタル・マーケッツ 野村證券 みずほ証券 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券 SBI証券
想定価格：1040円　　予想レンジ1500円〜2500円　　　注目度3.5
グリーも出資しているゲーム銘柄で、吸収金額も少なく人気化は確実。

IPO分析（ライフネット生命）

【事業内容】
　相互扶助という生命保険の原点に戻り、「正直に経営し、わかりやすく、シンプルで便利で安い商品・サービスの提供を追求する」という経営理念のもと2006年10月23日に設立された、インターネットを主な販売チャネルとする直販型の生命保険会社であり、保険業法に基づく免許・認可を得て2008年５月18日より営業を開始し、生命保険事業を営んでいる。
　現在販売する生命保険商品は、以下の３種類のみとなってお、インターネットを通じてお客さまに「比較し、理解し、納得して」ご契約いただきたいという考えのもと、いずれの商品も複雑な特約や配当をなくした、シンプルでわかりやすい保障内容となっている。また、現在の当社商品はいずれも個人保険（個人向け保障性商品）のみであり、個人年金保険・団体保険・団体年金保険等の取扱いはない。
�『かぞくへの保険』：定期死亡保険（無配当・無解約返戻金型）
　万が一（死亡、所定の高度障害状態）の場合に、保険金を受け取ることができる保険です。ライフステージごとに保障を見直しやすく、小さい保険料で大きな保障が用意できる「定期型」であり、保険期間は、年齢に応じて「10年」「20年」「30年」「65歳満了」「70歳満了」から選択することができます。
�『じぶんへの保険』：終身医療保険（無配当・無解約返戻金型）
　１泊以上の入院から給付金を受け取ることができる医療保険です。加入時の保険料が変わらず、一生涯保障が続く「終身型」であり、保障内容はお客さまが自由に組み合わせて決めることができます。入院給付金日額は「5,000円」「10,000円」「15,000円」の中から、１入院の支払限度額日数は「60日」「180日」のどちらかを選べます。また、一律10万円の手術給付金は、あり・なしのいずれかを選択することができます。
�『働く人への保険』：就業不能保険（無配当・無解約返戻金型）
　病気やケガで長期間働けずに収入が途絶え、生活を維持できなくなるリスクに備える保険です。病気やケガの種類にかかわらず所定の就業不能状態となった場合に、就業不能給付金を毎月受け取ることができます。保険期間の満了は65歳であり、公的年金の受給開始年齢（2012年１月現在）まで保障される設計となっております。

　　　
【業績等】　
　　　　経常収益 営業利益 経常利益 純利益
2010.3 　　658 　- 　-1,032 　-1,036
2011.3 　1,827 　- 　-820 　-834
2011.12 　2,630　 - 　-390 　-586
2012.3 　3,779 　- 　-927 　-1,152
　　　　ＥＰＳ ＢＰＳ 配当
2012.3 -33.76 　　- 　　-　

ＰＥＲ：
ＰＢＲ：
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：１４８．４億（OA含む）
公募時時価総額：４２０．５億

【私見】
　メディアにも取り上げられることも多く注目度は高いIPO。利益が上がっているかと思ったが、現段階でも大きな赤字と内容を見ると厳しい状況です。
　インターネット販売で、簡単でシンプルな保険なので、リスクも少なく契約が伸びればコストもかからず、早期に黒字化すれば面白いと思います。しかし、現段階では吸収金額からも赤字会社では、相場が良いとはいえ、厳しいと思い当初よりも大きく評価を下げました。


仮条件上限：１２００円
初値予想：１２００円
ブック申し込み度・・・中立
セカンダリー期待度・・・中立

IPO分析（エムアップ）

【事業内容】
　携帯電話端末向けの有料コンテンツの提供を行う「携帯コンテンツ配信事業」、ＰＣ端末向けの有料コンテンツの提供を行う「ＰＣコンテンツ配信事業」、及びＰＣや携帯電話端末の利用者に対し、インターネットを通じてアパレル商品やアーティストグッズ及びＣＤ等パッケージ商品の販売を行う「ｅコマース事業」の３つの事業で構成されている。
　携帯コンテンツ配信事業は、携帯電話端末向けの有料コンテンツの提供を行う事業であり、提供するコンテンツやサービスに応じて、「音楽コンテンツ配信サイト」「エンタテインメントコンテンツ配信サイト」及び「ファンクラブサイト」の３つに大別され、各カテゴリーにおける会員数の割合は、音楽コンテンツ配信サイトが27.0%、エンタテインメントコンテンツ配信サイトが26.9%、ファンクラブサイトが46.1%となっている。
フンクラブサイトでは、スウィートパワーモバイル（堀北真希や黒木メイサなどが所属する芸能事務所の総合ファンクラブサイト）、小栗旬、田中圭、溝端淳平、山本裕典、本田圭佑などのサイトの情報を提供している。

