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《富裕層の資産形成大研究！》 【2012/3/3】
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【住宅ローンの繰り上げ返済と投資の優先順位】
収入の安定した家庭ならば住宅ローンの繰り上げ返済を優先するより
も一定のリスクをとって投資に振り向けることも推奨し得るという考
えを持つ人またはアドバイザーがいます。いろいろな選択肢があって
しかるべきだという考え方に立てばその通りですが、運用のパフォー
マンス（リターン／リスク）の観点に立てば、繰り上げ返済最優先が
正解になります。なぜならば、返済することによりリターンの部分
は支払うべき利息の削減から逆算したリターンが求められ、一方、投
資の期待リターンと比較をするということよりも繰り上げ返済は分母
のリスクが0になるため、リスクが確実にプラスでリターンの不確定
な投資に比べて確実にパフォーマンス（リターン／リスク）が上だか
らです。
ところが驚いたことに、こうした説明もなしに、急いで繰り上げ返済
するよりも将来のインフレリスクも想定して投資に打って出ることも
検討してはどうでしょうか？というアドバイザーもいるようです。
こうしたアドバイスはローンのアドバイス報酬に加えて、投資アドバ
イス、はたまた提携先金融機関からの金融商品購入による紹介料も入
ってくる可能性があるとすればトリプルインカムになり得ます。
逆に顧客にとっては利益相反の関係になっています。しかし、そのこ
とに気が付くには顧客が自分で判断するしかありません。なぜならば、
利益相反のアドバイスになっていることを事前に顧客に告知するアド
バイザーは皆無と言えるからです。
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のリスクが0になるため、リスクが確実にプラスでリターンの不確定
な投資に比べて確実にパフォーマンス（リターン／リスク）が上だか
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するよりも将来のインフレリスクも想定して投資に打って出ることも
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