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死の接吻

2009-02-14 / IT
エルピーダメモリの坂本幸雄社長が、産業再生法による公的資金の導入を検討すると語っている。半導体産業は昔から国策産業という性格が強いので、このように政府の支援を求めることは珍しくない。しかし坂本氏も知っているように、そうやって政府が補助した企業のほとんどは業界から消えたのだ。

20年前、日本の半導体メーカーが世界を制覇すると思われ、「日米半導体協定」などの保護主義が公然と横行した。存亡の危機に立ったアメリカの半導体メーカーは、日本メーカーに「おとり発注」して「ダンピング」を告発するなど、あらゆる手段を使って政府に支援を求めた。1987年に富士通によるフェアチャイルド買収に米議会が反対したとき、ミルトン・フリードマンは「政府の保護は死の接吻だ」という名言を残したが、彼の予告どおり政府の補助金を受けたアメリカの半導体メーカーは、インテルを除いて80年代にほぼ全滅した。同じように政府の保護で生き延びた自動車メーカーは、今度こそ本当に断末魔だ。

坂本氏は、日本のDRAMメーカーとして最後に残ったエルピーダに日本テキサス・インストルメンツからまねかれ、親会社（日立とNEC）が半分ずつ株式をもって何も決まらない経営陣を一掃し、業績回復を果たした。「日本的経営」の足枷から自由な、新しい経営者として注目された。しかし彼も、「もうかったときは資本主義、都合が悪くなったら社会主義」という邦銀の経営者と同じだったわけだ。

銀行に公的資金を投入するのは、決済機能の外部性という合理的な理由があるが、政府がメーカーを補助することは正当化できない。エルピーダが倒産しようと台湾メーカーに買収されようと、納税者には関係のないことだ。アメリカではビッグスリーの救済にきびしい批判が集まっているのに、日本では当たり前のように公的支援が語られるのは、このようなソフトな予算制約が日本経済をだめにしたという教訓を、政府も企業も学んでいないのだろう。この調子では、日本はあと10年ぐらい失いそうだ。
コメント ( 11 ) | Trackback ( 0 )
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コメント
 
 
 
絶望的なちぐはぐさ (akasaka_moon)
2009-02-14 19:36:55
住専処理の時あれだけアレルギーを起こした公的資金投入を、今、業種に関係なく当たり前のように推奨する政府、それに異を唱えない国民、メディア・・。

>銀行に公的資金を投入するのは、決済機能の外部性という合理的な理由があるが、政府がメーカーを補助することは正当化できない。

こういうあまりにも基本的な大前提を、あの首相をはじめほとんどの国民は理解していないのでしょうが、それを冷静に指摘するメディアが皆無に等しいのが、
日本の行く末を暗示しているようで絶望的な気分になります。
 
 
 
あらあら (shousiminjp)
2009-02-14 19:49:55
こういう補助をするなら法人税を廃止するほうが（これはもちろん企業の株主支配の強化とセットですよね？）数万倍マシだと嘆きたくなりますね。
　というか、日立とかNECに存続価値が本当にあるのでしょうか？
 
 
 
Unknown (閑話ノート)
2009-02-14 19:57:32
＞「もうかったときは資本主義、都合が悪くなったら社会主義」
う〜む。まったくもって仰るとおりです。池田先生うまい表現であります。
どうも昨今社会主義もどき？が大流行のようであります。（笑）
 
 
 
電子立国の亡霊 (廃人2号)
2009-02-14 20:03:49
エルピーダはパソコンニュースサイトで、
「世界で初めて量産に成功した」という記事は見るのですが、
市場では殆ど見かけません。
秋葉原の一部で"信頼の日本製"と根拠のない宣伝文句で
流通量の少なさからコレクション的なプレミアム価格が付けているだけです。

DRAM事業は昔からファームと言われるように農業に例えられますが、
供給不足の時代は遙か昔、今は飽食の時代で供給過多です。
池田さんが書かれたように次期Windowsはメモリの必要量が軽減されていますので、
さらに食料のDRAMが余る傾向にあると思います。

投資して大集積メモリを収穫し製品にし、どうしても必要な人や珍しいモノ好きが
高い値段で買ってくれて、設備をフル稼働するときは...っていう善循環をしているのは、
SAMSUNG と Hynix だけのような気がします。大手採用の4Gモジュールはこの2社ぐらい...
この２社をだすと、すでに韓国政府は補助金を行い世界各国で相殺関税をうんぬん
ってコメントを呼んじゃいそうですが....