　　　
【業績等】　
　　　　売上高 　営業利益 経常利益 　純利益
2010.3 　2,416　 338 　336 　173
2011.3　 2,748 　366 　367 　202
2011.12 2,809 　411 　405 　232
2012.3 　3,474 　486 　456 　270
　　　　 ＥＰＳ ＢＰＳ 　配当
2012.3 192.11 　680.14 　50


ＰＥＲ：５．９
ＰＢＲ：１．６７
配当利回り：４．４％
公募時吸い上げ資金：５．５億（OA含む）
公募時時価総額：１７．９億

【私見】
　業種としては、やや飽きられた感もあるが、以前は大人気の業種であり、今でも人気業種の分類に入るかと思います。業績も安定して収益を伸ばしており、PER比較でも割安感はあります。大きく伸びる業種ではないが、配当利回りも良く、吸収金額も少ないので、初値に関しては良い値がつくかと思います。
　
　
仮条件上限：１１３０円
初値予想：２１００円
ブック申し込み度・・・強気
セカンダリー期待度・・・中立

ＩＰＯ分析（大阪工機）

【事業内容】
　自動車エンジン部品などの金属加工業者への超硬切削工具及び特殊鋼切削工具の販売を中心としており、その他に研削工具、保持工具、精密測定機器、工作機械等を販売している。
　切削工具は、自動車部品などの生産ラインの設備である工作機械に装着され、高精度に金属加工を行う先端の刃物として使用され、非常に硬度の高い超硬合金を原料として作られている
　住友電気工業株式会社のイゲタロイをはじめとした、国内外の切削工具製造メーカーの多品種の商品ラインナップを取り揃え、当社ロジスティクスセンターからの即納体制を構築することにより、多くの切削工具製造メーカーの代理店となっている。

　　　
【業績等】　
　　　　売上高 　営業利益 経常利益 　純利益
2010.3　 10,385 　74 　　29 　　　9
2011.3 　13,573 　360 　340 　153
2011.12 　10,946 　341　 338 　168
2012.3 　14,668 　447 　392 　 225
　　　
ＥＰＳ ＢＰＳ 配当
2012.3 88.14 　950.47　20

ＰＥＲ：８．２
ＰＢＲ：０．７６
配当利回り：２．８％
公募時吸い上げ資金：７．６億（OA含む）
公募時時価総額：２３．９億

【私見】
　業種としては地味で、業績もリーマンショック前の業績に戻りつつあるという状況で、注目度は低い銘柄と思います。吸上げ、配当利回りも特段際立つものはなく、公募近辺の動きと予想します。　

　
仮条件上限：７２０円
初値予想：７２０円
ブック申し込み度・・・中立
セカンダリー期待度・・・中立

上場承認（ベクトル）

03/27　ベクトル 6058 サービス業 マザ
主幹事：SBI証券
事業内容：企業の戦略的広報活動を支援するＰＲ事業等
公開株数合計 750,000 売買単位 100
公募株数 500,000 売出株数 250,000
発行済み株数 公開日前⇒ 3,675,000.00
公開日現在⇒ 4,175,000.00
ブックビルディング　03/07〜03/13
引受証券会社　 SBI証券 ＳＭＢＣ日興証券 みずほ証券 いちよし証券 エイチ・エス証券 高木証券
想定価格：1000円　　予想レンジ1000円〜1800円　　　注目度3
利益の伸びは良いが、業種と将来性から現段階３の上くらい評価とします。


＊ライフネット生命は、３．５から３の評価へ変更しました。

IPO分析（アイスタイル）

【事業内容】
　化粧品クチコミサイト「＠cosme」の運営を事業の中核として、化粧品関連市場に特化した各種サービスを展開している。事業の中核となる「＠cosme」は女性（その中でも特に20代から30代の女性）を中心とした、化粧品、美容関連商品等に関する生活者のクチコミを中心としたウェブサイトであり、PCサイト、モバイルサイト、スマートフォンサイトを運営している。「＠cosme」では、会員登録を行ったユーザーが化粧品等に関する個人の感想や使用感等の投稿を容易に実現できる仕組を提供している「＠cosme」のサイト規模は、平成23年12月末現在で、商品登録数約19万商品の情報を有し、月間PV数は約２億PV、総会員数は180万人、累計クチコミ件数は944万件に至っている。
　　　
【業績等】　
　　　　売上高 　営業利益 経常利益 　純利益
2010.6 　3,257 　238 　240 　156
2011.6 　3,832 　427 　432 　259
2011.12 　2,153 　353　 365　 225
2012.6 　4,313 　510 　506 　310
　　　　 ＥＰＳ ＢＰＳ 　配当
2012.6 　54.49 　343.74


