ドイツのミュンヘンにあるCES ifo Group の中核的な調査機関がIfo Institute for Economic Researchで、そこが一月に一度発表する景気に関する指数である。2000年を100として指数化したものだが、英語名称から「企業景気指数」とか「企業景気感指数」などと呼ばれる場合がある。
最近では景況感指数と呼ぶのが一般的だが、当指数はClimate（景況）－Situation（査定？）－Expectation（期待）の3数値で形成されており、そのうちClimateが指標名と一致するため、景況感指数といえば、Climate数値が代表されている可能性もある。
2008年4月24日日本時間17：00に発表された4月の指数は、予想を下回る結果となり、ユーロ売りのきっかけとなっているが、本日は実物を見ながらどんなレポートか見てみよう。
CESifoのホームページ内のhttp://www.cesifo.de/portal/page/portal/ifoHome/a-winfo/d1index
で、各種調査の結果が出ているが、具体的なレポートは下記のPDFファイルとなっている。
http://www.cesifo-group.de/portal/page/portal/ifoContent/N/data/Indices/GSK2006/GSK2006Container/GSK2006PDF/GSKKTDLPDF2008/KT_04_08_dd.pdf
英語を飛ばして進むと、最初のグラフが目に入る。
専門ニュースなどで知った本日のifo発表値が並んでいる。
詳細の見方は専門家に任せるとして、重要なのは、
①オレンジの期待感とエンジの景況感は2006年前半期より横ばいから下落
②ブルーの景況査定は遅れてピークアウト
③期待感は先行し、やや極端に表現され気味だが、そのとおりに査定値が追ってくる傾向が高い
④期待感はこの一年でとうとう底割れを示現
⑤査定と期待の間で信憑性の高い景況感が、遂に期待感を追いかけて底割れ
あたりのザックリ感である。
結果として、5月の査定値が、底である107.9を割れるようなら、本格的な景気後退もあり得るという見方が出てきそうなところ。
資料を先に進むと、製造業（Manufacturing Industry）、建築（Construction）、卸売り（Wholesaling）、小売り（Retailing）のセクター別比較が見えてくる。こちらは端的に図示をしたい為か景況感はなく、期待感と査定のみの表示となる。
建築と小売がまだ比較的強気である一方で、製造業、卸売りは悲観的。そもそもピークを見ても製造業と卸売りの一部のみがプラス転をしており、工業主導であるドイツの実体が見える。今回は、主導する製造業の期待値が遂にマイナス圏に突入し、卸売りもプラス転が期待される中で、悪化している。
このようなグラフもトレンド分析が可能であり、上値抵抗、下値支持などでイメージしてみるのも一興である。
こぼれ話
Ifo指数で起こり得るかどうかは別として、昔このようなレポートのほうが、声明より早く露出してしまい、リークとして大騒ぎになることがしばしばあった。皆さんも注意して発表ごとにサイトをチェックしていると、そんなアクシデントに遭遇できるかもしれない？（あまり真面目に受けられないよう、お願いします）
ただし、その機会を収益に結びつけることが出来るかどうかは、別のお話となるだろう。