ここで公的資金を使うという話を聞いて、
80年代アメリカでのトウモロコシ政策を思い浮かべちゃいました。
穀物とは違うので補助したところでMRAMなど次世代メモリの実権を握れるとも思えませんし、
この業界はどんでん返しもあるのでFlashメモリが速度と寿命を解決して
メインメモリに！なんてことも可能性０ではないですからねぇ...
 
 
 
Re: 電子立国の亡霊 (nob274)
2009-02-14 22:51:12
かなりバイアスがかかっているようなので、念のため。

> 流通量の少なさからコレクション的なプレ
> ミアム価格が付けているだけです。
08年Q2のシェアは、Samsung Electronics 30.3％、Hynix Semiconductor 19.5％，エルピーダメモリは15.4%です。プレミアム価格がつくほど、流通量が少ないとは思えません。
http://www.semiconductorjapan.net/newsflash/semicon/080811_01.html

> 池田さんが書かれたように次期Windowsは
> メモリの必要量が軽減されていますので、
> さらに食料のDRAMが余る傾向にあると
> 思います。
Vistaへの切り替えが遅れている分、Win7で一気にXPから切り替えが進む可能性もあり、簡単に結論がつかないかと思います。
Quimondaの破産により、その分の供給は減るでしょうから、価格は上昇に転じるという見方もできます。

日立・三菱の合弁半導体会社(ルネサス)に以前籍を置いていた身としては、エルピーダのフットワークの軽さはうらやましい限りでした。ルネサスは株式上場の時期も逃し、未だに親会社から一人立ちできない状況ですから。
 
 
 
訂正 (テクニカルマーケッター)
2009-02-15 00:25:33
>坂本氏は、日本のDRAMメーカーとして最後に残ったエルピーダに日本テキサス・インストルメンツからまねかれ、

坂本幸雄氏がエルピーダに招聘される前に在籍していたのは、正確には、TI Japanの後にいた UMC Japan です。

純粋に市場経済的・資本主義的な観点では、また一納税者としては、確かに政府の保護を私企業が受け入れるのは望ましくないと私も思います。

産業再生法による公的資金の適用も、エルピーダが存続の瀬戸際に立たされたときの最後の手段とすべきでしょう。

ただ、企業経営者の立場からすれば、民間の資金であれ、政府の資金であれ、企業の経営、いや存続に必要なのであれば、使うべきだという判断をするのは当然ではないでしょうか？

私が坂本社長と同じ立場にあり、民間からの資金調達の道が立たれたとしても政府による資金で経営を立て直す道があるのなら、迷わずそれを選びます。

なぜなら、企業経営者には株主や従業員、顧客、債権者などに対して、企業を存続させなければならないという大きな義務があるからです。

借りたお金は、経済が立て直してから返せば良いと考えます。経営に対する批評や批判は誰にでもできますが、実業の、ましてや為替や株式よりもヘタをすると価格変動の大きいDRAMという半導体のビジネスで経営者を務めるということがどれほど大変なことか・・・

ましてや、100年に一度の最悪の経済情勢で、市場原理主義への見直しが米国からでさえ出てくる現状では、坂本氏が公的資金の導入を決定したとしても、それを批判することが絶対的に正しいとは思いません。

なお、一時期、坂本氏と同じ企業にいたこともあるために、個人的に私自身の感情的な意見も混じっていることは明記しておきます。
 
 
 
Re:訂正 (テクニカルマーケッター) (nagai)
2009-02-15 03:07:08
木を見て森を見ない近視眼的な対処法では長期的な経済成長をもっと鈍らせる一翼を担う。
とはいっても会社法は債権者保護を趣旨とし、法的義務もその限りで課されているので始末に負えない。この時期最優先すべきことは今の子供たちの安定した将来を確保することであり、そのためにはみだりに血税を受け取るのではなく、素直にマーケットから退場すべきである。

直近の世界的な保護主義トレンド、日本の政治経済状況、加速度的な少子高齢化からすると目先「経済が立て直」される公算は小さく、公的資金は焼け石に水。
また当社の公的資金導入の理由を海外の「市場原理主義への見直し」に求めるのはいささか無理がある。そもそも「見直し」が行われているのは、主に投資銀行が自他律なくして暴利に走ったからだ。当社が置かれている環境は、パソコンや携帯電話に続く需要を創造する製品が見あたらず、供給過剰なDRAMに代わる代替メモリも台頭しているなど、規律に反するのでなく実態として当社の存在意義がなくなりつつあるからだ。