ＰＥＲ：１５．４
ＰＢＲ：２．４４
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：９．１億（OA含む）
公募時時価総額：５１．５億

【私見】
　化粧品ということで、若い女性・国内とターゲットが絞られているので業績拡大の限界はあるものの、直近では業績の伸びも良くIT関連銘柄として人気化しそうな銘柄。株主にヤフー、サイバーエージェント、グリーなどが顔を揃え、話題性もあるかと思います。しかし、割安感はそれほどなく、吸上げも極端に少ないわけでもないので、高騰した初値ではリスクも高いかと思います。
　
仮条件上限：８４０円
初値予想：１７００円
ブック申し込み度・・・強気
セカンダリー期待度・・・中立

IPO分析（ティーライフ）

【事業内容】
　個人消費者に対して、当社独自のカタログによる通信販売を主体として展開しながら、インターネットによるショッピングサイトによる通信販売も行っている。主な取扱品は、健康食品関連事業の「さらら」、化粧品事業の「炭の露」。
　カタログ『さらら』において、「ダイエットプーアール茶」を中心に、健康食品関連商品（健康茶、健康食品、サプリメント）や、「まるごとさんかく茶」など家族の団らん商品（緑茶、季節に合わせたお茶請け、地方の特産品）等の通信販売を行っております。『「あなたの健康・あなたのキレイ」いつまでも応援します』をコンセプトとし、カタログに登場する「伸ちゃん」というキャラクターが顧客とコミュニケーションしながら製品及び商品を企画するという、楽しさや親しみを感じて頂けるような表現を用いて、ダイエットや家族の健康に関連する様々な製品及び商品情報を案内している。
　カタログ『炭の露』において、竹酢液を配合した化粧品を「炭の露」シリーズとして、基礎化粧品、スペシャルケア商品、ヘアケア商品、美容関連雑貨等の美容関連の分野で商品展開し、通信販売を行っている。
　　　
【業績等】　
　　　　売上高 　営業利益 経常利益 　純利益
2010.7 　4,259 　326 　333　 175
2011.7 　4,519 　385 　395　 224
2011.10 　1,038 　74 　76 　　34
2012.7 　4,850 　- 　　430 　258
　　　　 ＥＰＳ 　ＢＰＳ　 配当
2012.7 　68.06 　726.28 　20
　　

ＰＥＲ：７．８
ＰＢＲ：０．７２
配当利回り：３．７％
公募時吸い上げ資金：７．６億（OA含む）
公募時時価総額：２２．５億

【私見】
　直近では着実に業績は伸びてはいるものの、業種としてブーム等がり、今後の業績動向も判断しずらい業種です。低単価ではあるものの、吸上げが極端に小さいわけでもなく、人気化要素は少なく公募近辺の動きと予想します。


仮条件上限：５３０円
初値予想：５３０円
ブック申し込み度・・・やや弱気
セカンダリー期待度・・・中立

上場承認（ライフネット生命保険）

3/15 ライフネット生命保険　7157 保険業 マザ
主幹事：野村證券
事業内容：生命保険業
公開株数合計 10,773,000 売買単位 100
公募株数 8,340,000 売出株数 2,433,000
発行済み株数 公開日前⇒ 33,717,000.00
公開日現在⇒ 42,057,000.00
ブックビルディング2/28〜3/05
引受証券会社 野村證券 マネックス証券 ゴールドマン・サックス証券 大和証券キャピタル・マーケッツ ＳＭＢＣ日興証券 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券 SBI証券 みずほ証券 東海東京証券
想定価格：1200円　　予想レンジ1100円〜1600円　　　注目度3.5
現段階、赤字であるが、契約高の伸びや話題性を考えると、吸い上げは大きいものそこそこの人気になるのではないかと思います。

上場承認（エムアップ）

3/14 エムアップ 3661 情報・通信業 マザ
主幹事：大和証券キャピタル・マーケッツ
事業内容：携帯・ＰＣコンテンツ配信及びＥコマース事業
公開株数合計 424,300 売買単位 100
公募株数 176,500 売出株数 247,800
発行済み株数 公開日前⇒ 1,583,000.00
公開日現在⇒ 1,583,000.00
ブックビルディング2/27〜3/02 5
引受証券会社 大和証券キャピタル・マーケッツ みずほ証券 ＳＭＢＣ日興証券 東洋証券 SBI証券
想定価格：1130円　　予想レンジ1500円〜2500円　　　注目度3.5
業種はやや飽きられた感はあるが、そこそこの人気業種であり、業績も伸び、吸い上げ資金の少なさからも初値段階で人気化しそうな銘柄。