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日本のVCはほとんどが株式会社という形態をとっていますが、アメリカのVCは株式会社ではありません。
なぜならば、株式会社であるとVBへの出資者と株式会社の株主の利益が相反するためです。
VC株式会社からの資金を本体資金、VB出資者(組合)からの資金を組合資金といいます。
VBへの出資割合としては、本体資金約30%、組合資金約70%という内訳となっています。
これにより利益の分配が決まりますが、その先が株主なのか、出資者なのかという違いが相反を生じる原因となっています。
ちなみに
出資者割合
日本・・・証券会社、生損保などの金融機関が多い
アメリカ・・・年金基金、大学の基金が多い
また、日本の新規開業率はアメリカのそれの10分の1ほどで、VB投資額も非常に少ないです。
ただ最近は日本でも、投資時期はアメリカと同様、設立後比較的早期のアーリーステージに移ってきています。