ただ、雇用、貸倒損失などの副次的被害は行政の対応を待つ必要がある。

もう「持ち逃げ」は許されない。
 
 
 
農本社会主義？共産主義？ (池ブロふぁん)
2009-02-15 03:09:58
新潟県、農家の所得保障　年間４００万〜５００万円
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20090214-00000548-san-bus_all
コメ作り農家に最高５００万円…新潟県、所得補償試行へ
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20090214-00000034-yom-soci

市場経済に適応できなくなった日本のコメ生産業をこのような形で救済支援してしまうと、結局は、そういう日本の農業にした農政の失策失政を続けてきた農水省・全農体制の温存延命にもつながってしまうのではないか？　かつ、ますます農業経営体は自立自活する能力を失うことにもつながるのではないか。
 
 
 
Unknown (dephysis)
2009-02-15 03:51:07
> 次期Windowsはメモリの必要量が軽減されていますので

メモリの必要量はOSよりもアプリケーションに依存するところのほうが事実上大きいです。4GBの制約がなくなる64bit環境が浸透すれば搭載メモリはさらに増えることになるでしょうし、マルチメディアデータを扱う機会も多くなった今、増えることはあっても減ることは考えにくいです。またデジカメの画素数と同じで、搭載メモリが多いことはメーカーにとって謳い文句になりますしｗ

もっともそれが国産メモリの重要に直結するとは思いませんが。DRAM開発よりもいろんな意味でソフトウェアの充実に資源投入するほうが合理的でしょう。
 
 
 
目的 (mikkun)
2009-02-15 08:47:44
この記事ではエルピーダのみを攻めているようにも見えますが、本質は将来の不安要素を考えていかなければならいことを提示しているのだと思います。

簡単に言うと下記になるかと思います。
　１．次の産業の選択、育成、投資
　２．既存産業の経営の健全化
　３．衰退産業から撤退、再教育、人のシフト

ここで私が考える懸案は、この法は存在するのでメーカー補助は可能であるが、上記No.２と３を見極めるのは難しく、さらに問題として、

�＾属廚紡召侶弍勅圓盪唆蛤得庫，鮓‘い垢襪茲Δ砲覆蕕覆い�。(100年単位の不景気でも自助努力すべき)
�△匹里茲Δ砲靴童�的資金を出しても救いたい会社を判断するのか(今後成長する分野にお金を使うべき)
��衰退産業からの撤退を政府指導で進められるか(経営者は存続しか考えないのなら）

そもそも、この法の目的は『日本産業の活力の再生を速やかに実現すること』とあり、そのメーカーを公的資金で救うべきか、「日本産業」の活力が再生するのか、きちんと判断できる人をこれから育てないといけないかも知れません。
 
 
 
モラルハザード (Usekm)
2009-02-15 17:01:39
ドイツのメモリベンダーQimonda(元Infineon）の破綻を始めとしたDRAMベンダーの不調は彼らが業界総出のチキンレースを行っていたからの様です。
http://pc.watch.impress.co.jp/docs/2009/0128/kaigai485.htm

記事によると、各社は半ば意図的に供給過剰による乱売を行うことで他社を市場から退場させ、その後一時的に発生する供給不足から利益を生み出すという慣行が業界を蔓延してきたことが今回の問題の根幹にあるようです。

つまり、今回のエルピーダの経営危機の責任は明らかにそういったリスクを犯してきた経営陣の問題で、金融危機などによる信用収縮によるものではないということです。だとすれば、これは明らかに国が費用を負担すべき問題ではないですし、本当に破綻寸前なら、キマンダと同じように民事再生法による再建を目指すべきでしょう。
さらに言えば、こういった資金注入をあてにしているからこそ、各メモリベンダーはこんなリスクの高い戦略を取ってきたのではないでしょうか。つまり『景気が悪くなったら』ではなく、本来企業が自ら負うべきリスクを国に押し付けているという構図があったという意味です。

そしてなにより、最大の問題点はそういった慢性的な供給過剰を抱える市場では資金注入をしたところで再建できる可能性は低いということです。その場合注入した資金はドブに捨てたのと同じことになるわけで、キマンダにザクセン州が注入した４００億円という資金と同じように不良債権になる可能性が高いと思います。

坂本氏が企業のトップとして藁にもすがる思いなのは理解できない分けではありませんが、日本政府がそれに応じるのは合理的な選択であるとは思えません。
 
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